赵鹏

定投基金的最终目的是为了能够通过定投解决择时的难题，使投资者能够在波动的市场中以低成本的买入相应的基金，从而实现盈利。要解决定投选择哪一类基金，我们应该先明确什么样的市场环境合适定投？

而对于什么样的市场环境适合定投，其实很多人是说不清楚的，包括很多人直接就用微笑曲线搬上那套理论来说明，其实都没有把定投的本质问题说清楚。定投的基金首先要有波动，没有波动定投就没办法吸取到便宜的筹码；其次，定投的区间最好是在熊市阶段，时间越长越有利，因为定投能够吸纳到足够多的便宜筹码。当市场开始回暖的时候，反而是应该降低定投金额甚至停止定投的时候，静待组合盈利。

为什么说定投最好的区间是在熊市

在这里我们举一个极端的例子，假设我们在市场的高点开始定投，定投后市场就开始连续下跌，持续，我们分别在基金净值1.5元、1元和0.5元的时候分别定投了1000元，合计3000元，这持续下跌的三个月取得基金份额分别为666.67、1000和2000分，那在市场低谷的时候我们持有基金的单位成本为0.818元（3000元/3666.67份基金），亏损的幅度是38.89%左右，而整个市场的跌幅高达66.66%。

如果我们并没有定投，那我们所购买的基金需要上涨超过150%才能回本；而如果我们是定投呢？基金则需要上涨63.6%即可回本，也就是说净值需要上涨0.318。如果我们在市场持续下跌的过程中能坚持定投，那我们的筹码肯定会更加便宜，回本的可能性也就越大。

但是要在熊市中坚持定投，看着自己的账户盈利的负值是反人性的，因此也没有多少个投资者能够做大，但事实上却是盈利的最好的阶段。这是很多人在介绍定投的时候没有给大家介绍的定投盈利的根本理论依据。

让我用上证指数和对应的指数基金进行距离。2018年，上证综指全年的跌幅是24.59%，看起来是跌跌不休，从最高的3587点一路下滑到了最低的2449点，跌幅超过1000点。基金市场也是哀鸿遍野，2018年股票型和混合型基金的平均收益率分别为-25.42%和-14.18%，如果我们刚好就在2018年的1月1日定投了上证指数的指数基金又会怎么样呢？

这里我用了汇添富的上证综指指数基金为例，定投的日期是2018年1月1日-2018年12月31日，定投的收益率为-10.42%，跌幅远远小于上证综指和股票型基金的平均跌幅，跑赢两者近15个百分点。

那当2019年市场回暖的时候，定投这只基金和一直持有的差别到底又有多大呢？在2019年2月22日，定投的汇添富上证综指开始盈利，收益率为0.92%，而同期上证指数的涨幅为12.44%。

而如果我们一直被动持有，在2018年不进行任何的操作，在2019年的2月22日，基金依然整体亏损11.19%。直到什么时候才盈利呢？2019年的4月4日，上证指数的涨幅已经高达30.18%，持有的基金才开始盈利，盈利0.95%。

因此定投的最好区间其实是在大家都非常抗拒的熊市，而不是等待市场回暖。如果我们有能力判断市场回暖，那我们还需要定投吗？请各位投资者记住，定投是为了在市场不断地波动中，吸取低成本的筹码，从而在市场回暖的时候取得更多的盈利。

定投更适用于波动幅度大的基金

定投其实是利用市场的波动，不断的收集便宜的基金筹码，因此市场波动较小的基金定投和买入持有的差别并不大，比如货币基金和纯债、一级债基。比如天弘余额宝的的收益曲线是这样的，这个走势几乎没有任何的波动，因此定投也就没有什么太大作用。

像纯债债基还是有一定的波动，但是这些明显的波动出现的次数都比较少，因此定投和买入持有的收益差距并不明显。

就像股票一样，没有波动，哪里的盈利空间。巴菲特就是靠着市场不理性的时候将一众低估，也就是便宜的股票收入怀内，然后等待市场回归。这就是定投能够盈利的基础。

众所周知，股票型基金（包括指数基金）和混合型基金的波动是比较大的，因此相对来说也比较适合定投。上面的汇添富上证综指就是一个比较明显的例子，正因为基金受到市场的波动下跌，定投才可在一路下跌的过程中不断摊薄成本，从而降低损失，为市场反弹积蓄筹码。

