如何做好价值投资?如何分析企业的财务报表数据?

好好干有机会


首先我来谈谈如何做好价值投资,个人以为主要有以下几点:

1.价值投资安全边际第一,虽然有时候估价大幅下跌,但依然要判断其估值,是否有足够的安全边际。

2.价值投资选股,一定选有规模的,有成长性的,未来有持续盈利能力的,这里规模和成长性都很重要,因为过小的企业未来持续的盈利能力存疑,市场竞争风险也很大,而企业成长性决定你的投资会不断的加速增值。

3.价值投资仍要分散风险,不能把鸡蛋全放一个篮子。

4,保持良好心态,市场波动永远存在,在优秀的公司也会有股价下跌的时候,所以一定要好的心态,不要受市场主观影响

那么如何分析企业的财务报表数据呢?企业的财务报表最重要的是三大表:一、资产负债表,损益表、三、现金流量表。

分析的方法主要有:1、结构分析

检查各个报表的各种钩稽关系,并对通过报表结构的横向对比,找出与同行之间的重大指标差异并分析原因。

结构差异列出之后,可以从竞争力、产品细分、商业模式、规模、地域等方面进行推理,若找不出合理原因则有理由怀疑报表的真实性。

 2、趋势分析

趋势分析的重要内容是资产、收入和利润。

资产的增加主要分析是来源于负债还是权益(盈利或股东投入),此外还要重点关注各资产科目的比例变化。

收入的增加主要分析是来源于合并范围扩大还是自身经营扩张,重点关注毛利率和市场占有率的变化。

利润的增加要综合资产与收入的增长作逻辑推理。





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要做好价值投资你首先问自己一个问题:一个股票我能拿5到10年吗?说到价值投资我们首先会想到巴菲特,他有句名言:你如果不愿意投资一只股票十年 ,就不要考虑拥有她十分钟。

在中国,如但斌和林园都是价值投资的代表性人物,遵循的也是长期持股。事实证明是成功的,如但斌长期投资茅台。

所谓价值投资就是实业投资思维在股市上的应用。凡是买股票时把自己当成长期股东的都是价值投资者。

如何做好价值投资,一是通过生活去发现赚钱的公司,比如海天味业,稍微留意一下会发现身边大部分家庭厨房里都有至少一瓶海天的酱油醋吧。海天的股价这两年也是有目共睹的涨。我在2014年买入中国平安,原因就是发现平安的业务员到处都是,广告到处都是,去到别处也是。持有了四年翻了三倍。

做好价值投资的另一个方法就是分析企业的财务报表数据了。但这个有自己知识的局限性和信息的滞后性影响。

通常是研究公司的复合增长率,产品毛利率,企业经营现金流净额。

一个有价值的公司年复合增长率必须在15%以上。

产品毛利率越高说明公司的行业地位越高,净利润越高,也就是巴菲特所说的护城河之一。比如茅台的毛利率为91.25%,一般的在30%就不错了。

企业经营现金流净额最好为正数,为正大致说明公司债务少盈余多。

除了上面两方面做好价值投资,更重要的是判断国家政策的方向。比如这一年多涨的好的半导体芯片等科技股,就是因为贸易战,国家把半导体芯片提升为国家战略。

总结起来,在合适的价格和大盘合适的点位买入有价值的公司持有。




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首先我们要理解什么是价值投资?

1. 能够持续创造财富的能力企业,我们看好这些优质企业并投资它。这些伟大的能不断创造财富的公司,是能够给投资人提供稳定、可持续的财富。

A股其实还是有这类公司的如:招商银行、贵州茅台、格力电器等这些优质公司除了2008的大跌和2015年的股灾,其余时间基本都是持续走牛。

2.利用价值投资选股,发现具有长期竞争优势的企业

第一买股票就是投资公司,公司价值就是未来现金流的折现。选好是第一位的,也是投资的本质问题,解决好这个问题后面就是坦途,但选好也是最难的,要寻找有持续竞争优势的生意,而一个公司是否有持续竞争优势看两点,其一用户成瘾难以摆脱,其二产品业务在业内有强大的定价权。

第二选拥有持续竞争优势的公司,在价格具有安全边际时重仓买入,在旺到极致时考虑卖出。持续竞争优势其本质就是竞争壁垒、产品差异化、成瘾性,都是满足某些其它竞争者满足不了的用户需求,如果一个公司没有持续竞争优势的保护,那么任何的财务数据、估值、成长性都可能是假象。

如何分析企业的财务数据报表?

