茶與布朗

題主的這個問題實際上是兩個問題:一是現在是牛市的調整還是牛市已經結束，二是券商板塊在目前的行情中將如何演繹，我就分開來回答：

現在是牛市的調整還是牛市已經結束？

如果你去問別人現在是不是牛市，別人肯定會叫你“滾犢子”，很顯然，現在還算不上牛市，即便是在年初的那段時間，也只能算是強勢反彈，既然談不上牛市，那就更談不上是調整還是結束的問題了！

從技術圖形來看，上證4月見短期頂部之後，5月份繼續下跌、月K線收小陰線，6月份反覆震盪收了一個小陽線，月K線一陰一陽並列，月K線正處在布林線的中軌位置，而周K線也是處在布林線的中軌位置，也就是說，目前行情又面臨著方向的選擇，可上可下，還需要再觀察幾天！

券商板塊未來如何演繹？

當行情走牛的時候，券商板塊最受益，所以，券商一般會有不錯的表現，反之，則表現慘淡，券商一直是行情的風向標，尤其是今年科創板上市，券商板塊更是“主角”，自今年年初以來，券商和地產一直都是大盤的定海神針，券商對大盤指數的影響可見一斑！

從技術圖形來說，上證自6月11日反彈以來，券商所起到的作用非常明顯，許多券商的走勢幾乎就是上證的K線走勢，以中信證券為例，目前已經反彈至4月底跳水的“頸線”位置，目前也是面臨著方向的選擇，由於四月之前滬深兩市的成交量非常大，經常出現萬億成交量，自跌破之後現在上方的套牢盤非常巨大，因此，券商要想帶領上證向上拓展空間，必須要有成交量的配合，如果不能放大量，那這種突破也將是假的，所以，券商未來如何、上證未來如何，主要要看能否形成放量突破，否則，大盤可能要二次探底了！！

以上是我的個人觀點，僅供參考，歡迎大家留言討論~~

K濤資本

股市走牛，離不開券商股。我不想講演變，只想談談領頭的券商股。

股市走牛，首先是券商股走牛。這次也不例外，你看，大智慧（券商周邊），你看中信建投（券商次新股），你看東方財富（券商績優股），這“三駕馬車”都沒有最牛，只有更牛！在它們的帶動下，小盤次新券商股已非常活躍。

有人相信有五浪，有人說是三浪，實際上這只是數法不同。我比較謹慎，認為前三浪回調，每次回調，毫無疑問都是買點。但有得三次大的回調後，就要當心了。

大智慧十多個漲停了，中信建投好幾個張停了，都還沒有一次像樣的調整。東方財富，因公佈年報（3月6日）、公司管理層易人等原因，走得沒有大智慧和中信建投強，但它有很多故事可講，在券商業績普遍下降的大背景下，它年報業績同比增長50.50%,還10轉增2股，其補漲行情指日可待，完全有可能後來居上。現在這3只票，如果調整，肯定是買點。

由此可見，大牛市可能真的要到來了。

如若不信，你可以翻看歷史上牛市領頭的券商股來驗證。

李迪明888

這個問題問得很獨到，牛市開始，必定伴隨著券商板塊的瘋狂拉昇，可以說，任何牛市，券商都是龍頭板塊之一。

至於牛熊週期券商的演繹，我們可以分三個階段，三類股票。

第一個階段，吸籌階段，這是牛市初期，但是還沒有進入技術性牛市，這個時候伴隨著板塊整體的上漲，震盪，不斷洗盤，成交放大，這個時候龍頭梯隊的股票具有驚人的相似性，也就是標準的築底洗盤圖形，懂技術分析的一眼便知道。還有就是誕生部分概念龍頭，純粹的券商概念龍頭，這類股票受到資金追捧，走出獨立於板塊的走勢，還有一類就是走勢最弱勢的板塊，沒有資金去做，沒有行業低位的股票。

第二個階段，行業主升浪階段，這個時候第一梯隊的股票開始拉昇，證券概念龍頭回踩進行空中加油，在第一梯隊的助攻下進行加速上漲，這個時候沒有地位沒有資金做的股票作為跟隨標的有一定漲幅。

第三個階段，分化階段，這個時候第一階梯的標的走勢漸漸出現分化，走出明顯的強弱界限，這個時候謹慎低吸跟風標的，因為資金已經出現嚴重分化，成交量和振幅都急劇增加，資金報團取暖，發掘部分補賬股，概念股票分化嚴重。此時接近牛市末期。