在这里需要提醒各位投资者的是，不同的基金有不同的风险和收益特点，这也会影响我们在定投策略方面的选择。

比如同是指数基金，上证50的波动性就明显小于中证500，而且近几年其收益明显要高于中证500。也就是上证50在承担更低的风险的同时，还创造了比中证500更高的收益。

这一点提醒我们投资者结构的变化和监管环境的改变对A股市场上的投资风格已经发生改变。以往小盘股的波动大，收益高，但现在市场已经慢慢开始往龙头方面靠，追求更高的确定性，而不是更高的收益的同时，承担更大的风险。

特别是北上资金进入以后，这个市场特征开始越来越明显。随着中国股市对外开放的大门慢慢推开，外资有望改变现有的市场风格。我们会不会变成香港那样的市场，蓝筹股估值较高，而小盘股无人问津呢？

至于定投的具体标的，个人推荐根据不同基金的风格和偏好构建一个组合进行定投，一来可以通过风格差异和大类资产进行分散投资，二来可以分享不同市场的收益红利。

因此，总的来看，定投更适合波动更大的股票型、混合型基金，而且更适用于在熊市进行。投资往往是反人性的。在别人恐惧的时候要贪婪，在别人贪婪的时候要恐惧。

以上就是个人对定投这个问题的看法，希望对你有所启发。

A亚特斯

朋友们好！基金定投，并非只是，在固定时间，投入固定资金，利用时间因素，获取平均收益这么简单！

标题中的问题，最通俗的讲：基金定投，最适合波动大的基金，而且，收益率曲线不能创新低！

先来看一下为什么适合波动大的基金：

再来看一下为什么要优选，业绩好，收益率曲线虽有波动，但不创新低的基金：

在基金定投中还有一些特殊情况，例如某些基金，整体长期向下，无论是否波动，他都不适合定投！是因为他失去了平衡，价格趋势单向，没有投资价值，自然更谈不上投资方案！因此选择价格双向波动，总体向上，或者较为稳定的基金，不失为明智之举！

最后，来了解一下，哪些基金，更适合于集中投资，随时投资：…

如上图，有一些类型的基金

如果基金的收益率曲线，不断的向下创出新低，无论波动频繁，或是比较循环，保持警惕，因为，没有最低，只有更低…

综合分析：基金定投的核心，是利用统计和数学原理，规避一定的风险因素，得到一个相对的确定性！要深入的理解这一点！也正因为如此，收益曲线波动大，频繁而且不创新低的基金，最适合定投！相对加强了时间的利用性！而有一些基金，有固定的收益，运行曲线较为平缓，进行定投就没有什么意义了…集中投资，随时投资，反而更可行…

理财迦

说点我自己基金定投的经验吧。我从2008年开始基金定投到现在从来没有亏过，无论是08年指数大跌70%还是2015年的几轮股灾，最后都是赚钱。去年我又开始了新的基金定投，买了深证100R指数，没想到竟然是今年两市表现最强的指数，已经赚了将近20%。

为什么买深证指数？因为相对来说，深证100指数波动比较大，低位可以多买，高位可以少买，如果买上证50波动太小，就没有意义了。而且当时剔除了金融以及两桶油权重股之后，深圳100指数似乎也还不贵。这是我选择深证100指数的原因之一。

基金定投属于被动型投资，对于小白来说，不需要择时，是一种比较好的投资策略。虽然券商、银行和基金公司都在鼓吹主动投资策略，如何战胜了市场，如何一年翻倍。但是从较长时间来看，还是做被动投资的基金收益率要远远高于主动投资的基金。譬如深证100指数在2005年市场最低点755点至今上涨了470%，而沪深两市中仅有294只股票跑赢了深证100指数，所占比例非常小。

所以，尽管主动型基金短期来看，收益很高，但是按照统计学概率，在一个长的时间里它的收益率水平也会回归平均值的，况且主动型基金各种费用还比较贵。所以被动型基金，也就是各种追踪各种指数的基金成为了香饽饽。从美股来看，也是如此，晨星基金的数据表明从2006年开始，美国投资者不断地抛售主动型选股资金，转而买入被动型指数基金。

