安捷證券2月13日發佈對平安好醫生的研報，摘要如下：
公司財務方面：公司FY19A實現收入50.65億元人民幣，同比增長+52%。其中，在線醫療板塊業務實現收入8.58億元人民幣，同比增長+109%；消費醫療板塊實現收入11.12億元人民幣，同比增長+23%；健康商城板塊實現收入29.02億元人民幣，同比增長+56%；健康管理和互動板塊實現收入1.93億元人民幣，同比增長+23%。2015年至2019年公司整體收入的年複合增長率達106%。毛利方面，FY19A錄得11.71億元人民幣，其中在線醫療板塊毛利佔比同比增長+83%。在線醫療與消費醫療兩個核心業務板塊合計毛利額佔比近70%，反應公司收入增長的同時，業務質量也在提升。FY19A年經營性虧損9.77億元人民幣，經營虧損率為19%，相比去年同期，下降-15%；淨虧損7.47億元人民幣，相比去年同期，虧損收窄-18%。
公司運營方面：截至2019年底，公司擁有總註冊用戶數達3.15億人，月度活躍用戶達6,690萬人，同比增長+22.3%；月度付費用戶達296.9萬，同比增長+26%；日均諮詢量達72.9萬次，同比增長+36.3%；累計在線問診6.7億次。目前，公司的自有醫療團隊達1,409人，同比增加17.8%，覆蓋22個科室。與此同時，公司擁有3大智能系統，可顯著提升醫生問診的效率和質量。關於冠狀病毒疫情：自2020年1月份新型冠狀病毒疫情爆發以來，公司合計捐贈45萬隻口罩，並啟動千萬口罩派發計劃。2020年2月，衛健委兩度發文，鼓勵互聯網診療的發展。在此背景下，在線醫療需求激增。公司憑藉業務模式的優勢以及自有醫療團隊的資源優勢，與56個省市地方政府開展密切合作，提供實時在線問診服務、開通各省份義診專線。通過多元化的內容傳播，獲得全媒體的海量關注。2020年1月20日至2月10日，平臺訪問人次達11.1億。2020年1月22日至2月6日，APP新註冊用戶量較前20天增長10倍，APP新增用戶日均問診量增長達9倍。公司未來戰略：1)與政府合作：2019年12月，公司與福建省福州市衛健委合作，構建區域互聯網醫療平臺。所有當地的市縣級醫院都會接入公司的平臺，由福州政府建立的醫療便民服務入口作為平臺入口，居民使用社保卡即可進入使用。這是第一個真正意義上的區域互聯網醫院的服務平臺，服務近800萬人口；2)與藥店合作：採用線下掃碼線上問診的方式，賦能傳統藥店為新零售背景下的藥診店。截至2019年底，藥店合作數量達9.4萬家，較2018年底增加近8萬家，覆蓋32個省及375個城市。2019年11月，公司還投資了中國最大連鎖藥店的信息服務商海典軟件；3)私家醫生：2019年上線以來，用戶滿意度高達99.85%；月人均問診量是普通用戶的2.7倍，處方支付轉化率是普通用戶的2.3倍，商城下單量是普通用戶的2倍；4)海外拓展：公司一方面發力開拓國內市場業務，另一方面將運營經驗輸出海外。2019年第四季度，與Grab在印尼正式推出在線醫療平臺，上線首月的日問診量達到4千單，目標用戶將近3億。2019年底，與軟銀成立合資公司，推出了在線醫療健康服務平臺（測試版），正式進軍日本互聯網醫療市場。2020年年初，與沙特阿拉伯展開合作，開展全新商業模式，推出技術授權的方式，以自有的AI技術為核心，技術出海，賦能沙特的醫療體系。
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