九江股友

經過今天的大跌回調後不可一世的證券股也出現了大批跌停的現象，這次證券股領漲領頭中信建投跌停板，券商股中市值最大的中信證券也是跌停板。經過今天的下跌，這波技術性牛市是不是結束了呢？A股歷次牛市券商股又是如何上漲和分化的呢？

1，歷次的牛市券商都是領漲市場的。06~07年的牛市西南證券可是券商股的標杆，40多個漲停板更是刷新了A股市場上的連續漲停板記錄。14~15年的牛市所有的證券股和本次上漲行情相似，整個板塊出現漲停潮現象，不過不同的是14~15年的券商股漲幅更高，漲速更快。牛市到來證券股是首先收益的，從其每季度業績的增幅就可以看的出。比如中信證券14~15年季報中的業績平均每季度都比上季度增加100%。這樣的業績增長幅度才是真正的牛市帶來了，反觀這次的上漲，不管是那個證券公司的業績都還在下跌趨勢中。所以從業績是可以看出牛市的大小的，至少在集體券商業績呈現下滑趨勢的時候是不能斷定是牛市的。

2，券商的回調這波調整幅度必然不會小。今天的券商板塊出現大批量的跌停板，大量跌停板的出現勢必會導致券商股有一個慣性的下跌。那麼在下週券商才有可能止跌，A股才有可能止跌。這次A股的上漲來自金融股源源不斷的上漲提供動力，如今最強的動力已經沒有了，那麼這結構性牛市也就可能要結束了，A股周線級別的調整大概率會出現。在牛市行情中我們可以以證券股作為參考對象，牛市結束時我們依然要以證券股作為參考對象，證券股的業績就是我們最好的參考數據。

投資觀

今天上證股指的最後5分鐘確實是非常暴力，券商板塊集體拉昇，上證股指強勢突破3100點整數關口，量能持續放大，創出了2015年11月份以來的新高，市場再次呈現出200多隻股票漲停，量價齊飛的態勢，讓踏空者後悔不已，逼空行情已經到了令人髮指的地步。

那麼這裡是龍回頭還是調整的開始呢？個人認為，這裡依然屬於是2440點的周子浪反彈，2440點周背離之後，市場形成了雙底確認，隨後開啟了周子浪反彈，周背離的周子浪反彈一般都是8~12周，目前來看，依然在反彈的週期內，但已經臨近了末端。3月8號是一個日線級別的週期，可以重點關注，明天或後天市場的態勢，個人認為，目前市場情緒過熱，短線獲利拋盤的壓力比較大，市場很容易形成獲利盤和拋壓盤的疊加，短線調整隨時都可能到來，一定要注意鎖定收益。這裡沒有牛市行情，談不上牛回頭，應該是一個日線級別調整的開始，頂多是隨後有一個日線級別的五浪衝擊，整個行情也就結束了。

總體來說，在牛市狀態下，券商股一般都會是在牛市初期和牛市末期有所表現，其他的階段相對比較平穩。但由於今年科創版塊的設立，券商股的機會還是比較多的，值得重點關注。

小散李大鵬

是牛回頭也是調整開始。

一週，券商板塊整體回調幅度相當大。在A股指數沒有大的變動下，本週券商板塊的回調幅度超過了10%，相比指數行情，表現非常弱勢。一些堅決持有券商股的股友在換不換股操作之間，猶豫不決，很難作出正確選擇。

在A股以往的牛市經驗裡，券商板塊都是大幅跑贏市場指數的確定性板塊。

券商板塊一直都是A股市場牛市的領漲板塊，之前兩輪大牛市由於券商股數量不多，並不會出現比較明顯的分化行情，所以很容易就走出板塊普漲行情。

但目前A股有幾十家正宗券商股，加上其他的券商影子股，一共有100多家。就算是行情看好，後市很有可能走出強弱分明的分化上漲行情。

如果確信本輪牛市成立，那麼在牛市裡券商板塊的上漲空間還有很多。假設本輪牛市漲到4000點，那麼按照歷史經驗，券商板塊的整體漲幅可能還要翻倍。如果抓住龍頭股，也有可能獲得翻幾倍的利潤。

但如果本輪牛市只是小級別行情，一直在3500點下方運行，那麼後面券商板塊將出現劇烈震盪和嚴重分化或者是輪動行情。

本次調整的最大原因在於兩大券商出了兩份看空報告，致使券商板塊牛市剎車，如果後市被看空的券商股能夠再次傳出新高，有可能在市場資金的合力下，再次走出妖股行情並帶動券商板塊再次集體大漲。