从5方面入手即可:

1. 股东、管理者、债权人不同角色

2. 使用已经审计过的财务报表

3. 时间段应有3-5年的区间长度

4. 公司业绩与直接竞争对手的业绩进行比较

5. 执行参照物分析,将其与大多数相关竞争对手进行比较


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价值投资的概念来源于巴菲特,价值投资的标的为未来价值。但是未来价值不是很好理解,可以用公司战略、公司使命和愿景来表示。小面小编介绍几个可以观察的指标来分析一个公司是不是可以作为价值投资的标的。

1、公司最高决策者人要善良,是个有理想的人,不能做违法,不能有不良记录。

2、公司最高决策者要有远见,能发现社会存在的问题,并义无反顾的去解决社会问题。

3、公司最高决策者要有自信,不能因为各种怀疑,就动摇自己的梦想。

4、管理团队都认可最高决策者的价值理念、制定的战略等,公司高管的离职率非常低。

体现在财务上的表现:

1、非常重视公司的声誉,公司的品牌价值很高,公司的商誉价值也很高。

2、非常重视公司的资金安全,公司的收入主要来源于经营所得。现金流的经营所得占比很高。

3、公司的股东都有良好的信誉,都是战略投资者,对公司的管理层高度信任,

4、公司的长期性负债占比很少,长期性资产的占比较高。

企业的财报分许就是流量分析,做好各种比率分析:

1、资产负债率

2、流动性占比

3、杜邦分析法,分析净资产收益率等等

4、周转率


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价值投资的不止要看企业今天的财务报表数据,同时还要看到企业未来的发展潜力。

企业的财务报表数据,都是过去已经发生的数据,对我们了解企业过去的经营状况很有价值。主要看如下数据:

  1. 现金流及经营周期内的变化情况;

  2. 总销售额及销售毛利率,以及在行业中的地位;

  3. 资产回报率,净资产回报率;


  4. 各项成本、费用所占比率是否合理,如针对高科技企业,人工成本、研发投入可能会占总费用的比重会特别高;

  5. 应收账款总额、账期、占总销售额的比例;

  6. 库存金额、周转率;

  7. 利润留存

  8. 专利及无形资产的估值等。


对未来增长预值的分析:

  1. 公司商业模式分析。特别是互联网公司,最重要的不是看现有的经营状况,主要看业务的整体潜力、关键驱动指标的增长幅度,如,新客户增长速度、平均获客成本等;


  2. 核心技术/专利的开发进展,在未来行业、市场中的领先地位;

  3. 市场整体容量,与主要竞争对手相比的核心优势;

  4. 核心管理团队的凝聚力、价值观及公司核心价值观是否高远,定位在为社会、客户创造有意义的价值;

  5. 公司骨干员工队伍的稳定性及创造力,是否能够持续、稳定地发挥出自己的潜能;

  6. 头部客户的价值、增量;

……

总结一下,好行业、好客户、如潜力、好团队、好产品,如果具备了这几条,就有很大的概率是五好公司。


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首先,你要懂什么是价值投资,价值投资是一种对未来的投资理念。

比如你看好某个领域或者行业在未来会有很大的发展空间,这就是价值投资的理念,是一个对未来投资,并非某一个阶段性投资。

价值投资主要注意事项:

一、你要了解这个行业的未来是否是有价值的,只有这样你才会觉得投资。

二、你要了解这个行业近几年是否是稳定增值的,比如近几年的季度报表和年度报表。哪怕增值不是太明显,只要他一直在增值,就具备一定的价值投资理念。

三、你要了解这个行业每年的利润的稳定性和周期稳定性。什么时期是他的弱势期和强势期。

四、在选择这个行业之后,要去做到找龙头找强企。因为企业领头羊有这先天性优势,不管是资金、经营、创新、发展等能力,都有超越同行业的优势。这样才是真正的价值,而非简单选择这个行业。





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价值投资是最有意义,也是最科学的投资理念,要想做价值投资你只需要的是了解这家公司,只有了解了你才有投资的意义,而不是单纯的看官网上的报表。你需要了解这家公司的基本信息,比如公司员工对公司的态度,公司是否有过不良规范等。


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