天風證券：A股在完成了MSCI“三步走”的擴容後，未來一段時間有可能處於納入“空檔期”。而節後市場大幅波動，截至2月12日北向資金卻大幅流入近300億。參考海外市場的表現，A股市場可能表現出以下幾個特徵：長期看，外資持股佔比將趨勢性提升。納入“空檔期”，外資大概率持續流入，且節奏較均衡。不管是韓國市場還是臺灣市場，外資流入並非在MSCI納入比例提升當年脈衝式流入，而是在這期間每年都有資金持續流入。納入比例提升至100%之後，外資還將持續流入2-3年。外資對市場有穩定器的作用，逆週期特徵。臺韓市場在MSCI納入比例提升至100%後，外資持股比例有逆週期特徵，即：市場下跌時持股比例上升、市場上漲時持股比例趨於下降。另外，外資流入金額每年通常都是正的，除非在年市場大跌時才有明顯流出（但此時的持股比例仍在提升）。納入期間，外資持股比例受匯率影響小。參考臺韓市場，MSCI納入期間，外資持股比例受匯率波動影響較小，大概率維持向上的趨勢。而在納入結束後，外資持股比例的短期波動會受匯率影響（升值時持股比例上升、貶值時下降），但波動幅度不大。
中信建投：在疫情沒有出現二次爆發情況的背景下，市場大概率進入均衡震盪，短期上下行空間有限。建議投資者繼續堅持三條投資主線：（1）科技創新轉型升級主線：在利率下降的條件下，成長股的估值將持續得到支持。推薦雲計算、醫療信息化、新能源車等板塊。（2）逆週期調節主線：基建領域的水泥、化工等週期行業存在一定的機會。（3）需求壓縮後回覆主線：這主要是地產及竣工產業鏈。
興業證券：資本市場“牽一髮而動全身”，又疊加國家重視、居民配置、機構配置、全球配置的“四重奏”，我們中長期看擁抱權益時代，A股市場第一輪長牛趨勢仍在。根據03年經驗來看，在03年3-5月之間，受到日度新增病例的變化，影響投資者情緒，使得行情呈現“W”走勢。展望2月，此前，由於“挺進大別山”行情以來漲的過急、過快，部分投資者沒得及購買基本面較好、景氣週期向上的優質“核心資產”和新興成長“大創新”方向優質公司。短期由於市場短期波動帶來的調整，反而給基本面投資者提供了優質公司再次上車機會。當前行業配置我們認為，配置“兩頭走”。一頭是“大創新”中的5G泛化、新能源車鏈條、先進製造業等新興成長方向。另一頭是“核心資產”中低估值價值龍頭，如金融、地產等方向。
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