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打印機和複印機領域兩大巨頭之間的一場敵意收購，引發了輿論的關注。施樂公司正在對惠普公司展開敵意併購，與此同時，惠普提出了反收購的毒丸計劃。不過據外媒最新消息，儘管兩家公司面對媒體相互展開了口水戰，但是惠普公司日前證實，已經和施樂展開洽談，討論有關合並交易的條件等事宜。
據國外媒體報道，自從施樂公司宣佈收購要約以來，惠普多次表示堅決反對，認為價值350億美元的收購要約存在缺陷，是“不負責任”的行為，另外惠普認為施樂並不具備展開收購的良好業績基礎。不過，惠普並未反對兩家公司合併。
總部位於紐瓦克的施樂公司去年秋天證實，它已經與總部位於加州帕洛阿爾託的惠普公司進行了接觸，希望兩家公司進行合併。但是惠普董事會拒絕了這個提議，施樂公司從此發誓要在敵意收購中直接贏得投資者的支持。
施樂沒有明確表示是否會從單一總部或用雙重企業中心的模式管理合併後的公司。
施樂收購惠普公司的交易，是一次不成比例的“蛇吞象”交易，惠普的市值、知名度和行業地位遠遠超過施樂公司。因此惠普在拒絕施樂收購要約的同時，也強調並不反對兩家公司進行合併，但是必須由惠普出面來收購施樂公司。
另外，惠普和施樂都擁有一個共同的大股東、美國激進投資大佬卡爾·伊坎，伊坎同時擁有施樂和惠普的股份，他認為兩家公司合併將會創造協同效應，提升股東價值，而且伊坎並未明確要求具體哪一家公司來收購另外一方，他的態度為惠普收購施樂或者對等合併提供了一種可能性。
代理人大戰
預計惠普下週將為其年度股東大會指定一個日期，而在股東大會上，施樂公司也將展開代理人大戰。之前，施樂公司已經宣佈，由於惠普公司拒絕其收購要約，該公司將啟動敵意收購，即直接聯繫惠普的股東，讓他們在股東大會上提交惠普新董事會的人選，讓這些新董事來支持施樂收購惠普。屆時，惠普董事會代理權爭奪戰有可能進入白熱化階段。
上週，惠普董事會表示已經制定了一項臨時“毒丸”計劃，該計劃將對任何試圖購買20%以上股份的實體設置額外的障礙，以此阻止施樂收購，惠普的股票價格也因該消息而下跌。
另外，為了贏得股東的支持，惠普公司本週披露計劃將股票回購規模從10月份宣佈的50億美元基礎上增加兩倍。
惠普首席執行官恩裡克·洛雷斯(Enrique Lores)在談到兩家公司合併時表示，“我們需要確保兩家公司的估值是公平的，要根據兩家公司將為合併後新公司帶來的價值。與施樂公司團隊的（有關合並）溝通實際上已經開始了。”
本週，惠普公司公佈去年11月至今年1月的三個月的經營業績，該公司實現利潤6.78億美元，同比下降16%。銷售額同比小幅下跌了不到1%，至146億美元。
集中化趨勢
施樂公司首席執行官約翰·維森廷稱，擬議中的合併計劃是不可避免的，目前辦公室和商業打印市場已經出現了集中化趨勢，惠普和施樂合併只不過是趨勢下的一個可能案例。
惠普目前是全世界最大的個人電腦製造商，旗下擁有打印機業務，而施樂也擁有打印機複印機等業務，兩家公司的其他主要競爭對手包括佳能、富士、柯尼卡美能達和理光等。
維森廷在職業生涯早期曾為惠普工作，施樂公司的其他幾位高管也是如此，包括首席運營官史蒂文·班卓切克；首席技術官納雷施·肖克爾和施樂公司美洲區負責人邁克·費爾德曼。
施樂現在正處於維森廷三年計劃的中期，該計劃旨在削減公司成本——包括裁減數千個工作崗位——同時讓公司重回增長軌道。
2018年，上述激進投資人伊坎領導了一場爭奪施樂董事會控制權的代理權爭奪戰。當時，施樂公司計劃把自己以60億美元的價格賣給日本富士公司，但是伊坎等投資人表示反對，認為這一交易低估了施樂公司的價值。
維森廷被任命為施樂首席執行官。在富士起訴要求賠償10億美元后，兩家公司去年達成和解，其中包括將施樂在富士施樂合資企業中的25%股份以23億美元的價格轉讓給富士公司。
分析師稱合併難度高
據國外媒體報道，摩根大通的一名分析師日前表示，惠普公司強勁的第一財季業績和“價值創造計劃”的宣佈削弱了施樂敵意收購的成功機會。
本週，惠普公司第一財季的業績不僅超出了分析師預期，這家個人電腦和打印機制造商還提高了對2020財年業績的展望值。
摩根大通分析師保羅·科斯特在給投資者的一份報告中寫道，堅實的第一財季業績和資本回報（即回購股票）計劃為惠普“獨立於施樂”提供了一條前進的道路。
“在我們看來，施樂收購惠普或惠普收購施樂的可能性略有下降，”科斯特寫道。
除了承諾在2020年惠普股東大會後的一年內進行80億美元的股票回購之外，惠普高管本週給出了他們迄今為止最充分的理由，來解釋為什麼施樂的收購要約對除施樂以外的所有人都是一筆糟糕的交易。
雖然惠普公司多次拒絕，但是施樂公司並沒有讓步，並承諾從3月2日左右開始發起一項股份收購要約，要求所有惠普股東將其股份出售給施樂公司。該公司最近還將其對惠普的出價從最初的每股22美元上調至每股24美元，收購交易的總額提升到了350億美元。
科斯特在給投資者的報告中指出，雖然惠普高管透露正在和施樂公司展開合併公司的談判，“我們感覺到合併交易有一個很高的門檻，兩家可能傾向於作為獨立公司運營。”科斯特寫道。
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