導語：前期龍頭股調整之後，市場順利的完成了新舊主題的切換，雖然一批高位股調整幅度較大，但對市場人氣影響不大。中期行情在路上，關注雲遊戲、傳媒、醫藥行業的持續性。
上證指數站上3000點之後開始震盪，但連續兩天的調整低點都沒有跌破3000點，說明市場還比較強勢，無論是盤面的氛圍還是技術形態，這一波行情暫時還沒有結束。
當前大家最關心的一個問題可能是：“這兩天的調整究竟是反彈結束了，還是中級行情裡的正常震盪？”，要理清這個問題，我們可以從兩方面觀察市場。
一、這波帶領大盤衝關的是券商和銀行，這兩個板塊是市場的“主心骨”，如果出現比較大的調整，則代表這一次的上漲僅僅是一次反彈，而非中級行情，如果保持穩定，則代表行情沒有結束。
我們分別看券商、銀行股裡的龍頭、二線品種，這波券商的龍頭是南京證券，昨天南京證券全天都是紅盤，代表前天無論何時買入，昨天都會盈利出局，這屬於一種強勢調整，券商的二線股不斷在變，前天漲停的是華安證券、昨天漲停的是浙商證券，這兩隻股票全天水下，但處於低位、前幾天沒有漲停的其它券商股表現還不錯，整體沒有坑人，說明券商股的調整還比較良性。
銀行股的龍頭是蘇州銀行，昨天的走勢跟南京證券差不多，也是全天水上，其餘的銀行股也沒有特別坑人的走勢，從券商和銀行這兩個市場的“主心骨”看，這兩天的調整屬於良性調整，行情還沒有結束。
二、從盤面的活躍度看，昨天一批高位股調整，包括東睦股份、麥克奧迪、漫步者等這種細分主題的龍頭股，大多出現了破位的形態，那是不是它們結束了，行情就結束了？顯然不是，週二漲停了53只股票，週三漲停56只，昨天漲停55只，從漲停股票數量看，盤面依然保持活躍，整體氛圍沒有下降，而且目前5板、4板、3板股票的梯隊保持完整，遊資只是從高位股、高位題材轉移到了低位股、低位題材。
如果說券商、銀行是這波行情的“主心骨”，那題材股就是這波行情的“靈魂”，如果只有“主心骨”而沒有“靈魂”，市場二八效應，賺錢效應就不強，如果只有“靈魂”沒有“主心骨”，市場走不遠。
從題材演變看，昨天明顯進行了高低位的切換，資金慢慢從舊的主題中撤出，當然因為前期介入比較深，可能還會反覆，但不會再對市場有影響，現在我們需要盯住新的主題。昨天早盤最早拉昇、上板最多的是雲遊戲板塊，早晨10點之前就漲停了5只股票，這個板塊是未來我們需要重點關注的，此外，醫藥和傳媒也可以看看其持續性如何。
來源： 國泰君安【薛峰_S0880612040025】
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