在中国市场上，基金公司也推出了追踪各种指数的基金产品，无论是偏爱蓝筹的上证50，上证180，还是跨市场的沪深300以及中证100、中证500、深证300、央视50、创业板指数等等，甚至还有各行业的指数基金产品，比如我买过医药行业的指数，当然还有环保、有色、军工等等，没有你买不到的，只有你想不到的。

选择指数基金的时候，还要注意下流动性风险，注意下这只基金的是不是单一机构投资者占比过大，或者整体规模过小，这些都在赎回时埋下隐患。

艾米米

个人推荐定投指数基金，或许很多人都是这样想的。再加上股神巴菲特也特别说过指数基金，相信这话也是很多基民们听说过了。

指数基金中还有分增强型和普通型。我自己本人定投的是增强型指数基金就拿沪深300来说。

买了增强型沪深300的人比普通型沪深300的赚的点更多。

普通型沪深300指数基金，基本是复制沪深300指数的，涨跌曲线基本一致的。

像沪深300中某家公司的股票和份额固定，这里面就有消费类，金融类，地产类不同行业的股票。若是这里面某个行业的前期被看好。这时基金经理操作部分提高持有份额，人工调整，使得所持的赚得更多。这便是增强型的好处，这种类型的基金名称中也是带有“增强”两个字。通过个人优化，使得大多数增强型基金常常能够跑赢指数。也就比单是复制指数的普通型指数基金赚得多。

在波动上，增强指数基金要比普通型的基金要更大一些。因为有人为的操作加入，这也会有两种发展方向。

1，操作得当的时候收益会比普通标准版赚更多。

2，当基金经理有预测不准确的时候，增强版也可能比普通版收益低了。

挑选指数基金，可以按成立年限，基金规模，超额收益率，业绩表现最近1年，3年，5年。

棒棒哒比目鱼

基金定投属于被动型投资，更适合投资小白。定投不需要选择时机，是一种比较高效的投资策略。举例深证100指数近一年数据来看，被动投资的基金收益率要远远高于主动投资的基金。不信，可以自己去搜几只基金对比一下。

（深证100指数近一年走势图）(图片来自网络 )

定投哪种类型的基金和挑选哪只基金是相类似的，无非是查看排名、对比收益、评估风险、调查实力、基金规模等因素。

那么哪种类型更适合定投呢？业界里，通常都认为指数型基金更适合定投。

指数基金(Index Fund)，以特定指数（如沪深300指数、标普500指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

（图：招商中证白酒指数（161725）阶段涨幅）(图片来自基金买卖网)

推荐指数型基金的根本原因在于指数基金紧跟市场走势，受人为因素干扰小。

第一，指数型基金被动模拟指数，不需要基金经理额外分析，基金管理费用更低。

第二，主动型管理的基金受基金经理个人因素影响太大，而基金经理又是个流动性很大的职业。每次更换基金经理，易造成投资水平波动起伏，还要根据新经理的喜好调仓换股，又会增加不必要的费用。而指数选择成份股的标准一旦设置好了，很少会变。

第三，某只股票或者某个行业，都有可能长期衰退下去。然而指数基金却不会。指数会根据市场变化，调出交易冷清，被市场抛弃的股票，调入交易活跃、有代表性的新鲜血液，一直保持这样的新陈代谢。

总之，无论是什么原因，做指数基金定投总能获得超过市场上大多数基金的收益。这种投资也被戏称为“傻瓜投资”，偏偏就是这种“显而易见”的方法最有效啊！

如果你有信心能够选出来市场上最好的20%或者30%的主动型管理基金，可以花费时间做选择。如果没有，傻傻的选一只沪深300指数ETF联接基金做定投，一段时间之后也可以取得不错的效果。如果这样还是麻烦的话，可以尝试一下基金组合服务，由专家团队从4000多只基金中精选优质4-6只构建投资组合，为投资人全程打理资产，实现中长期稳健收益。