否則，在沒有新的龍頭股出來之前，券商板塊整體仍然是以小級別輪動和調整為主，很難再次走出領漲行情。

白馬華菲特

牛回頭還是調整開始，目前還不好判斷。歷史牛市裡券商板塊無疑是領漲先鋒。

春江水暖鴨子先知，長期浸浴在水中，水溫變化自然能感受到。先分析券商能成為牛市先鋒官的主要原因。牛市前期，股市一般成交量持繼放大。多頭部隊攻擊的重點就是券商板塊，A股成交量放大，增大券商佣金的收入，這是券商的主要收入來源。雖說要加大投行和資管的收入，但也是長期過程。

從歷史上看，多頭主工攻擊中小市值券商，比如中信建投，解禁前的廣發證券，西部證券，國海證券，此次南京證券等地方中小型上市券商，作為券商板塊的領漲先鋒，中軍中信證券，海通證券，國信證券，國泰君安，等上億市值大盤股，會被跟風盤資金推動上漲。牛市時超配券商股是做多資金聰明選擇。演繹有時攻擊大金融板塊中的互聯網金融，比如去年的大智慧，信託類安信信託，基本連繼一字板，賺錢效應明顯，從而擴散到券商中大盤股。

每次資金攻擊券商重點有所差異，最近方正證券中型市值的不間斷連繼漲停，特別中信證券市值漲停，伴隨註冊制度全面推行利好。大型券商已成為超配板塊，其上漲空間肯定可以超過市場平均收益。閉著眼買就行了。

其次券商相關的業務收入也水漲船高。隨著A股成交量放大，賺錢效應明顯。吸引更多場外增量資金源源不斷入場。不斷推高股市向上拓展空間。券商相關的資管業務，投資諮詢和投顧業務，不用宣傳，自然吸引更多資金進入股市。還有券商的自營盤，自已持有的股票市值，因大漲上漲，都會跟隨上漲。

所以券商佣金，自營盤，資管業務大幅上漲。所以牛市對券商股是最直接受益者。

看透大市

牛市到來還是調整開始？券商又上演什角色？

2019年很多人在談A股牛市這個問題。現在究竟算不算牛市或者牛市開始了，現在在回調？不講基本面不講消息，用波浪理論時間週期去分析。如下圖1

15年牛市，看年級線，是年線調整浪abc中b浪，2根k即2年，由季線5根即5季完成。

現在所處位置：

年級別：年線c浪，第4根，成下跌趨勢大概率走5-8根，弱勢9根，（按波浪理論定律是大概率，不是百分百）。

季級別：下跌中的第4浪回調，可以是4浪的第2根，也可以是5浪第1根。看月級走法。

月級別：月線處在調整位置，能否往上走，走季線abc反彈？看下週。

周級別：年初這波行情是月線見底反彈，3個多月，在周線上表現十三四周；現在這波行情是周線反彈，在日線上表現為abc形式；這波反彈現在基本上已經結束，下週是選擇方向，是向上還是向下？

如果：下週，周收盤突破3012.83今周高點，哪麼就形成周線上升趨勢大概率漲5-8周強勢9周，現在是第3周；如果按這個走，下季，季線收盤價突破3288.45前高，這時才很大概率走牛，現在是6月29日。

反之跌，跌破2948.99要注意！

券商是春江水暖鴨先知，在上一個牛市走牛先於大盤，走熊也先於大盤；這波周線反彈也比大盤早一週。

波浪不是唯一的走勢，它只是告訴我們未來的幾種變化，便於分析與交流！

以上是個人觀點，如果對你有幫助請點關注、點贊、留言！

知致良

現階段的股市，如果說下跌，一時間股市能夠分分鐘上漲回來給你看，一天收個大陽線都不為過。

那麼，面對股市的回漲，是“牛回頭”還是調整的開始呢？歷史牛市裡的券商板塊又是如何演繹與分化的？

一、2019年就是股市牛市的“元年”

這個觀點，闡述了很久，也得到了很多網友的認可。那麼，為什麼說2019年就是股市牛市的“元年”呢？在這裡不能曲解“元年”的意思，“元年”指的2019年仍舊是處於底部且有著震盪上漲。

