关勃：从日历效应和宏观数据空窗期的角度考虑，华泰证券认为“红包行情”或会延续至春节前，全年来看，指数上行空间或大于下行空间，3000点大概率扎实。
既然部分机构都如此看好后续行情，那我们一起看看他们调研了哪些个股。
01这些个股被疯狂调研
按行业分类看，上周被调研公司中，医药生物行业涉及的公司数量最多，为7家。汽车、家用电器、计算机、电子等4大行业紧随其后，均有4家公司被调研。
数据显示，个股方面，华熙生物累计接待机构达36家，位居首位；祥生医疗累计接待24家机构，排名第二；三全食品累计接待22家机构，排名第三。
02部分机构策略
中信证券：“小康牛”预演继续，春节前A股仍有上行动能
“小康牛”预演继续，各类资金快速接力下板块轮动提速。业绩进入密集披露期，中东地缘风险快速恶化，风险会弱化上行动能，行情走向趋势过热可能性不大。
结构上，成长板块即将进入严格的业绩检验期，周期板块的逻辑短期无法证伪，而价值板块更受各类资金青睐。综合考虑估值、风险和资金偏好，最终资金共识和市场风格会落在价值上。配置上依然建议坚持价值为主要仓位，周期短期仍有进攻效应。
A券商：“红包行情”或会延续至春节前，3000点扎实
从日历效应和宏观数据空窗期的角度考虑，华泰证券认为“红包行情”或会延续至春节前，全年来看，指数上行空间或大于下行空间，3000点大概率扎实；节奏上，建议继续把握春节前红包行情，但需注意短期地缘政治问题发酵的风险以及节后2月份的三点压力。
配置上，短期成交额放量、流动性充裕之下，景气+低估值策略共振，但中期仍是景气更优，继续关注建材(玻璃性价比较高)/家电(小家电性价比较高)/汽车/建筑等行业性机会+电新/机械的个股精选，相机继续布局明年一季度结构性通胀减压后三个“大年”(电动车上中游、电子、云计算)的机会
B券商：“低估值”风格切换已发生，“价值重鸣”进行时
风险偏好温和扩张迎来类似年初的全球risk-on行情，但是主要驱动力量不同使得配置重点有别。回顾19年“春季躁动”被破坏源自中国金融条件边际收紧乃至之后的中美商贸商谈预期逆转，目前都还看不到逆转的风险，而分子端春节前淡季处于不可证伪期，维持“冬日暖煦”。
继续推荐顺逆周期品种差异收敛的深度价值机会：(1)低估值的地产链龙头“三剑客”(重卡/水泥/工程机械)；(2)商贸环境改善加持全球主动补库存周期开启，A股领先的“补库存先驱”(工业金属/玻璃/橡胶)。
C券商：2020年将会呈现低利率局面，居民出现中高收益率资产荒
2019年四季度起，居民资金开始逐渐加速入市，未来两年居民资金直接和间接入市将会成为新的增量资金，这使得市场风格逐渐发生变化，这种环境下，低市值低估值低股价三低风格，成为选择行业和个股的重要考量依据。从这个逻辑看，继续看好全年“科技向小扩散，低估值逐步崛起，券商持续占优”的综合判断。
2020年将会呈现低利率局面，居民出现中高收益率资产荒：随着货币政策进一步宽松，本轮利率下行周期空间打开，同时刚兑打破，信托、债券型产品、银行理财及货币基金收益率将会继续下行，而房住不炒的政策将会约束很长一段时间的一线城市房产的投资回报率，未来五年能够提供10%以上年化回报的资产可能仅剩权益型产品，居民可投高收益资产迎来“资产荒”。
D券商：大股东减持或是市场短期风险，市场仍将继续向好
本周公布的12月制造业PMI为50.2，略好于市场预期，央行预期内的降准进一步确认“数据强，政策松”的第一阶段，为市场注入充足的流动性。周五在伊朗事件导致黄金原油大涨，但美伊目前不具备直接开打的军事准备和政治动机。往后看，市场估值所隐含增长预期虽已得到修复，但当前估值仍合理，在盈利弱复苏和政策宽松空间逐渐打开的背景下，市场仍将继续向好，大股东减持可能是市场短期风险，若继续提升可能对市场形成扰动。
配置上，适当增配周期中受益基建投资提速和地产竣工复苏的建材、机械、有色和化工，关注汽车和新能源产业景气度改善，继续持有高景气的TMT，标配券商、股份行和地产。
本文由北京中和应泰财务顾问有限公司上海分公司 投资顾问 关勃（执业编号：A0150614050001）编辑整理。内容仅供教学参考，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。
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