本文所有例子仅供示例，不作推荐。

小小小小小目标

不请自来。笔者建议定投指数型基金比较好，原因如下：

第一，指数型基金选择方便，就那么几种，也不太需要考虑太多。就目前的市场行情来看，定投指数型基金是比较合适的。

第二，目前市场的的基金种类多达2000多种，比股票还多，所以选择基金也比较麻烦，这中间还要具备一定的金融知识。如果是小白投资者的话，定投指数基金比较好。

打个小广告，笔者写了一个系列《聊聊基金那点事》，有需要的话去看看，顺手帮忙点个关注，相信看完以后一定会对你有所帮助。

小黑看财经

适合基金定投的基金是低估值的指数基金。

我觉得对于普通人来说，定投沪深300和中证500就够了，沪深300选的是市值最大的前300家公司，中证500选的是市值最大的前301~500家公司，这2个指数里的成分股的市值已经占整个A股市值的70%左右了，已经比较能反映A股的行情了。

投资这2个指数相当于在投资中国的国运，我相信中国未来能不断发展，为我们创造收益。那些行业指数基金，还有主动型基金不是很懂基金的人建议就不要参合了，投资难度会更大一些。

另外，要看这这2个指数目前的估值是不是适合处于低估状态，很多公号都有基金估值表，你可以找找，要在低估值的时候定投，高估值的时候买出，才可以赚钱。如果不是低估，也可以找其他替代品像中证红利等等。

不过目前沪深300估值适中，中证500几乎在历史最低区域了，都还挺适合定投的。你如果选择定投可要做好坚持到牛市的准备啊。

不会吐泡泡的鱼

高波动、高成长、高景气的指数基金更适合定投。

在这里从成本角度来比较一下。我们投资的收益是不确定的，但是投资成本却是一定的，所以省到就是赚到。

指数基金一般每年管理费是0.5%，托管费是0.1%；而主动型基金一般每年管理费是1.5%，托管费是0.25%。只是成本这一项，定投指数基金就至少比主动型基金“多赚”了1%以上，而且这个是确定的。

头条号“你也会投资”，专注指数基金投资，擅长基金定投、趋势交易等，喜欢的朋友可以关注一下。以后本号会持续推出养老定投计划系列，分享给广大网友。

你也会投资

市场上ETF的种类有将近两百个，我们主要从以下原则选择ETF标的。

1. 优先宽基指数而不是行业指数

宽基指数指的是大盘指数，比如上证50、沪深300、中证500就是分别选择市值最大50名、300名、500名股票作为成分股组成的，涵盖多个行业。好处是万一遭遇像白酒塑化剂、三聚氰胺、假疫苗等行业或概念的黑天鹅，不至于被一锅端。

2. 优先波动大的指数

由图可知，价格（ETF净值）波动大的ETF明显跑赢波动小的ETF，选择一个有张力的ETF还是很有必要的。一般来说，中小盘股指数波动大于大盘股指数。

3.优先跟踪误差小的ETF

跟踪标的一样的ETF，有时候跟踪策略也会不一样。有普通版ETF，也有增强版ETF。

普通版ETF的投资目标就是紧密跟踪指数的走势，追求最小偏差。而增强版的ETF，更多地增加了基金管理人的主观投资意识，好的话可能会超越指数带来超额收益，不好的话就可能跑输指数。

其实奶爸不大建议大家选择增强型的ETF，因为所谓的增强策略能否带来正向收益是不确定的。ETF定投既然是懒人理财，就应该有懒人的样子，紧跟着市场走势享受稳定平滑收益就足够了。

4. 优先低估值指数

指数的估值主要关注PE（市盈率）和PB（市净率）。可以优先选择估值低尤其是接近历史底部估值的指数。

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奶爸财

定投基金：我目前比较喜欢中证500，因为，根据数据统计中证500处于低位。根据长投温度统计：中证500是十几度。中证500是宽指数基金。也有行业基金，行业基金属于垂直基金，跟行业关联度高。我看中的行业有：1白酒行业，中国文化：过年过节都会喝酒。2医药行业，买药从来没还过价的，3食品行业：民以食为天，每天都要吃饭。4家电行业：家电与生活，息息相关。5科创板基金：这个要长期持有，且资金不宜过大。未来的希望公司。

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