股浪

很多时候我们查看上市公司发布重组公告并且上市公司发布停牌公告，但是有的上市公司发布重组消息后公司股价上涨幅度较大，有的上涨幅度较小，再有还会出现下跌的可能性，那么重组对于上市公司对股价而言是构成积极意义还是消极意义呢，下面我就来分类讨论各类重组对于股价有什么影响。

兼并收购

上市公司往往通过兼并收购方式来扩张自身业务或者稳定自身行业地位，一般几类情况下上市公司会发布重组计划：

第一，跨行业收购，很多上市公司在自身行业中，处于绝对龙头后公司产品被市场普遍接受后无法再次打开市场，公司必须这个时候需要涉及其他行业提升自己的盈利地位和营业收入来实现公司“多元化”发展。

再次就是目前公司行业属于典型的夕阳产业或者处于行业的衰退期，必须通过转型来现实接下来的发展，那最好的方法就是通过自身的资金优势来兼并收购愿意发展的优质资产的公司，

第二，同行业收购，很多上市公司为了发展同行业中细分领域，比如海尔早期是主要涉及的是冰箱领域，为了扩张业务和行业地位，并购收购了多家冰柜公司和空调公司，这是公司发展的一定阶段必须经历的阶段，主要是希望把公司做强做大的现行一步。

所以在涉及兼并收购中在我个人认为同行业和不同行业的对于股价的影响不太一致，如果涉及跨行业收购中，对股价的影响较为积极，给予市场想象空间较大，资金炒作意愿较强，如果是同行业的收购的话对于股价影响也是较为积极的，但是市场空间有限给以投资者的想象空间有限，可能短期小幅度上涨之后股价会出现回落。

其次还有收购兼并的公司的盈利能力，如果兼并收购的公司盈利能力较差甚至出现亏损的现象的话，不管是同行业还是跨行业收购对于股价上涨的影响能力有限，因为兼并收购短期甚至会拖累本身上市公司的盈利能力，自然造成市场资金的参与度较差。

所以上市公司在兼并收购公司时候我们投资者一定要注意上面提到的两点，是否是跨行业，收购兼并公司的盈利能力，在上市公司发布的公告中都有体现，跨行业对股价影响较大，盈利能力强对于股价影响较大。

股权转让

股权转让一般是上市公司大股东转让股份后公司的实际控制人或者控股股东发生变化涉及到了资产重组的规定，并且伴随的上市公司的所有管理层、董事会都要发生翻天覆地的改变。实际上大白话的理解方式就是上市公司股东把公司卖掉，自己全身而退。所以股权转让是否对公司股价造成积极影响我个人觉得存在几大分析点。

第一，收购方的资金实力，如果收购方是目前资金雄厚的企业家，公司被收购后肯定存在较大的发展空间。比如马云收购一家上市公司，肯定引起市场资金的大量追捧炒作，股价肯定会出现大幅度的上涨，所以我们在研究上市公司股权转让时候一定要仔细研究购买方的所涉及的行业和其背景。

第二，收购方的背景，如果收购方式国有资产或者国资委的背景的企业，那对于股价存在较为积极的影响，国有资产实力雄厚即使公司后期发展困难，面临倒闭的概率较低，并且国有资产开始涉及该领域行业的话，肯定存在政策的扶持和资金的大力支持下，给以市场的想象空间较大，炒作自然避免不了了。

所以在查看上市公司股权转让协议中，一定要认真研究购买方实际情况，那些不知名的企业家或者不存在国资委背景的企业，大家一定要长个心眼。

其他类型

第一，一般重组还存上市公司出售自身持有其他公司股份或者自己的全资子公司，这类其实是股权转让的延伸，但又存在差别。具体重组是否对股价存在影响，我个人觉得短期存在影响，但是长期影响有限，影响的是公司的短期资产负责表。、

如果出售的是优良的盈利的资产，短期获得收益，长期发展不利。如果出售的是不良资产，也是短期获得收益，公司后期发展存在不确定性。出售自身持股其他公司的资产的重组对于公司的股价影响有限。