首先，要找對2019年處於什麼階段、什麼位置，因為只有瞭解清楚了階段、位置，對於展望未來也就能夠很好的把握。

A股的走勢特徵，個人總結為“大起大落，久盤於底”。也就是說呈現的是階段性上漲，階段性下跌，而更長的時間是階段性相對底部的橫盤震盪，並且還有著循環往復。

2005年至2007年，股市走出了“大牛市”，單邊上漲，牛市行情。

2008年由於美國次貸危機的爆發，世界性金融危機發生，A股也受到了波及影響，出現了大幅單邊下跌，熊市。

2009年雖然在經濟刺激下走出了股市大反彈行情，但是從階段上看，2009年至2013年為相對底部的橫盤震盪時間。

從走勢特徵的角度看，就是“大起大落，久盤於底”。那麼，2019年是處於哪一個階段呢？

2014年至2015年6月，人稱“槓桿牛”，在資金的推動下，股市走出了單邊大幅上漲行情，牛市。

2015年6月至12月，單邊大幅下跌，“股災”出現，熊市到來。

到了2016年之後，從階段上講，是進入到了相對底部的橫盤震盪區域。當然，不管是從圖形上看還是從階段上看，2016年之後，都處於相對底部的橫盤震盪時間。

那麼，2019年呢？走出了相對震盪區間了嗎？並沒有。

2016年之後並沒有出現大幅上漲的行情，也就是說2019年仍舊處於相對底部區域之中。

2019年是牛市“元年”，又怎麼來的呢？

這得益於股市中還有一個時間規律。很多投資者總結過時間規律，3年、5年、8年等，總結出來卻沒有使用好。

個人也總結，總結為“五年時間”，也就是說股市往前推五年，或者往後推五年，會有著至少一年的行情。

自2015年6月“股災”之後，年度行情有出現過嗎？並沒有。2019年6月，剛好是4年時間，進入第5個年頭。

所以，綜合“大起大落，久盤於底”以及“五年時間”的規律，股市在2019年很可能就是下一次牛市的“元年”時間。

二、券商板塊具有特殊性，既具有先導性，又具有延後性。

在股市中，哪一個行業、板塊，最特殊？就是券商行業。證券行業不僅僅是股市的參與者，還是股票的承銷者，業績的反應與股市的反應息息相關。

從歷次股市牛熊，券商行業板塊的表現來看。當股市進入牛市初期時，券商板塊還有一次很好的行情表現，特點就是：快、急、幅度大。

但是，當股市在牛市中存在“積攢能量”的時候，券商板塊往往會出現一定的回調，熱度會消散下來。

所以，股市要是進入牛市，券商板塊是有著一定的先導性。而股市經歷了一定的“積攢能量”，之後會發力上漲，券商板塊也會跟隨一起上漲。所以，又具有延後性。

就階段而言，券商板塊的先導性上漲已經發生，股市不管是從走勢特徵還是時間規律上，2019年成為牛市啟動“元年”的概率很大。

厚金說

上週五指數大跌了4%，這是在持續上漲了600多點的情形下突然走出的大陰線，市場觀點不一，有相當部分覺得這是牛回頭，意思是上漲過程中的一次洗盤，之後會重新回到上漲的過程中。

在確定是不是牛回頭的必要前提是現在究竟是不是牛市，如果不是牛市的話，僅僅看成是上漲過程中的一次反彈，從我的判斷看，目前的上漲出現牛市的概率不是很高，你想啊目前是3月份指數一下子一步到位後等科創板在7月份正式開始的時候，是不是股市的下跌會對科創板的運行不利，這是管理層不希望看到的，即便是a股市場有牛市，我估計在科創板正式運行之後的概率更大。

因此，目前的上漲僅僅是一次預演，還談不上牛市來了，真正的牛市要到2019年的下半年。

如此對券商股來說，目前的走勢僅僅是盤出底部，只是在趨勢上的一個突破，真正的行情是要在下半年才能開始。

一般在市場經過一輪大跌後，券商股的率先走好都是超跌反彈性質，就是誰在上波的下跌中跌的越多，那麼這波的反彈中可能漲的概率就越大，這個時候一般是不看基本面的，低價的券商股和次新的券商股漲的最好，而當指數上升到3000點之上的時候，券商的上漲分化就會來臨，這個時候就要看業績了，龍頭券商股相對錶現比較優異。

還有一種情況，龍頭券商股上漲初期的時候漲幅跟不上低價券商股，而在市場趨勢下跌的過程中，龍頭券商股要比其他的低價券商股抗跌很多，這就是估值的優勢。

關鍵字: 非銀金融行業 調整 財經