中國棉花網專訊：據巴西CONAB的預測，本年度巴西棉花產量為1265萬包（美國農業部預測是1250萬包），加之巴西近幾年在棉花加工的投資擴大、設備更新、軋工水平持續提高，因此預計2020年巴西不僅棉花產量再創新高，而且等級、品質、含雜、異纖等各項指標上升，對美棉、澳棉的替代性進一步增強。
據USDA最新月報，2019/20年度巴西棉的產量、出口量分別為276.5萬噸、193.8萬噸，其中出口量較2018/19年度增加62.8萬噸，同比增幅達到47.94%，巴西的主要出口市場是東南亞、中國及孟加拉國等。
據澳大利亞權威行業機構統計，截至2019年12月底，本年度澳棉累計出口量達到188萬包，其中對中國出口126萬包，佔比67.02%（12月份中國進口澳棉數量佔當月澳棉出口總量的77%）；其次是印尼（14.71萬包）。因此，儘管2019年澳大利亞棉花因產量“腰斬”而報價“高不勝寒”，但中國買家詢價、簽約採購的並未受到多少影響，一方面部分中國紡織企業、服裝廠因訂單需要對澳棉屬剛性消費；另一方面SM 1-5/32、SM 1-3/16等高品質澳棉可部分代替長絨棉紡紗，利於棉紡廠降低原料成本。再加上1月份部分棉紡織廠、貿易商簽約採購了不低於3萬噸印度棉（利用2019年配額）。
根據以上情況，筆者判斷2020年中國“市場化”進口美棉將集中在8月份之前，8-12月份澳棉、巴西棉、印度棉等輪番出口、裝運對美棉的衝擊比較大。
其一、儘管截至2月6日美棉累計出口量達到USDA預測全年出口的86%，但很大一部分資源集中在國際棉商、出口企業手中，美棉可選可供的空間仍比較大；
其二、隨著中國疫情出現拐點、勢頭得到遏制，從時間上來看，2-7月份對美農產品進口（含棉花）將大規模展開，儘可能避免美方毀約施壓；
其三、央行連續釋放流動性，紡企、貿易商大多不差錢。為應對疫情，緩解中小微企業資金流壓力，刺激經濟快速企穩反彈，近期央行開閘放水超2萬億，企業採購原料底氣足；
其四、比較而言，短期美棉性價比偏高。從調查來看，2月上中旬，EMOT 41-4、42-4及ME 41-3、ME 42-4報價低於M 1-1/8巴西棉6-7美分/磅，一旦加徵關稅取消或大幅降低，美棉競爭力要明顯高於巴西棉、西非棉、烏棉等；
其五、美棉裝運、保稅數量大，買方選擇空間充足。對於紡企而言，美棉供給量大、品質穩定、各批次差異較小，有利於接車間配棉、利於棉紗質量平穩、利於中長線訂單，因此疫情過去中國紡服訂單有望迎來井噴，美棉或再次大顯身手。
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