經濟導報記者 時超
今年股價創出歷史新高的國瓷材料（300285），成為不少券商機構推薦的熱門股。不過，公司在連續增長4年後業績突然降速，以及實控人等重要股東紛紛減持的情況，還是讓公司的前景頗令人擔憂。
國瓷材料註冊地位於東營，產品主要應用於電子信息和通訊、生物醫藥、新能源汽車、太陽能光伏等行業。而這其中不少領域的產品拓展，都是藉助併購實現的。
如，2017年國瓷材料8.1億元收購深圳愛爾創75%股權後，完成了對其100%的持股。愛爾創主營氧化鋯瓷塊等齒科材料的的研發和產銷，受到人口老齡化疊加消費升級拉動下的義齒需求快速增長，公司業務擴展迅猛。2018年6月愛爾創併入國瓷材料報表後，逐漸成為公司發展的新引擎。今年上半年，愛爾創就實現營收2.46億元、淨利潤7100萬元。
國瓷材料還有意藉助在電子材料領域的優勢，向5G業務拓展。
今年上半年，公司電子材料實現營收3.89億元，同比增長32.9%，其中MLCC介質粉和納米級複合氧化鋯粉體均保持了較快發展態勢。
公司在互動平臺回答投資者提問時也表示，其有5G相關產品的儲備，相關產品原來以出口為主，目前在國內客戶端已經驗證通過。
經濟導報記者注意到，從今年半年報看，公司不少產品板塊都保持著較高的毛利率，其中公司著力拓展的電子材料、生物醫療材料分別超過50%和60%，且同比都有所增長。
這也是諸多券商推薦國瓷材料的重要原因。
不過，公司今年出現的重要股東減持情況，還是令投資者有些擔憂。
9月26日，國瓷材料實控人張曦減持1100萬股，套現約2.2億元。而在之前的6月12日至13日，張曦因資金需求已減持了1926.68萬股，套現約2.96億元。
公司持股5%以上的重要股東東營奧遠工貿，也是減持不斷。2018年11月以來，其持股比例已從6.75%左右降至如今的5.10%。
值得關注的是，國瓷材料的業績也出現明顯下降。今年前3季度公司實現歸母淨利潤3.59億元，同比減少9.18%，其中第三季度實現歸母淨利1.11億元，同比下滑3.42%，環比下滑13.80%。
更引起投資者注意的是，由於前期的多次併購，截至三季度末，公司的商譽已經達到15.34億元，佔淨資產的44%。雖然較高的商譽並不意味著公司損失，但若併購標的業績不達標，就有產生商譽減值進而吞噬利潤的風險。
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