导语：前期龙头股调整之后，市场顺利的完成了新旧主题的切换，虽然一批高位股调整幅度较大，但对市场人气影响不大。中期行情在路上，关注云游戏、传媒、医药行业的持续性。
上证指数站上3000点之后开始震荡，但连续两天的调整低点都没有跌破3000点，说明市场还比较强势，无论是盘面的氛围还是技术形态，这一波行情暂时还没有结束。
当前大家最关心的一个问题可能是：“这两天的调整究竟是反弹结束了，还是中级行情里的正常震荡？”，要理清这个问题，我们可以从两方面观察市场。
一、这波带领大盘冲关的是券商和银行，这两个板块是市场的“主心骨”，如果出现比较大的调整，则代表这一次的上涨仅仅是一次反弹，而非中级行情，如果保持稳定，则代表行情没有结束。
我们分别看券商、银行股里的龙头、二线品种，这波券商的龙头是南京证券，昨天南京证券全天都是红盘，代表前天无论何时买入，昨天都会盈利出局，这属于一种强势调整，券商的二线股不断在变，前天涨停的是华安证券、昨天涨停的是浙商证券，这两只股票全天水下，但处于低位、前几天没有涨停的其它券商股表现还不错，整体没有坑人，说明券商股的调整还比较良性。
银行股的龙头是苏州银行，昨天的走势跟南京证券差不多，也是全天水上，其余的银行股也没有特别坑人的走势，从券商和银行这两个市场的“主心骨”看，这两天的调整属于良性调整，行情还没有结束。
二、从盘面的活跃度看，昨天一批高位股调整，包括东睦股份、麦克奥迪、漫步者等这种细分主题的龙头股，大多出现了破位的形态，那是不是它们结束了，行情就结束了？显然不是，周二涨停了53只股票，周三涨停56只，昨天涨停55只，从涨停股票数量看，盘面依然保持活跃，整体氛围没有下降，而且目前5板、4板、3板股票的梯队保持完整，游资只是从高位股、高位题材转移到了低位股、低位题材。
如果说券商、银行是这波行情的“主心骨”，那题材股就是这波行情的“灵魂”，如果只有“主心骨”而没有“灵魂”，市场二八效应，赚钱效应就不强，如果只有“灵魂”没有“主心骨”，市场走不远。
从题材演变看，昨天明显进行了高低位的切换，资金慢慢从旧的主题中撤出，当然因为前期介入比较深，可能还会反复，但不会再对市场有影响，现在我们需要盯住新的主题。昨天早盘最早拉升、上板最多的是云游戏板块，早晨10点之前就涨停了5只股票，这个板块是未来我们需要重点关注的，此外，医药和传媒也可以看看其持续性如何。
来源： 国泰君安【薛峰_S0880612040025】
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