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一、风一样的速度，破产重整加星去星，比康得新准备听证的时间还短
2019 年 9 月 5 日，庞大集团于因法院已裁定受理破产重整，披星戴帽，变成*ST庞大。
2019 年 12 月 9 日，债权人会议和出资人组会议分别表决通过重整计划和权益调整方案，同日，法院批准重整计划。
2019 年 12 月 27 日，投资人7亿元到账，提请法院裁定确认重整计划执行完毕。
2019 年 12 月 30 日，公司收到法院确认庞大集团重整计划执行完毕。
2020 年 1 月 13 日，上交所同意了公司去星申请。
2020 年 1 月 15 日，复牌并正式去星！
出方案，法院批准只用了3个月，执行完毕只用了20天， 去星只用了半个月。从法院受理破产，到重整成功并摘星，庞大集团只用了不到四个半月的时间，估计创造了A股历史上最快破产重整摘星记录。
相比之下，康得新从7月5日收到证监会行政处罚事先告知书，到11月19日听证会举行，就用了四个半月的时间，比庞大集团的全套动作用时还多了几天。
二、破产原因
庞大集团破产重整的直接原因是，北京冀东丰汽车销售服务有限公司向法院提起了破产申请。而庞大集团欠冀东丰的债务，只有1700多万，这对于一家总市值200亿左右的上市公司来说，算是九牛一毛。因此，不排除庞大的破产重整，就是公司一手导演的重生之戏。
事实上，庞大破产时，账面资产高达302亿，负债总额170亿，其中有担保的57亿，无担保的113亿，此外还有暂缓确认债权72亿，未申报债权25亿（可随时补报），也就是说，从账面来看，庞大还没到资不抵债的地位。不过，由于货币资金只有5亿元，因此，庞大集团因为流动性危机，不能兑付到期债务。
对于302亿的资产，重整计划给出了骨折价的清算价，其中市场评估值97.6亿，清算价50亿，此外，这些债务还有子公司提供了35亿的担保。
重整方案给出的普通债权的清偿率为11.2%。
三、重整方案
股东：10转5.64，原股东占重整后的64%，其中共转增了36.9亿股，7亿股给新投资人，29.9亿股给债务人
大股东：无偿让渡所有股份，共21亿股，给新投资人
普通债权：5.98 元/股债转股，目前庞大股价大概1.6元，10转5.64除权后，每股1.02元，相当于清偿率17%。
新投资人：提供7亿现金，承诺未来三年净利润不低于35亿，不足部分需要补足。
这份高速出台的重整方案，对于普通股东和投资人，都是非常优惠的，对于大股东来说，净身出户，对于债权人来说，打了骨折。所以，重整方案关键是要得到普通债权人的同意，在表决时，代表债权额96亿元，占69.52%，刚刚超过三分之二，顺利通过。
四、风一样的庞大，谜一样的庞大
庞大集团之所以这么快实现重整重生，可能取决于以下几方面：
- 一是大股东“舍生取义”，净身出户。
- 二是新投资人以小博大，投入不高。
- 三是债权人勉为其强。
庞大的重整如此之快，似乎快得让人来不及思考。
大股东为何愿意无偿放弃21亿股（按市价33亿元）？
新投资人何以仅以7亿元，就吃了下28亿股（市价44亿元），即使考虑三年35亿净利润的承诺，投入也远低于获得的利益？债权人的转股价格是5.98元，如果债权人解套的话，新投资人可以血赚160亿！
债权人通过高价债转股，债权受到严重侵蚀，破产虽然重整，但债权人受到的伤害，还是难以弥补，只能自认倒霉？
庞大的谜一般的破产中，有没有造假？大股东有没有严重损害上市公司利益？高达168亿的其他应收款，在重整方案中，清算价值几乎只有一折多，而这些应收款对象，大多是公司子公司……
或许，快刀斩乱麻，可以遮盖住很多问题，期待时间能给出答案。
庞大风骚的操作背后，对公司的股价并没有产生太大的影响。就在摘星当天，庞大还离奇地跌停了。正式摘星复牌的第一天，股价虽然触及涨停，但至收盘已经回跌不多了，而今天，庞大开盘持续下跌，目前仍然跌3%+，距离跌停仅两三分钱。
庞大虽然重整成功，并摘星了，但对于如此复杂的公司结构和业务情形，新投资人能否有效扭转经营困局？恐怕并不乐观，这可能也在一定程度上解释了，为什么投资人可以7亿元获得28亿股了。
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