第二，资产置换，国有资产回购、公司的分拆、公司债务结构调整的重组等，这类重组一般设计较小，而且市场资金也不太感冒，大家也可以清淡对待。

卖“壳”重组

其实上市公司卖壳所涉及到重组其实属于上面提到的资产类的重组，上市公司以发行股份的方式来购买借壳上市的公司。对于公司所涉及的业务行业或者公司管理层等都发生本质上市的变化，所以对股价产生较大的积极性的影响，或者直接理解下股价大涨是肯定的，具体参考下图：

总结：所以在上市公司涉及资产重组中，不管是购买资产还是出售资产，一定要认真研究资产的标的的好坏，认真揣摩上市公司的发展方向和重组原因。

感觉写的好的点个赞呀，欢迎大家关注点评。

道破天际

要搞清楚资产重组对股价有什么作用，首先要搞清楚资产重组的内容

A股上市公司的重大资产重组一般包括两类：

第一类是收购资产

即上市公司收购整合另一个公司，重大资产重组有一定的标准：

只要达到以上三个条件中的一个，就可称为重大资产重组。上市公司进行此类资产重组，一般是为了做大公司规模，或者进行产业扩张、转型。下面通过案例来说明：

案例1：三联虹普收购Bühler Holding AG持有的Polymetrix Holding AG

三联虹普通过香港子公司三联国际及卢森堡二级子公司三联材料以现金方式间接向交易对方购买其持有的标的公司 80%股份。三联虹普主营业务为聚酰胺工程技术整体解决方案 、聚酯工程技术服务 、智能制造系统解决方案，为了进一步把业务做大，收购Polymetrix Holding AG。

本次交易的交易对方为 Bühler Holding AG，是一家总部位于瑞士、拥有超过 150 年发展历史、业务遍布 140 多个国家的大型跨国企业，其业务以粮食和食品加工技术及相关业务为核心，并延伸至高压铸造、湿研磨和分散、高真空薄膜镀膜等多个领域。

三 联 材 料 于 本 次 交 易 的 交 割 日 一 次 性 向 交 易 对 方 支 付 现 金 对 价 20,560,000.00 瑞士法郎（按照估值基准日 2017 年 6 月 30 日人民币兑瑞士法郎中 间价计算，折合人民币 145,745,728.00 元），收购的公司营收超过了三联虹普本身的营收，因而构成了重大资产重组。

那么对股价的影响怎么样呢？

2017年7月24日，三联虹普停牌筹划重组，在11月30日复牌，公司涨停，但是第二天冲高后大幅震荡，接下来一路走低。所以此类资产重组本身是利好，但是对股价的推动效果其实是有限的。在牛市的时候（如2015年），资产重组利好效应很明显，但在牛市的时候，对股价的推动比较有效。

第二类是借壳上市

借壳上市，即重大资产重组构成了实控人的变更，构成了另一家公司的重组上市，即被称为借壳。一般这类股票是经营不善的公司，公司连年亏损，游走在退市的边缘。但是A股实行核准制，其他公司要上市需要经过重重考验，IPO的周期也比较长，而通过但壳上市可以提高上市的效率，因而会有不少公司选择借壳上市。

借壳上市一般由已上市的“壳资源”公司，向想通过借壳实现上市的公司发行股份购买其资产（或者进行资产置换），发行的股份比现有股份还要多，形成实际控制人的变更。这种重组当对于公司进行了彻底的改头换面，和前面说的第一类有极大的区别。借壳上市完成后一般公司会更改股票名称。

实例2：三六零借壳江南嘉捷上市

三六零原来叫江南嘉捷，是一家做电梯和自动扶梯的公司，之后被奇虎三六零（从美股私有化退市）借壳上市，江南嘉捷通过份置换的方式，出售资产1.81亿元，置入资产504.1亿元，公司主要资产变为了三六零公司的资产。

