華爾街最大的看跌者之一已變得不那麼悲觀，現在預計今年標普500指數將出現震盪。
瑞銀(UBS)美國股市策略主管弗朗索瓦·特拉漢(Francois Trahan)將標準普爾500指數2020年目標從3,000點上調至3,250點，他預計上半年市場將因盈利放緩而下滑，下半年則因經濟樂觀而全面復甦。目前該指數約為3240點。
“我們預期標普500指數今年將呈現V型走勢。”特拉漢在週二(1月7日)的報告中稱。“我們認為，由於預期收益面臨壓力，該指數在2020年上半年將舉步維艱，而在2020年下半年，由於股市開始消化對即將到來的經濟復甦，該指數將強勁反彈。”
根據市場策略師調查，特拉漢的新目標仍然低於華爾街頂級策略師對標準普爾500指數2020年平均3330點的預測。這位瑞銀分析師預計，根據市場的歷史表現，當ISM製造業數據等主要經濟指標觸底時，該指數將在5月前最多下跌16%。
此外，特拉漢表示，收益預期下降將在短期內對市場構成巨大威脅。
特拉漢稱，“標準普爾500指數遠期收益的領先指標表明，未來幾個季度它們將繼續放緩。這是標準普爾500指數短期內面臨的最大風險。”
*好消息*
特拉漢預測，隨著低利率的好處滲透到整個經濟，市場將在下半年出現大幅反彈。
“低利率開啟了經濟最終復甦的時鐘，這已不是什麼秘密。然而，有時令人驚訝的是，從利率變化到最終對美國GDP產生影響之間有24個月的準備時間。”他表示。
特拉漢表示，從2018年12月的利率峰值開始，到2019年7月，美聯儲連續三次降息，因此在經歷了大幅拋售後，市場可能會在今年第四季度開始反彈。
這位分析師在預測中沒有提到2020年11月的總統大選。許多策略師將這一事件列為市場的一大風險。
*購買股票*
特拉漢說，隨著經濟進入轉型期，投資者將在2020年經歷更大的波動，現在是關注與商業週期無關的股票的好時機。
瑞銀篩選的股票具有三個市場中性因素：高回購收益率、高長期增長和高資產週轉率。對瑞銀最有吸引力的股票包括Kohl s、摩根士丹利(Morgan Stanley)、達美航空(Delta Air Lines)、Qorvo和惠普(HP)。
“就像所有的量化篩選一樣，它應該與基礎研究結合使用。”特拉漢稱。“不幸的是，沒有無風險的投資策略，因為完全轉入風險承擔或風險規避的投資組合，必然會導致截然不同的結果。”
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