经济体制市场化改革在不断深入，为各位投资者带来了更多投资机会，但同时也隐藏了许多不确定性。最近股市的震荡、人民币汇率贬值等都是典型表现。面对日益复杂的投资环境，每一位投资者应该勇于改变自己的“投资思维”，能够像经营企业一样规划自己的投资，运用市场规则才真正可以使自己的财富增值，获得幸福健康的生活。今天小编为您解读的“税延养老”这一市场规则。

一、规则详解——练就火眼精金

税延养老是指个人税收递延型养老产品，即购买相关养老产品的个人，所缴纳的个人所得税可以在税前扣除，等到将来领取养老金是再缴纳个人所得税。具体规则如下：

1.缴纳的费用“比例扣除”标准为“当月工资、薪资、连续性劳务报酬收入的6%”，“限额扣除”标准为月最高不超过1000元。

2.只要16周岁以上、未达到国家规定退休年龄，符合（财税[2018]22号）规定的个人，均可购买税延养老产品。

3.获得个人商业养老资金账户的投资收益，账户收益只记账，缴费期间不计税。

4.个人领取商业养老金时，其中25%部分予以免税，其余75%部分按照10%的比例缴纳个人所得税。

二、规则变身——万变不离其宗

那么问题来了，“早交晚交都要交，真的会有优惠吗？”

答：在我国税收阶梯性的背景下，月收入越高，“税延养老”的免税政策是十分有利的。下面以典型产品养老目标基金进行解析。

例子：假如我每月工资10000元，扣除五险一金剩余8250元，根据规定，我每月有600元可以购买养老目标基金，享受税收优惠，那我工作30年退休之后参加税延政策与不参与税延政策，哪个更合算？要搞清楚两者的区别，主要就是要比较这600元的区别。

1.不参加税延的情况

不参加税延的话需要每月交税395元，但是如果参加税延养老每月只教310元，所以如果不参与养老基金，每个月会多出85元的税收成本。虽然每月几十块钱不多，但在复利存在的情况下，30年利滚利将是一笔不小的数目。

S(不参加)=本利和(不参加)-税成本=600*12*[(1+3%)^30-1]/3%-85*12*[(1+3%)^30-1]/3%=294016.07

2.参加税延的情况

税延养老产品按年回报率8%计算。（某华东基金公司内部测算，养老型基金预计年回报率可以达到8%左右。）

S(参加)=本利和(参加)-税成本=600*12*[(1+8%)^30-1]/8%-600*12*[(1+8%)^30-1]/8%*75%*10%=754466.19

3.二者比较

S(差)=754466.19-294016.07=460450.12

S(差)大于零说明我们购买养老目标基金是划算的。

三、投资建议

1.是否投资看自身的需求

个人税收递延是养老目标基金的一大亮点，它可作为个税的抵扣项目可冲抵掉一部分个人所得税，即把本来应该交的一部分税负转变成为长期限的投资，在若干年后却可以无形之中多得一份养老的收入。但是否购买养老目标基金的话还是要根据自己的需求进行理性投资。养老目标基金的核心还是想为各位投资者的退休生活多一份保障。如果您的收入较为充足，短期内也没有紧急流动性需求，您可以购买养老目标基金，在获得税收优惠的同时，获得财富的增值，让“双收入”使自己的退休生活更加有保障。

2.决定投资就要理性看待收益率

首批批准上市的14家公司推出的养老目标基金无一例外的全采用的是FOF形式，也就是把钱全部用来投资于目前市场上正常销售的公募基金，而非直接投资于股市或者债市。采用FOF形式，决定了养老目标基金的收益率总体并不会太高，基本能确保达到市场投资的平均水平，应该超不过10%。其相应的亏本的风险系数也会随之降低到一个普通投资者都能接受的水平，预计应该能控制在5%以内的低位区间。

综上，当我们决定购买养老目标基金产品时应该坚持为自己退休生活增添保障的投资理念。一方面应关注养老目标基金产品的风险控制能力，另一方面要理性看待投资回报率。虽然投资都会有一定的风险，但是在 “负利率”时代，投资养老目标基金还算是不错的选择。

养老目标基金即将上市，更多投资的智慧，请关注展恒基金网。