比起巴菲特,利弗莫尔更值得研究

美国资本市场三大神话人物——巴菲特、索罗斯、利弗莫尔,在各自的投资(投机)生涯都取得了很大的成功,通俗点说就是赚了很多钱。其中利弗莫尔已经去世,可以盖棺定论,巴菲特和索罗斯仍然在投资的事业上继续奋斗,但是考虑到其庞大的资金体量,资产大幅缩水的可能性不太大,其实后面的职业生涯大概率也是一个确定性事件,就是确定性盈利。

比起巴菲特,利弗莫尔更值得研究

巴菲特的一个伟大的人物,毋庸置疑,其价值投资的理论在全世界拥有众多推崇者,每年伯克希尔哈撒韦的年会就是一场价值投资者的朝圣之旅。一股伯克希尔哈撒韦的股票价格超过34万美元,是世界上单价最高的股票。

前几天,中国的“股神”孙宇晨花了3000多万人民币与巴菲特吃了一顿饭(看来经过几个月的治疗,孙股神的肾结石已经痊愈了,在这里祝贺孙股神),尽管国内很多人把孙股神的这波表演当成笑话看,但是通过孙老师的表演也能看出巴菲特的人气效应和价值理论。

比起巴菲特,利弗莫尔更值得研究

“巴菲特午餐”本质上是一场慈善拍卖活动,自2000年开始,至今已有十九个年头,此项拍卖所得悉数捐给位于旧金山的慈善机构葛莱德基金会,用于帮助当地的穷人和无家可归者。2000年起每年拍卖一次,并从2003年起转为网上拍卖。截至目前共有四个中国人与巴菲特一块参考“烧烤派对”,分别是2006年段永平(62万美元)、2000年中国私募教父赵丹阳(211万美元)、2015年天神娱乐朱晔(234万美元)、2019年孙宇晨(456万美元)。

从中国A股来看,你要不是一个价值投资者就不好意思说自己在做股票,巴菲特确实重新定义了股票投资。

比起巴菲特,利弗莫尔更值得研究

利弗莫尔在投机界也是一个著名人物,但是仅限于投机界。如果你问一个不做股票的人,他一定不知道这个已经作古的人是谁,在知名度上跟巴菲特不能比。

从《股票作手回忆录》来看,利弗莫尔绝对不是一个价值投资者。利弗莫尔主要活跃在股市和商品期货两个市场,其活跃的时代,美国股市存在很大的漏洞,交易模式也是简单粗暴,杠杆效应明显,这些都早就其几度崛起、季度破产。

利弗莫尔学历很低,只有小学学历,但是也许其天生对数字敏感,虽然其一直没有承认其属于技术派,但是从起其操作思路很明显可以看出,其投资依据主要是依靠数字波动和公众情绪,所以其确实就是一个技术派。

利弗莫尔的成功取决于两个因素:第一是对数字、波段的敏感,能够看感觉判断价格的变化,而且胜率很高;第二就是其杠杆,无论是其投资股市还是商品市场,杠杆在其成功和失败的道路上都起到了推波助澜的作用。

利弗莫尔的一生是成功的一生,其实现了从最底层逆袭,叱咤华尔街,美国总统都要请求其平仓;利弗莫尔的一生也是失败的一生,数度破产、妻离子散,最后自杀身亡。


比起巴菲特,利弗莫尔更值得研究

索罗斯,犹太人,幼年在匈牙利度过,经历过纳粹的大屠杀,侥幸存活;后在伦敦求学,获得经济学学位,对哲学很感兴趣,在伦敦工作多年,后移民美国,通过汇市投资实现了其基金财富和指数级增长。

索罗斯也是一个白手起家的标准范式,一个底层东欧犹太人,孤身在伦敦求实,靠救济度日,拿到学位后通过在金融市场的职业发展和创业跻身世界富豪行列,其人生经历很值得大家参考和学习。

1992年狙击英镑使其至少获利10亿美元,一举成名。当然了在其货币投资的过程中,失手的次数也很多,但是其财富依然很多,每次失败都没有伤筋动骨。

其实从索罗斯身上有两个特点很突出:

一是思考能力,金融投资这个领域其实是很开放的市场,只要你能通过自己的学识和经验准确预测价格的变化,赚钱是很容易的事情。索罗斯在这方面有很突出的能力,也许跟其爱好哲学、善于思辨的习惯有关,独立的思考能力、善于发现缺陷和拥有批判性思维是成功的必要条件。

二是敢于下重注,巴菲特的价值投资理论强调不要负债投资,但是每一次索罗斯看对方向,都是大规模借贷,放大利润。其实这也说明了投资实践没有什么定论可研,就看你想要获得什么。

其实我们研究这些投资大神,主要是从中获取一些启发,以便于指导自己

人生。

关于价值投资与投机

做投资要想盈利,唯一的方式就是低买高卖,不同投资风格的区别就在于推动其价格变化的因素。人人吹捧的巴菲特价值投资的本质寻找低估值、并且高成长性的股票,买入后长期持有,待其价格超过其价值水平的时候卖出获利,也就是说价值投资派坚持的是公司成长推动其股价的上涨。

而以利弗莫尔为代表短线投机派更关注的是公众情绪为动力的股价上涨。

索罗斯在汇市的投机依据是根据整个国家的宏观经济状况作出的决策,尤其擅长在目标国家经济出现危机的时候做空其货币,比如1992年做空英镑、1997年做空泰铢、港币等。

为什么价值投资保守推崇,最主要的原因是公司成长的确定向相对于公众情绪和技术指标而言,有更大的确定性。而根据国家宏观经济状况去操作汇率,其难度比分析一直股票复杂得多,一般的个人、散户根本没有能力和精力去做分析。所以比较下来,价值投资的简单易操作就成了近年来股市投资的主流。

其实任何价值流派都是不重要的,每个人还是要结合自己的实际情况作出投资的主战场和具体投资思路。你有比较大的资金体量,追求稳定的回报,那就在股市按照价值投资厮杀;你资金很少,但是希望翻身,那就只能利用杠杆,在商品市场等带有大量杠杆的市场搏击,投资有风险,但是无定论,最终是否盈利是检验真理的唯一标准。

赚大钱和赚小钱

这两年国内期货市场出现一个大神——农村投资家、哲学家付海棠,观察

其操作历史不难发现,其成功就靠这一波大蒜行情,一波棉花行情,就实现了从5万到600万,再到1.2亿的传奇,而其能够有如此大资金体量扩张的原因就是其抓住了大蒜和棉花的供需关系的改变,也就是抓住了大的基本面,所以能够赚大钱。

没有一个真正从资本市场赚钱是通过短线波动赚钱的,这一点尤其是在商

品期货市场,商品价格的走势是由供需决定的,再结合杠杆效应,所以我们要找的是大的供需转变、基本面上大的变化,来寻求大的投资机会。


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