“银行与医药股票哪一个前景更好”？相信90%以上的人都会毫不犹豫选择医药：中国进入降息周期，而生老病死是每个人不可逃脱的宿命，更何况已经进入老龄化社会...
东阿阿胶
可这就意味着，医药行业就一定有确定性的逻辑吗？医药行业一定就有稳定的年化增长吗？长期持有医药，就能避免风险吗？
事实
- 带量采购到现在，医药股降了很多，即使这样，医药股的市盈率平均还维持在30倍左右，而银行的平均PE30倍不到，医药比银行贵3倍。
- 国内药企的实力和国际头部药企相比，差距悬殊，辉瑞2018光研发费用80亿美元，而恒瑞医药18年的营收还不到200亿，经济全球化中，要不是政府保护本国药企，中国的药企有多大的利润空间呢？
- 造化学药和生物药是有风险的，制药周期中一步走错就白干了。
- 即使建立在美国从09年10年大牛市的基础上，辉瑞的走势也并不优秀（对比一下亚马逊）。
辉瑞制药
以史为鉴
日本过去20年人口老龄化比中国严重多了，医药产业规模的年度增长率还不到1%，就是因为政府对药价的不断打压。
“机构对医药股的乐观主要是因为他们太过依赖医药上市公司对医改的解读。其实只要找个医院院长或者卫生部官员调研一下，就会发现医保覆盖面的增加主要体现在过去三年的一次性提升，未来不会再有进一步的大幅提升。而省级统一招标、药品零加成、总额控费、超支分担、按病种付费等多项措施正处于试点和推广的初期，核心只有一个：进一步限制药价和用量以达到“少花钱、多办事”的目标，直接手段就是将医药从医院的利润中心调整为成本中心，这种转变对医药行业整个利益链的冲击是巨大的。”
爱尔眼科
结论
医药作为一个差异化、有门槛的行业，不论板块走势如何，一定也会出几只大牛股。如果要买医药，哪些最有可能成为未来的大牛股呢？一定是那些国家极力支持，具有独特竞争优势与研发实力，不收医改政策冲击的公司。
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