一，投资理念简介
1·巴菲特，格雷厄姆：低估值价值投资
·约翰·博格：指数基金
·投资理念：低估值价值投资+指数基金
2·价值投资影响因素：
1）价格与价值的关系：价格围着价值波动，长期来说向上。
2）能力圈：了解并能判断出投资品种的内在价值。能找到能力边界。
3）安全边际：用比价值低的价格去买股票
3·常见估值指标：
1）市盈率：公司市值/公司盈利（PE=P/E）。
·静态市盈率（一年），滚动市盈率（四个季度），动态市盈率（预测）
·市盈率反映我们获取1元净利润付出代价
·适用范围：流通性好；盈利稳定；宽基指数基金适合；周期行业也不适合（钢铁，煤炭，证券，航空，航卷）
2）盈利收益率：公司盈利/公司市值（E/P）
·意义：一年所能带来的收益率，盈利收益率越高，公司估值越低，公司越可能被低估
·适用范围：流通性好；盈利稳定；宽基指数基金适合；周期行业也不适合（钢铁，煤炭，证券，航空，航卷）
3）市净率（账面价值）：每股股价/每股净资产=公司市值/公司净资产（PB=P/B）
·影响因素：净资产收益（ROE）=净利润/净资产。ROE越高的企业，资产运作效率越高，市净率也越高
资产价值稳定性：资产价值越稳定，市净率的有效性越高
无形资产：无形资产越多，市净率的参考价值越小。有形价值和长期保值资产适用
4）股息率：现金分红/公司市值，股价越低，股息率越高；净利润上涨，股息上涨。
·分红率：现金派息额/总净利润，提前设计好的
·股息是在不出售股票的情况下获得收益，是股东的一大收益
二，投资方法
1·盈利收益率挑选指数基金：盈利收益率高时定投，长期收益不错
·策略：当盈利收益率大于10%时，分批投资（开始定投）
当盈利收益率处于6.4%-10%，坚持已买入的基金份额。
当盈利受利率小于6.4%时，分批卖出基金（暂停定投）
·局限：流通性好，盈利比较稳定。上证红利、中证红利、上证50、基本面50、上证50AH优选、央视50、恒生指数和恒生中国企业指数等
2·博格公式法挑选指数基金（市盈率）：
·收益影响因素：第一个是初始投资时刻指数基金的股息率，它影响了我们的分红收益；第二个是投资期内指数基金的市盈率变化；第三个是投资期内指数基金的盈利增长率；最后这两项影响我们的资本利得收益。
·指数基金未来的年复合收益率=指数基金的投资初期股息率+指数基金每年的市盈率变化率+指数基金的每年的盈利变化率。
·策略：在股息率高的时候买入；在市盈率处于历史较低位置时买入；（以上这两点往往是同时发生的。）买入之后，耐心等待“均值回归”，即等待市盈率从低到高。
·局限性：盈利下滑或者盈利呈周期性变化，就会导致市盈率分母盈利E失去参考价值。
3·博格公式法挑选指数基金（市净率）： 指数的平均股价，等于指数的市净率乘以公司的平均净资产（P=B*PB）
·指数基金未来的年复合收益率=指数基金每年市净率的变化率+指数基金每年净资产的变化率。
·局限性：公司在最差的情况下也要盈利
三，懒人定投法
1·盈利收益率+定投：
·在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。
·盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。
·盈利收益率小于6.4%的时候卖出。
2·博格尔公式法+定投：
·在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。
·市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。
·当市盈率市净率进入历史较高区域的时候卖出。
四，年复合收益率计算
·一次性投资收益率：（期末总资产-期初总本金）/期初总资金
·定投年复合收益率：IRR公式，利用excel来进行计算
·对于宽基指数基金来说，如果国家经济能长期向上发展，指数基金的盈利就可以长期增长，那么，我们定投指数基金的长期年复合 收益率，就基本不会低于买入时的盈利收益率。
五，提高定投收益小技巧
·降低交易金费用：管理费和托管费；申购费赎回费（场外）；买卖佣金（场内，可调整）；暂定服务费（C类，适合频繁操作）；印花税（场内，目前没有）；分红税；所得税（目前没有）；
·基金分红：股息率高的指数对应的指数基金可能会有分红，例如红利指数基金；除权和填权（分红导致股票下跌）
·定投频率选择：长期来看，周投和月投差距不大
·定期不定额-盈利收益率法：月定投金额=首次低估定投金额*（当月盈利收益率/首次的盈利收益率）^N
·定期不定额-博格公式法：月定投金额=首次低估定投金额*（首次市盈率/当月市盈率）^N
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