11月25日早盤，水泥板塊漲幅居首位，截至發稿，四川金頂、青松建化漲停，上峰水泥、華新水泥漲逾7%，四川雙馬漲逾6%，天山股份、祁連山、西部建設等多股紛紛跟漲。
消息面上，據數字水泥網數據顯示，上週全國水泥市場價格環比上漲1.9%。價格上漲地區主要是河北、江蘇、浙江、山東、河南、安徽、廣東和陝西等地，幅度20-120元/噸。其中河南地區上漲頻次和幅度最大，累計漲幅超過100元/噸，其他地區漲幅較合理。
從需求端來看，由於南方天氣轉冷，雨水天氣減少，因此水泥市場的交易氛圍比較積極，且臨近年底，國內多數地區下游建築工程出現趕工現象，特別是在前期環保管控區域，預警解除後下遊需求突然暴發，因此水泥市場的銷量較好，相關廠家的漲價較為明顯。
國家統計局最新數據顯示，2019年1-10月全國累計水泥產量19.07億噸，同比增長5.8%，增速較1-9月下降1.1個百分點，較去年同期提高3.2個百分點。10月份全國單月水泥產量2.18億噸，同比減少2.1%，環比增長0.39%。
另外，隨著北方地區重汙染預警的相繼發出，各地水泥熟料企業停限產情況也日漸明顯，河南地區水泥價格扶搖直上，刷新了歷史高點。
據中國水泥網消息，11月15日，位於河南省三門峽市的澠池仰韶水泥發佈調價通知稱，由於受環保政策影響，各原燃材料價格浮動，結合周邊水泥市場行情，經公司研究決定，從2019年11月15日下午6時起，公司42.5級散裝水泥出廠價每噸上調40元，調整後的價格為每噸670元；52.5級散裝水泥出廠價每噸上調40元，調整後的價格為每噸770元。
河南錦榮水泥11月15日再次發佈漲價通知，自11月15日上午9時起，P.O42.5水泥在原價格基礎上調20元/噸。此次已經是該企業自10月31日起第8次上調水泥價格。其中從11月10日到11月15日，6天時間該企業已經連發了6張調價函。經過8輪上漲，該企業P.O42.5水泥累計漲幅高達210元/噸。
除河南外，15日起湖南衡陽、郴州、邵陽、永州等地一些主要企業開始陸續通知，上調各品種水泥價格30-40元/噸，同時部分企業熟料價格同步上調20元/噸。本次調漲前郴州市場M32.5袋裝及P.O42.5（R）散裝水泥主流報價在400-420元/噸左右。
此外，10月25日-26日起陝西西安、咸陽、渭南、銅川等關中地區主要廠家通知大幅上調各品種水泥出廠價格40元/噸。目前陝西即將進入冬季錯峰生產階段，11月15日起關中地區冀東、聲威、堯柏等主要廠家再次通知上調水泥價格20-30元/噸。若本輪上調落實，關中地區P.O42.5散裝主流送到價基本在430-450元/噸左右。
券商分析認為，當前水泥企業估值處於歷史低位，良好的盈利穩定性將有助於行業估值的修復，水泥板塊有望迎來“升機”。
天風證券行業研究表示，四季度河南水泥價格超預期上漲，供給收縮以及年底需求釋放是主因，接下來進入錯峰期，供給預期繼續收縮。中部地區是高價與低價區域的屏障和緩衝地帶，中部水泥價格上漲有利於提振全國價格中樞，高價區的盈利穩定性也會直接受益。
華創證券表示，四季度，北方地區漸入淡季，南部地區迎來旺季，近幾周水泥價格連續上漲，主要集中在華東、中南、東南地區，考慮到陰雨天氣減少，春節提前導致年底搶工等因素，四季度水泥價格及盈利表現仍有望超預期。當前水泥企業估值處於歷史低位，良好的盈利穩定性將有助於行業估值的修復。推薦標的海螺水泥、華新水泥。
國盛證券表示，長期來看，水泥需求仍處於高位平臺期，供給側改革推動水泥行業集中度繼續提升，產能利用率維持高位，盈利中樞較過去抬升而波動性下降，高ROE、高現金流和高分紅價值屬性凸顯，水泥股估值水平將得到提升。長期推薦海螺水泥、華新水泥等華東地區水泥龍頭。
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