江南嘉捷以7.89元/股的价格，向三六零全体股东发行6366872724股，公司的实控人也变为周鸿祎，三六零公司顺利实现借壳上市。

那么对于本次重组，股价有何表现呢？

2017年6月9日江南嘉捷停牌筹划重组，2017年11月7公司复牌，披露了重组方案，公司股票连续涨停，连续走出十八个一字板涨停的走势，股价出现暴涨，之后震荡后继续走高，从重组前7.9元起，到披露重组方案后最高涨涨至66.44元，涨幅高达741%。重组之前买入的股民赚了个盆满钵满。

总结：上市公司资产重组，对股价有正面的影响，但需要分为两个类别。如果是重大资产重组不构成借壳上市，则在牛市中对股价的助涨作用非常明显，如果在熊市，则利好效应有限；如果是构成借壳上市的重大资产重组，则相当于“新股发行”，股价一般会出现大幅的上涨。不过无论是哪种资产重组，一般股民都无法提前知道消息，因而那便是借壳上市的暴利机会，也很难分享，正好买到借壳上市股票的投资者，大多是运气比较好。

财经宋建文

上市公司重组资产对A股来说是一件很重要的事情，带来的影响将是股价的改变。所以对于投资者来说，股价就是最为关心的一个事情。那么在资产重组中，对于股价有哪些影响呢？

所谓的资产重组就是指企业改组为上市公司时将原企业的资产和负债进行合理划分和结构调整，经过合并、分立等方式，将企业资产和组织重新组合和设置。资产重组一般都分为狭义重组和广义重组，我们现在所说的资产重组一般都是广义的重组。狭义的重组一般仅仅是将资产和债务进行分割，广义的分组还包括企业机构和人员的相关变动。

关于资产重组对于股价的影响来说还是得从两个方面来分析。

一、资产重组之后，注入的资金是好的还是坏的。如果注入的资金是优质的，那么对于股价来说无疑是有好处的，能够帮助股价上涨。反之，如果投资的资金相对来说质量比较差的话，股价很大的概率是会下降的。所以投资者在面对这个问题时候，可以从侧面观察这个资金的好坏之后再来判断股价的趋势情况。

二、接着可以从上市公司的的发展来进行判断。投资者都应该知道一个事实，炒股炒的是预期。当我们观察到，上市公司进行资产重组之后，如果这家公司发展良好，后续影响都朝着好的方向进行，那么这势必是一次良性的资产重组。那么股价基本上呈现出来上涨趋势的。

资产重组对于股价还是有很大的影响的。如果有心的投资者能够对这一改动精心的研究那么在投资过程中还算是比较有用的。

暑月二三天

在A股市场，资产的重组和并购是一种惯用的操作手法，一般来讲在一家公司业绩连年下跌无法达到公司预期的时候，都会选择重组或者被重组的方式进行转型，进而提振股价。

什么是资产重组呢？

那么资产重组的原因有哪些，对股价有哪些影响呢，注册制对资产重组的影响趋势，我将从以下几个方面进行分析：

一、资产重组的原因

资产重组和并购是上市公司的资产优化组合、社会资源优化配置的一种必然选择。一般而言，企业进行资产重组可以扩大其自身的软硬实力，实现资源配置的最大化，提高整体的运作效率。

对于资产重组的原因主要表现在以下几个方面：

① 上市公司的逐利性

对于中国的A股市场，机构投资者的比例较少，我们国家的股市刚起步不到30年，整体市场化程度还不够，因此散户投资者的投资眼光也会比较受限，可能着眼于当前的利益关系，投机的心理比较严重。

因此，重组带来的业绩预期会很快反映到上市公司的股价上。上市公司大股东通过重组拉抬股价获得利益，同时散户也可以从中获利。

② “壳”资源的稀缺性

A股内上市公司的数量一共3000多家，上市公司的数量相对欧美等发达国家来讲是不够多的。而且科创板的注册制刚刚推出，很多企业想要在A股上市才会存在上市门槛较高，年限不够的情况。在A股市场中拥有“壳”资源都会变得格外吃香。一般的企业融资渠道少，而上市公司融资渠道多，成本低，同时上市公司还能带来很多其他的附加效应。比如政府的重视，相对更好的经营环境。

