摘要
【幸運兒誕生!三公司“入摩” 接下來是誰?】疫情當前，外資買A股的決心並未受到影響。MSCI今天一早公佈了成份股季度調整名單，3家A股新入圍，美的集團被剔除。此外，富時羅素也將對A股納入比例進行調整。
MSCI公佈季度調整名單
2月13日早6點，MSCI在其官網發佈了2020年2月季度調整名單，相關變動將會在2月28日收盤後生效。
其中涉及中國公司的變動主要體現在3個指數上，一是MSCI中國全股票指數，其新增9個成分股，剔除3個。增加的9個公司為金山辦公、京滬高鐵、瑞幸咖啡、中國人保、上海萊士、深科技、通富微電、滔搏國際控股、再鼎醫藥，而剔除的3個公司為中國首控、美的集團、趣店。
二是MSCI全球標準指數，其新增6個成分股、剔除3個成分股。增加的6個公司是瑞幸咖啡、中國人保、上海萊士、滔搏國際控股、聞泰科技、再鼎醫藥;而剔除的3個公司為中國首控、美的集團、趣店。
三是MSCI中國A股在岸指數，其新增6個成分股，沒有剔除。增加的6個公司是金山辦公、京滬高鐵、上海萊士、深科技、天風證券、中天金融。
國金證券指出，此次調整，本次A股納入MSCI成分股的變化：與2019年11月公告名單相比，本次A股納入MSCI全球指數體系的成分股新增3只：中國人保、聞泰科技、上海萊士;剔除1只：美的集團。
之前有報道稱，美的集團因達到外資持股上限而被暫停陸股通買入，因此可能被剔除出MSCI指數。
本次調整後，A股納入MSCI最新成分股共計474只，權重個股依次包括“貴州茅臺、中國平安、招商銀行、五糧液、恆瑞醫藥”等;上市板分佈上，主板339只，創業板40只，中小板95只;行業分佈上，“銀行、非銀金融、食品飲料、醫藥生物、電子”等行業權重較高，分別為13.15%、11.14%、10.78%、9.86%、8.58%。
富時羅素第三次擴容臨近
不僅是MSCI在調整，不久後富時羅素也將迎來其第一階段第三批次(此前兩次生效日期分別是2019年6月24日和2019年9月23日開盤前)的擴容計劃。
根據富時羅素官網信息顯示，北京時間2月22日凌晨，富時羅素會發布本次擴容以及成分股名單調整的公告。根據此前的安排，富時羅素本次將把A股的納入因子比例由15%提升至25%。該調整將於2020年3月23日週一開盤前(即2020年3月20日週五收盤後)生效。
本輪季度調整完成後，富時羅素將全部完成此前納入A股第一階段的計劃。對於下一步是否考慮繼續擴容A股，富時羅素方面目前沒有明確表態。
富時羅素曾對上證報表示，中國A股未來的進一步擴容將取決於第一階段納入的完成情況，以及市場在有助於外國投資者進入中國市場方面的進步。QFII/RQFII的券款對付、外資持股比例上限的提升、互聯互通覆蓋股票範圍的增加、滬深港通的假日協同安排等一系列問題都是富時羅素所關心的。
至於本次擴容所能帶來的資金增量，川財證券此前的一份研報顯示，預估該次擴容有望帶來40億美元的增量被動資金。
港股通也將迎來調整，阿里鐵定無緣
除了外資動作頻繁，互聯互通市場也將很快有動作。此前，恆生指數公司宣佈，將於2020年2月21日宣佈2019年第四季度的恆生指數系列檢討結果，並會在3月9日(星期一)正式生效，對應的港股通名單也將會在3月9日調整生效。
依據恆生綜合指數和港股通的調整原則，安信證券篩選出12只本次可能會被調入港股通的股票，包括中國飛鶴、滔博、雅生活服務、周生生、易居企業控股等公司。
或許是受此影響，熱門入選標的雅生活服務已連漲9天，心動公司今年以來已累計上漲65.88%。
不過備受投資者關注的阿里巴巴，此前因恆生指數公司把其納入恆生綜合大型股指數的舉動，一度引發市場無限遐想。
不過，港交所新聞發言人11日遺憾地表示，目前第二上市的不同投票權架構公司股票暫未納入港股通股票範圍。未來香港交易所期待與有關方面就此進行協商。
這意味著，港股唯一一隻“第二上市的不同投票權架構股票”阿里巴巴，在3月9日的港股通成份股調整中，仍無緣成為內地投資者的可投資標的。
對此，中信證券認為，根據目前最新的《滬港通業務實施辦法》與《深港通業務實施辦法》，阿里巴巴雖已入選恆生綜合大型股指數，但作為同股不同架構下的二次上市公司，阿里仍需滿足上市滿6個月加20個港股交易日的要求，才能納入港股通標的討論範疇。
中信證券認為，若不啟動特殊審查，阿里巴巴最快將於今年6月被納入討論，到8月底公佈結果，至9月正式獲納入港股通。不過，即便阿里巴巴暫不會被納入港股通，也有可能會被納入恆生指數，並引來追蹤恆指的被動基金加倉。
A股、H股存在低吸機會?
無需擔憂的是，雖說相較於2019年，2020年A股納入國際指數事件會明顯減少，但外資流入A股的步伐或許不會減緩。
招商證券表示，考慮到目前境外資金在A股持股比例水平不高，仍處於加倉階段，參考韓國和中國臺灣納入MSCI的進程，預計2020年境外資金總體仍將保持淨流入狀態，總體預計將達到2500億元-3000億元。
廣發證券表示，參考海外經驗，資本市場開放獲得國際市場認可之後，外資會在較長一段時間持續放量流入，即使國際指數納入因子暫停提升，期間外資仍會保持一定規模的流入。其預測未來10年A股外資持股佔比有望從當前的3%提升至10%左右，平均每年A股淨流入規模3000-4000億元。
這從北向資金近來的動態或許就能感受到，東方財富Choice數據顯示，1月份北向資金淨流入383.92億元。春節後，在疫情肆虐之時，外資在短短9個交易日再次淨流入301.08億元，其中節後首個交易日更是瘋狂淨流入181.89億元。
不僅是北向資金，當前的南向資金表現也很驚豔，數據顯示，進入2020年後，僅在1月21日淨流出0.67億元，其餘交易日均呈淨流入狀態，累計淨流入金額為520.62億元。
對於當前南北向資金的動態，景順亞太區(日本除外)全球市場策略師趙耀庭的觀點給出了很好的解釋。其認為，儘管當前估值已開始變得有吸引力，但考慮到目前正處於疫情蔓延的時期，仍預計中國A股和H股在短期內將出現波動。對於市場參與者而言，在選擇增加配置之前，等待穩定跡象的出現，或是可取的做法。對於長線投資者而言，應該維持自己的配置，而不是拋售股票，並繼續多元投資。市場調整迅速，中國A股和H股都開始浮現趁低吸納的機會。
僅供投資者參考，不構成投資建議
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