今年12月，钢价或再次迎来一波过山车行情。原因何在？简单看一下它们为什么激进上涨的原因就比较明白了。11月底至12月初，由于“70周年”大庆，10月份河北地区钢厂环保限产力度很大，而11、12月份环保限产力度相对放松。11月钢市回暖，钢厂利润较好，钢厂也有扩产动力。12月上半月钢市长弱板强，效益出现下滑，估算河北北地区钢厂螺纹钢仍有260元左右的毛利，暂时看不到主动减产迹象。
目前，需求转弱，经济下行压力加大，消费、投资双双下行，对钢材需求最大变量——房地产表达了担心，1-10月房地产投资上涨10.3%，销售上涨0.1%，新开工上涨10.0%。明年预计：房地产投资上涨6%，销售下跌5%，新开工上涨4%。1-10月土地购置下跌16.3%，土地购置先行下滑，房地产回落成定局。1-10月基础设施投资上涨4.2%，融资能力受限，基建增长空间有限，难以对冲地产投资下滑，地产动力不再，钢价易跌难涨。外需方面，1-10月钢材出口5509万吨，下降5.8%，连续5年下降，供给方面，如果12月限产力度依旧保持现状，钢厂受利润驱使，产量下降空间有限，钢市供强需弱或将再度显现，钢材价格也会随着需求减弱而进入下行通道。
2019年春节前四周，贸易商建材成交量逐步下滑，考虑到2020年春节提前，预估2020年1月初成交量开始进一步下滑。综合来看，目前正处于钢厂出台冬储价格的前夕，多数贸易商期望低价接货降低风险。钢厂产量难降，而淡季需求持续疲软，加上前11月基建投资仅增长4%，低于市场预期，供需面、心态面均偏弱。短期内，钢价或震荡偏弱，最后，钢材四次大周期调整时间及幅度，或许行业的冬天不太冷，但体弱者出局，让我们拭目以待吧。
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