8月24日晚間，上海銀行（601229.SH）披露了2018年中期報告，交出了上市以來最靚麗的一份半年度成績單：營收同比增長28.28%，歸母淨利潤同比增長20.21%。
在我國銀行業營收和利潤增幅大幅放緩的背景下，營收和淨利潤增幅仍能雙雙超過20%，堪稱亮眼。
財報還顯示，上海銀行的資產規模也在穩步擴張中，總資產規模較年初增長6.14%，其中個人消費貸款增長尤為明顯，較年初增長67.33%
事實上，不少A股上市城商行的中期業績均已顯示出較為強勁的增長，而城商行中規模較大的上海銀行各項指標仍繼續領跑上市城商行。
下面就來具體看一下上海銀行2018年中報的核心指標。
上半年營收利潤同創新高，淨資產收益率回升
根據中報，上海銀行今年上半年實現營業收入197.50億元，同比增長28.28%；實現歸母淨利潤93.72億元，同比增長20.21%。下圖為上海銀行歷年上半年營收和淨利潤情況：
如上圖所示，上海銀行今年上半年的營收和淨利潤均創下歷史新高，2017年上半年營收同比下降主要是因為“營改增”的影響，而近年來淨利潤則是在持續增長。
2018年上半年，年化ROE為14.22%，同比提升1.2個百分點，明顯回升。此外，年化ROA也回升至1%，同比提升0.1個百分點。
具體來看，利息收入的提升是上海銀行業績大幅增長的重要貢獻點。
今年上半年，上海銀行利息淨收入127.65億元，同比增長38.66%；非息淨收入69.85億元，同比增長12.84%。
利息收入大幅增長，一方面是因為淨息差和淨利差的增長，另一方面是生息資產規模的增長。
淨息差和淨利差雙增長，貸款增加17.51%
直接看上海銀行的淨息差和淨利差走勢圖：
過去幾年銀行業的整體利差和息差有收窄的趨勢，但今年上半年出現了逆轉，上海銀行也不例外。
根據財報數據計算，今年上半年上海銀行的淨息差和淨利差分別為1.55%和1.62%，同比分別提高0.35個百分點和0.29個百分點，均較上年同期明顯提升。
根據中報，淨息差和淨利差的改善，主要是因為上海銀行把握市場利率趨勢，加強定價管理、優化配置結構。具體來看，上半年生息資產收益率同比提高0.56個百分點；隨著負債結構改善，計息負債平均付息率上升幅度相對較小，同比提高0.27個百分點。
從生息資產的構成來看，一直為利息收入的主要來源的貸款增長明顯：
根據中報，今年上半年上海銀行貸款產生利息180.34億元，同比增長44.93%，佔利息收入的比重為50.38%，同比提升7.47個百分點。上半年貸款年化平均收益率為5.1%，同比提升0.76個百分點，是淨利差和淨息差提升的重要推動力。
截至6月末，客戶貸款和墊款總額為7803.22億元，較上年末增長17.51%，客戶貸款和墊款總額佔資產比重為40.67%，較上年末提高3.94個百分點。
上海銀行的盈利能力不斷增強，另一個不可忽視的要素就是持續走低的成本收入比。
成本收入比走低，領跑全國商業銀行
成本收入比是衡量銀行獲取收入能力的一個關鍵性指標，該比值越低往往意味著銀行獲取收入的能力越強，經營效率越高。
根據中報，今年上半年，上海銀行成本收入比為20.26%，同比下降3.87個百分點。下圖為麵包財經繪製的上海銀行與全國商業銀行的成本收入比情況：
近年來，全國商業銀行成本收入比有所提升，獲取收入的難度在加大，上海銀行也不例外。儘管2017年上海銀行的成本收入比仍遠低於全國商行銀行的平均水平，但也增長至24.14%。
今年上半年，上海銀行的成本收入比大幅回落接近4個百分點，處於上市以來低位，而同期全國商業銀行的成本收入比僅同比微降0.18個百分點。
上海銀行的成本收入比在上市銀行中也一直處於較低水平。由於中報尚未出齊，我們以今年一季度A股上市銀行的成本收入比來做個排名：
今年一季度，上海銀行以19.81%的成本收入比僅次於工商銀行，為26家A股上市銀行中第二低。
經營效率提高的同時，上海銀行總資產規模也在穩步增長，其近年來重點發展的零售業務也已初顯成效。
總資產規模穩步增長，個人消費貸款增長67.33%
先看資產規模：截至6月末，上海銀行總資產1.92萬億元，較上年末增長6.14%，其中個人貸款2266.71億元，較上年末增長了30.23%，佔總貸款比重為29.05%，較上年末提升了2.84個百分點。
在上海銀行的個人貸款中，增長最快的是個人消費貸款，截至6月末達到1158.8億元，同比增長67.33%，佔個人貸款比重為51.12%，較上年末提升11.33個百分點。
儘管公司貸款佔比仍較大，但可以看到上海銀行的個人貸款業務佔比正在逐步提升，業務結構正持續優化。而個人貸款業務較高的收息率也推動著上海銀行利息收入的增長，下表為上海銀行個人貸款和公司貸款的平均收息率情況對比：
今年上半年，個人貸款年化平均收息率同比提升了0.93個百分點，是公司貸款的兩倍多。未來隨著零售業務的加碼，零售業務對業績的推動將會更大。
零售業務的開展是近幾年各家銀行的重點策略之一，上海銀行也不例外。
根據中報披露，上海銀行將零售業務發展定位成“重中之重” 。
截至6月末，上海銀行的零售客戶綜合資產（AUM）為4783.63億元，較上年末增長11.30%；信用卡累計髮卡 630.89 萬張，較上年末增長 12.28%；信用卡貸款餘額 277.73 億元，較上年末增長 11.75%。
發力零售業務，資產規模不斷增長的同時，上海銀行的資產質量仍在不斷提升。
資產質量提升：不良率繼續降低，撥備覆蓋率提升
根據中報，上海銀行提到在管理上，強化風險經營管理，嚴守風險底線，強調基於風險收益的回報。
最近幾年全國商業銀行和城商行的不良率呈小幅攀升的態勢，而上海銀行的不良率則逆勢持續走低。對比如圖所示：
截至6月末，上海銀行的不良貸款率為1.09%，較上年末下降0.06個百分點。根據監管部門的統計數據，同期全國商業銀行不良貸款率為1.86%，較上年末提升0.12個百分點，全國城商行不良貸款率為1.57%，較上年末提升0.05個百分點。
可以看到，上海銀行的不良率從2016年開始降低，資產質量改善遠早於全國商業銀行和城商行。
在不良率降低的同時，上海銀行的撥備覆蓋率也在提升，6月末撥備覆蓋率為304.67%，較上年末提高32.15個百分點。
上海銀行是中國資產規模最大的城商行之一，經營範圍以上海和長三角等經濟發達地區為主。通過對其中報的解讀，一定程度上，也可以一窺發達地區城商行的核心數據和經營狀況實際上已經開始展現出明顯改善的趨勢。（CBB）
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