「广发策略」上周北上加速流入，新发基金扩张——广发流动性跟踪周报（12月第1期）

2019-12-03 23:35:19 戴康

报告摘要

（说明：数据来源于wind数据库，数据更新截止2019年12月1日。）

●一、股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO上市规模152亿元，前一周IPO上市规模为75亿元。

二级市场：上周在北上加速流入及新发基金扩张带动下，股整体呈现净流入。其中，资金流入方面，受1126日盘后入摩纳入因子提升及扩容因素驱动，上周北上资金净流入319亿元，呈现明显加速态势。此外，国内基金（股票型+混合型）新发行72亿元；资金流出方面，两融融资减少34亿元，重要股东减持21亿元，交易费用37亿元。

11北上资金整体净流入604亿元，净流入前五是电子、家电、银行、医药生物、计算机，而休闲服务、综合、纺服这三个行业净流出。

投资者情绪：上周融资交易占比8.3%（前一期8.9%），日换手率0.6%（前一期0.8%），机构单卖出160亿元（前一期卖出193亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁505亿元，前一期限售股解禁1599亿元。预计本周限售股解禁395亿元。

●二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净回笼3600亿元，其中央行有3000亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期，无逆回购到期。11月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币1622亿元，相比10月份增加1196亿元。

信用货币派生：2019年10月，M1增速3.3%（前一期3.4%），M2增速8.4%（前一期8.4%）；新增社融6189亿元（前一期约2.27万亿元），金融机构新增人民币贷款6613亿元（前一期1.69万亿元），其中，新增居民中长期贷款3587亿元（前一期4943亿元）。

●三、全市场流动性跟踪——“

价”：资金利率及汇率

货币市场：受月末因素影响，上周短端利率全面上行，SHIBOR隔夜上行41BP，R007上行19BP至2.69%，DR007上行16BP至2.58%。

国债市场：上周10Y国债收益率下行1BP至3.17%，期限利差下行1BP；

信用债市场：上周5Y企业债收益率上行1BP，信用利差上行1BP；

理财市场：上周公布数据显示，上上周末3个月人民币理财产品收益率上行3BP；

票据市场：上周长三角及珠三角票据贴现率均较上一期上行10BP；

外汇市场：上周美元兑人民币汇率下调0.14%，人民币小幅升值。

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风险提示：流动性环境出现超预期波动。

「广发策略」上周北上加速流入，新发基金扩张——广发流动性跟踪周报（12月第1期）

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新截止上周日（2019年2日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1)IPO融资:上周IPO规模为152亿元，前一周IPO上市规模为75亿元。

(2)重要股东增减持(A股整体):上周重要股东净减持约21亿元，前一周净减持约45亿元。其中公用事业、交通运输、农林牧渔等为净增持行业；减持规模前三为电子、传媒、医药生物。

(3)新发基金(股票型+混合型):上周新发基金约72 亿元，前一周新发约约111亿元。

(4)两融融资余额:上周末两融融资余额约为9520亿元，前一周末为9554亿元，两融融资余额减少约34亿元。

(5)陆港通北上资金流入净额:上周陆股通北上资金净流入319亿元，前一周净流入57亿元。11月北上资金净流入604亿元，净流入前五名行业是电子、家电、银行、医药生物、计算机，而休闲服务、综合、纺服这三个行业净流出。

(6)交易费用:上周为37亿元，前一周为41亿元。

1.2 市场情绪跟踪

(1)融资交易占比:上周为8.%，前一周为8.9%；

(2)日度换手率:上周为0.6%，前一周为0.8%。

(3)机构资金流向: 上周机构合计挂单卖出160亿元，前一周挂单卖出193亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

(1)限售股解禁:上周限售股解禁505亿元，前一周限售股解禁1599亿元。预计本周限售股解禁395亿元。

（2）QFII&RQFII净额变化

QFII净额：QFII净额同上期持平，10月净额同上期持平；

RQFII净额：月RQFII同上期持平，10月净额同上期持平。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净回笼3600亿元，其中央行有3000亿元逆回购和600亿元国库现金定存到期，无逆回购投放。11月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币1622亿元，相比10月份增加1196亿元。

信用货币派生：2019年10月，M1增速3.3%（前一期3.4%），M2增速8.4%（前一期8.4%）；新增社融6189亿元（前一期约2.27万亿元），金融机构新增人民币贷款6613亿元（前一期1.69万亿元），其中，新增居民中长期贷款3587亿元（前一期4943亿元）。10月新增社融略低于预期，结构上来看主要是家庭部门短期贷款同比下降较多，而企业部门贷款、企业债、表外非标等变化均比较健康。