举个例子，介绍下A股市场比较出名的借壳上市案例，“中公教育”借壳“亚夏汽车”。

“亚夏汽车”这家上市公司将公司的全部资产与负债作为置出资产，与李永新等 11 名交易对方持有的中公教育 100%股权中的等值部分进行资产置换，最终完全资产的重组和资本的注入，成功借壳重组。

而正是因为资产的重组，在借壳上市的消息对外公布出去之后，亚夏汽车的股票就开始了一路狂飙，从2018年5月23日复牌到11日收盘共15个交易日，股价涨了207.64%，该股同期涨幅最大。

因此，一个上市公司经营业绩不佳的情况下，为了保住这个宝贵的“壳”资源，一般来讲企业主都会选择寻找外部资本和资源来改变当前的情况。那么外源性的并购重组就是最方便最快的改善业绩方式。

二、资产重组对股价的影响

一般来讲，股价主要受到短期利好消息和长期公司业绩两个方面的影响，很显然对于资产重组这件事，一定是短期内的公司利好，毕竟当前的资产重组只意味着可以解决上市公司当前资金、人员或其他等问题，而未来的业绩发展还需要看公司的战略方向和决策来决定。所以资产重组后短期内对股价大部分是有提振作用的。主要表现在以下的几个方面：

① 短期内的供需关系导致

在A股市场对于一家上市公司而言，最宝贵的资源除了公司内部的资源，对外来讲，上市公司本身的的“壳”资源可能是最为重要的东西了。如果一家公司连年亏损，股价一路下跌，最终的结果很有可能就是成为*ST股票，更倒霉的还会导致退市。但是一般来讲，这类公司只要业绩没有太明显的暴雷，最终都会有资产注入进来进行重组。

对于一家中型的上市公司来讲，当企业面临亏损倒闭的困境时，要么选择公司内部整改摆脱困境，这种方式对于大多数走下坡路的公司来讲可能都不适用了；要么选择最省事的方式，卖掉壳资源，利用股权置换资金盘活公司，短期内提振股价焕发第二春。

举个例子，顺丰控股在2017年“借壳”鼎泰新材上市，在借壳重组发生之前，鼎泰新材由于连年的业绩不佳，股价一路下跌。在顺丰控股的资本介入后，公司的股价在短期内迅速拉升，股价从40元涨到82.3元，涨幅85%，顺丰控股在资本重组市场也是一个非常典型的案例。

所以，对于重组对于一家上市的股价在短期内的影响是由供需关系所决定的，供不应求的情况下，股价自然会提振许多。

② 公司估值的变化会影响股价

不同类型的公司市盈率估值和公司整体的市值估算也不一样，传统公司的整体市盈率较低，新兴行业的市盈率估值较高，如果是一家市盈率较高的公司资本注入到传统公司中，原市盈率较低的公司市值则会发生翻天覆地的变化。

在公司的资产重组案例中，最为经典的莫过于周鸿祎的奇虎360回归A股进行借壳上市。360是一家以安全为主营业务的互联网公司，公司的市盈率估值可承受范围较广，而被借壳的公司江南嘉捷成立于1992年6月20日，是一家拥有高科技电梯和自动扶梯、自动人行道技术的技术公司，其于2012年1月16日挂牌上市。一个是传统公司，一个是高市盈率的互联网公司，两个公司的市盈率和估值差距非常巨大。

在360宣布重组并购的消息公布后，原持有江南嘉捷公司股票的股民们基本上已经处于中彩票的状态了，而后360的股票停盘开板后的表现也没有让大家失望，连续18个涨停板，江南嘉捷的股价就像原来主营业务电梯一样，实现了坐电梯式增长从7.9元涨到最高54元，上涨了675%！

通过这样的资产重组，被借壳公司（业绩不佳，连年亏损的公司）可以从借壳公司获得这么丰厚的利益，这也是因为其“壳”的宝贵价值所在，当有合理的重组价格出现的时候，一拍即合完成重组以及资本的变现。

