導讀：

針對新型冠狀病毒肺炎疫情，多省市推遲春節後開工，中央工作領導小組明確提出“支持遠程辦公”，雲辦公加大雲服務、雲計算需求。短期，阿里雲、騰訊雲需求量倍增；中長期來看，來自 5G 新週期移動互聯、萬物互聯等創新驅動，流量爆發可期。

針對新型冠狀病毒肺炎疫情，中央工作領導小組明確提出“支持遠程辦公”，雲辦公加大了雲服務、雲計算需求，阿里雲、騰訊雲需求量倍量。如騰訊雲公眾號披露，從 1 月 29 日開始到 2 月 6 日，騰訊會議每天都在進行資源擴容，日均擴容雲主機接近 1.5 萬臺，8 天總共擴容超過 10 萬臺雲主機，共涉及超百萬核的計算資源投入。

▲重點雲辦公需求帶來服務器需求爆發

2 月 6 日晚，新聞聯播點贊“新裝備助力抗擊疫情的同時，新技術也開始各顯其能”。2 月 3 日至今，多數企業開啟在家辦公模式，阿里、華為、騰訊等各大網絡辦公平臺需求爆發。雲服務需求爆發，算力需求激增，帶來服務器需求爆發。

什麼是雲計算？

那麼什麼是雲計算呢？

首先，雲計算必須要保證用戶可以隨時隨地地處理信息，非常方便的在互聯網上進行信息共享。第二，雲計算必須要保證用戶可以非常方便地使用大量的非本地計算資源或者數據資源，包括處理器和儲存設備，無需自己購買這些設備或資源，而儲存數據和資源的地方，我們稱之為“雲端”。

此外，雲計算“彈性擴容”特點天然滿足爆發性需求。雲計算特點是“彈性擴容、按需使用”，可以滿足爆發性的算力需求，如特殊時期遠程辦公、又如微博各類明星事件。以阿里云云服務器入門級為例，支持分鐘級別創建 1000 臺實例，多種彈性付費選擇更貼合業務現狀，同時帶來彈性的擴容能力，實例與帶寬均可隨時升降配，雲盤可擴容。

<strong>IaaS, PaaS和SaaS是雲計算的三種服務模式。

SaaS：Software-as-a-Service（軟件即服務）提供給客戶的服務是運營商運行在雲計算基礎設施上的應用程序，用戶可以在各種設備上通過客戶端界面訪問，如瀏覽器。消費者不需要管理或控制任何雲計算基礎設施，包括網絡、服務器、操作系統、存儲等等；

PaaS：Platform-as-a-Service（平臺即服務）提供給消費者的服務是把客戶採用提供的開發語言和工具（例如Java，python, .Net等）開發的或收購的應用程序部署到供應商的雲計算基礎設施上去。

IaaS： Infrastructure-as-a-Service（基礎設施即服務）提供給消費者的服務是對所有計算基礎設施的利用，包括處理CPU、內存、存儲、網絡和其它基本的計算資源，用戶能夠部署和運行任意軟件，包括操作系統和應用程序。

▲雲計算三種模式

這種專業術語可能有些朋友看得還是雲裡霧裡，我們用個比方通俗一點來講可能更好理解。

比如，你想買一臺電腦上網：

iass基礎設施服務（組裝機）：你買了一大堆電腦配件，cpu 主板..然後組裝完成後 裝上系統就可以上網。還要自己提供場地環境。

paas平臺即服務（品牌機）：買回來開機就行。需要自己提供場地，和環境（電源）。

saas軟件即服務（去網吧）：電腦，場地，環境（電源，網線，飲料）都是網吧提供的服務。

所以，SaaS由於提供了一套成熟化的可供複製可以通用的軟件，套用SaaS後，企業可以明顯節約各種開發、運維開支，並且由於上雲，數據的處理速度、流程的流轉速度都比之前上了一大臺階，從而又降低了人力、時間等成本。

政策推動企業上雲加快 新一輪景氣週期有望開啟

雲基礎設施日益完善，我國政策上積極推動企業上雲。2018 年 8 月，工信部印發了《推動企業上雲實施指南（2018-2020 年）》，提出了企業上雲的目標：到 2020 年，雲計算在企業生產、經營、管理中的應用廣泛普及，全國新增上雲企業 100 萬家。在《實施指南》的推動引導下，全國已有 20 多個省市出臺了企業上雲的政策文件，在多個行業進行了推廣。SaaS 服務能夠大幅減少企業初始應用成本，同時提升部署效率，在企業上雲過程中必將大量採購相關企業服務SaaS產品。隨著公有云建設逐步超過私有云，雲基礎設施逐步完善，企業市場對 SaaS 的應用將日益普及。

企業信息化新一輪上雲開啟過程中，相關龍頭企業業績回升。其中，AWS 19Q3 同比增速回到 40%以上；騰訊 19Q3，三個季度負增速後轉正（YoY+11%）；Google 19Q2Q3 連續同比 30%左右；阿里 19Q3降幅收窄（-45%至-23%），QoQ+47.85%。根據 Gartner 數據，2019 年全球雲滲透率約 10%，預計 2020 年新一輪企業上雲開啟。

▲全球主要雲服務商資本開支情況

<strong>短期看，流量的爆發來自單款應用爆發，如遠程辦公、雲遊戲等。<strong>中長期來看，流量爆發來自 5G 新週期移動互聯、萬物互聯等創新驅動。1）互聯網/移動互聯網：5G 移動設備數量擴張、內容形式多樣化使流量爆發，巨頭佈局建設數據中心，網絡基礎設施的需求增加。2）工業互聯網：工業大數據是“智”造基礎，工業企業上雲是智能製造的必然趨勢，服務器等硬件是基礎。3）萬物互聯：海量設備將催化流量進一步爆發，服務器將成為數據連接的重要節點，賦予各種設備強大的計算能力。

相關標的

<strong>SaaS：金山辦公（遠程辦公核心標的，在線文檔處理、遠程會議等為爆款應用）、泛微網絡（雲 OA 領軍）、廣聯達

<strong>IaaS：優刻得（A 股唯一雲基礎設施服務標的，國內一線 IaaS 廠商）

• 基礎硬件：浪潮信息（最強服務器交付能力，雲廠商最核心服務器供應商）、深信服（超融合全領軍，19 年預報超預期）、中科曙光（雲計算基礎設施核心供應商之一）、星網銳捷（雲廠商核心交換機供應商）、紫光股份（完整基礎硬件佈局，PB 估值較低）。

• IDC：
  寶信軟件（IDC 硬核優質資產，軟件業務被低估）、光環新網（IDC 核心資產）

▲重點公司估值表

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