□本報記者 周璐璐
我國首批能源化工期權品種——PTA期權、甲醇期權12月16日在鄭州商品交易所順利掛牌上市。
業內人士指出，作為能源化工市場的“雙子星”，PTA和甲醇在我國國民經濟中具有重要地位，且PTA、甲醇期貨還是我國獨有的期貨品種。“PTA期權、甲醇期權的推出，能夠與相關期貨品種優勢互補，有利於形成更加合理的期貨價格，更好滿足實體企業個性化、多樣性的風險管理需求，還有助於促進我國能源化工行業高質量發展。”鄭商所理事長熊軍在上市儀式上表示。
搭建多層次避險體系
“PTA和甲醇品種現貨基礎良好、成熟度高，期貨市場運行平穩、功能發揮有效，具備開展期權交易的各項條件。”鄭商所相關負責人介紹稱。
PTA是以石油為原料的化工產品，也是化纖的主要原料，連接石油化工和紡織工業兩大國民經濟重要支柱產業。甲醇既是基礎化工原料，也是新興清潔能源，涉及能源、建材、醫藥等眾多行業和領域。我國PTA和甲醇產能分別約佔全球的一半和60%，產銷量均位居世界第一。
PTA、甲醇期貨分別於2006年、2011年在鄭商所上市交易。PTA和甲醇期貨是我國獨有的期貨品種，PTA期貨還是全市場首個化工品種。上市以來，PTA、甲醇期貨運行健康平穩，成熟度不斷提高，功能發揮有效。
去年以來，受原油價格及匯率變動和產業鏈結構變化影響，PTA等產品價格波動有所增加，實體企業生產經營中的不確定性和複雜性進一步增強。業內人士指出，在此背景下，PTA、甲醇期權上市後，能與相關期貨品種形成合力，為能源化工產業的健康運營保駕護航。
“開展PTA和甲醇期權交易，能夠為企業搭建起全方位和多層次避險體系，有利於增強產業抗風險能力和發展韌性，助力能源化工行業高質量發展。”中國石油和化學工業聯合會副會長李彬表示。
企業積極參與
就PTA和甲醇期貨市場企業參與情況而言，記者瞭解到，約90%的PTA生產企業和貿易企業，約80%的大型聚酯企業都利用PTA期貨開展套期保值操作，主要甲醇生產企業和下游甲醇制烯烴企業、90%以上的貿易企業也積極參與期貨市場，基差點價已經成為現貨市場定價和貿易的主要方式。
也有企業表示，近兩年國際能源市場風雲變幻，產業鏈企業經營風險加劇，急需多層次風險管理工具。
在唐山旭陽化工有限公司期貨部總監王旭看來，“PTA、甲醇期權的推出將大大提升相關從業者的信心。”王旭表示，“PTA、甲醇期權上市以後，我們的風險管理體系將進一步得到完善。後期PTA、甲醇的期貨和期權這兩個交易工具將會形成合力，共同為能源化工產業的健康運營保駕護航。”
“PTA、甲醇期權的上市對於化纖行業、甲醇行業來說非常重要，我們未來還會繼續通過參與期貨市場來進行風險管理。”中國石油天然氣集團有限公司化工品部副總經理方偉奇對記者表示。
恆逸石化股份有限公司總經理吳中認為，“PTA、甲醇期權的上市使相關期權交易實現了從場外到場內的變化，不僅增強了期權交易的便利性，還能在價格上對期權市場有合理的指引。”他也指出，整個市場還需要一個培育的過程。“現在PTA期權剛剛上市，未來整個貿易的趨勢預計以含權貿易和基差貿易為主，但期權專業門檻較高，交易策略比較複雜，應當加強市場培育和投資者教育。”
李彬也表示，希望廣大企業在建立健全相關內控制度的基礎上，認識、掌握和運用好期權新工具，積極探索風險管理新途徑和新模式。石化聯合會也將攜手鄭商所做好市場培育工作，促進PTA和甲醇期權穩健運行和功能的有效發揮。
閱讀更多 中國證券報 的文章