所以，对于上市公司而言，资本变现最好的提现就是公司的股价的提振和上涨。

三、注册制对未来资产重组的影响

今年A股科创板的推出，在A股市场也有了属于中国人的注册制和退市制度，所以以前很多连年业绩亏损的壳公司寄希望于能够找到买壳方注入资本让公司的股价提振，重新激活市场流动性的操作可能性也就越来越小了。所以对于很多壳公司而言，退市触发机制越来越容易，上市门槛没有那么高，上市的公司壳资源也就没有那么值钱，这种重组后股价直线拉升的情况也会越来越来小。

科创板注册制的出现确实让一些处于强弩之末的传统公司加快了资产重组的步伐，所以我们也会经常看到一些很奇怪的并购出现，两个关联性不高的行业公司发生了并购，这样往往也会对并购后公司的定位和发展产生巨大的挑战。

总结下今天的分析，在科创板注册制还未出现之前，我国A股出现了大量的资产重组和并购，而且确实对公司的股价起到了很好的提振效果，股价在短时间内巨幅拉升，但是也可能存在一些隐忧，即使短期内借壳上市，如果重组后公司业务不能保持有效的增长，那么将来在A股注册制和退市机制的双重夹击下还是会面临非常严峻的考验。

所以，无论怎样，对于上市的并购重组是两家的公司协商的正向决策，一定是在短期内有利于公司业务发展以及股价攀升，如果被并购的公司能够成功转型，在整个大行业内也是非常健康的发展趋势。

以上就是我对该问题的分析和建议，希望可以帮助到题主及更多的人。点赞和转发就是对我最大的支持。

杜耶说理财

资产重组对股价的影响主要有以下几点:

主业变更后导致估值体系发生变更，比如，原来你是传统行业的公司，或者是长期亏损的周期性产业，那么，即使你原有主业没有发生亏损，即使你是如同神华这样的行业定价龙头型公司，你的历史平均估值水平也就10-15倍。而如果你是重组后进入新兴产业，即使你并不是该产业的龙头型公司，但是不同的新兴产业估值水平和周期性公司普遍差距巨大，比如传媒手游，在行业增长高峰期，普遍平均估值在50倍，比如软件公司普遍平均50-70倍，而芯片产业，普遍平均估值在100-150。

且不论这个普遍平均估值是否具备合理性和可持续性，但是重组前后，估值体系发生的变更，导致的影响力，是资本市场第一个反应。

第二，流通股份和总股本市值之间的变化。

以顺丰为例，重组前，股本市值和重组后股本市值差异巨大，且新增股本有新的限售期，在完成新的重组资产并表后，流通股本在限售期没却没有变化，这导致了炒作的一个特殊条件出现，所以，在完成借壳之后有一个巨大的股价波动机会。

同一，尽管这类波动是否合理和可持续，但是A股的这个特殊体制决定了这个现象会发生和频道发生。

第三，一般来说，重组和增发收购资产，在目前监管规则下，都有收购溢价和收购后三年的业绩承诺目标。也是因为目前的规则是上市资产必须有盈利标准和底线规则，加上收购一般都有净资产的溢价，对溢价的承诺盈利目标来确保溢价对除关联股东以外的投资者有一个底线保护溢价不被侵害。

因为有了业绩承诺目标，就衍生出了估值的评估基础，市场往往会按照承诺目标利润给予假设目标实现的估值水平。而当承诺没有达到，除了收购报告书的规定违规条款外，就会产生商誉减值，打个比方，一个资产值10亿，但是按照50亿溢价收购，承诺第一年盈利最低5亿，而实际没有完成承诺，则需要对50亿收购计提一个商誉减值，比如计提1亿，那么就会产生业绩下滑或者亏损（这个举例的数据纯粹举例，不代表数据是必然的或者准确的）

第四，筹码的转换。

因为重组前后，不论是否存在内幕交易，重组前的股票筹码的平均成本和重组复盘后，一般有连续涨停，开板之后的市场平均成本之间往往会相差在50%-100%左右，他们之间就存在成本优势差距，如果假设重组成功，且三年都打成盈利承诺目标，那么，原有重组前的流通和不流通的原有股本的筹码，就具备了天然的成本优势（因重组产生的新股本，按照限售的规定之后进入流通不在本条款讨论范畴）

所以，重组大约对股价有这些前后差异巨大的影响！

屠龙刀fei0598

资产重组会对股票价格产生影响，那么首先对资产重组进行简要介绍：

资产重组，是指企业(主要指上市公司）在兼并和收购或者股权转让的过程中，将企业所拥有的资产在所有权、使用权和法定权利等进行转让和调整，实现各企业之间资源的优化配置。

常见的上市公司资产重组方式:

一、定向增发股份收购资产，此时该上市公司的大股东或者实际控制人可能还是不变的。

在发行股份购买资产的重大资产重组事件中，核心问题是发行股份的价格和标的资产价值的确定。

根据购买资产比例分为:

(1)购买资产，资产比例低于上市公司资产的50%，实际控制权不变。

(2)重大资产重组，注入资产大于上市公司资产的50%以上但低于100%，通过定向募集资金购买资产，稀释注入资产控制人的股权来保证上市公司股东低位。

二、上市公司被借壳上市，想上市的公司通过收购、资产置换等方式取得已上市公司的控股权，此时原来大股东或者实际控制人可能发生变化。

构成借壳上市需要有两个前置条件：

(1)控制权变更。

(2)注入资产超过上市公司前一年资产规模的100%。如360借壳江南嘉捷上市，对上市公司的估值会根据借壳标的进行重估，一般利好公司股价。

三、股权转让。股权转让是转让方交付股权并收取价金，受让方支付价金得到公司股权的行为。

创业板公司不允许被借壳上市，只能通过股权转让实现控制权变更，如海联讯300277股权转让。

以上不同重组方式对股价产生的影响各不相同，大多数对公司股价会产生提振作用，尤其借壳上市会对上市公司股价产生重估，如360借壳。

每日涨停揭秘

陶益波

　1、资产重组对于被收购公司来说往往利好，因为通常重组完成以后被收购公司的资产质量会得到改进。不过对于收购方来说往往利空，因为收购以后母公司面临如何消化被收购公司的问题，而且在收购过程中母公司通常要溢价购买被收购公司的股权，收购成本比市场价格高。对于运营状态良好的企业，重组就是锦上添花，再上一个台阶，对于亏损企业来说就像一个赌徒赌的连裤子都没了快被剁手时，却出现了有人买单注入赌资可以继续玩下去的机会，表现为离奇大涨，乌鸡变凤凰。

　　2、对于收购方来说往往利空，因为收购以后母公司面临如何消化被收购公司的问题，而且在收购过程中母公司通常要溢价购买被收购公司的股权，收购成本比市场价格高。这也是资产重组对股价有何影响的一个则面反映。

　　另一方面需要注意的是，上市公司发行股份购买资产一般是比较优秀的资产，会对公司业绩产生积极的影响，多数情况下上市公司股价会上涨。另外，有时候上市公司也会去掉不良资产或者持续亏损的资产，保持公司业绩增长，这也会对股价产生积极的效应。但是，上市公司资产重组如果失败，股价存在下跌的风险，尤其是上市公司停牌期间大幅度下跌时。

秋名山币王

资产重组一般对股价的影响是正面的，如果被收购方是优质资产，那未来对对收购方来说自然会带来利润，因此市场对其预期是看好，股价自然会上涨。但是，如果收购方的收购不是因为本公司的业务需要而进行收购，而是收购与业务不相关的公司，这就得注意了，一般的收购都是为了能够使公司的上下游业务能够产生协同效应、规模效应、扩大产业链等才进行的，如果不是，盲目的收购，最终损害的是股东利益，无法为股东带来价值，那还不把钱还给股东。

關鍵字: 财经 重组 股价