前几天逛知乎，我看到下面这个问题：
定投一生推的菜鸡，很好奇他是如何”亏损到怀疑人生“的。打开一看，这位大哥，定投的主动型基金实在太多了！你不亏谁亏啊！
上面这张图，是提问者定投的基金构成：15只主动型基金 + 2只指数基金。经常看菜鸡文章的朋友都清楚，菜鸡在讲定投的时候，一般都是推荐指数基金而不是主动型基金。
一直以来，也经常有小伙伴在后台问菜鸡，现在是不是可以定投XXX（各种主动型基金）。今天就借这个机会，把这事掰扯清楚，免得大家不小心掉进类似的坑里。
我们日常见到的基金，分为主动型与被动型两种。
主动型基金，顾名思义就是主动管理的基金，负责管理的人就是基金经理，我们常见的XX股票基金、XX混合基金等都属于主动型基金。
主动型基金的特点，在于主动寻找投资机会、进行投资交易，靠的是基金经理的选股和择时能力。目标是赚取超过市场平均水平的收益。
被动型基金，也就是我们常说的指数基金——定好规则、跟踪某一指数为主，放弃主动管理，目的是复制指数的表现，涨跌主要靠市场趋势。也有一些被动型基金，会融合一定的主动管理策略，比如策略指数基金、指数增强型基金，相对小众，今天先不展开。
两大类基金的区别，可以归纳为一句话：主动型基金的核心是人，指数型基金的核心是规则。
再来说说文章开头那个提问者定投亏损的原因。
首先，要想挑到一只好的主动型基金，太太太太太太太难了。
主动型基金，高度依赖基金经理自身能力，所以挑选主动型基金，第一件事就是挑选基金经理。
对于财大气粗的机构投资者来说，他们有资源对基金经理进行画像，了解基金经理是什么风格、擅长什么样的环境；也有能力对基金经理进行业绩归因，找出过去的超额收益到底来自哪里；甚至可以对基金经理进行当面访谈，评估基金经理是什么样的性格、是否有完整的投资逻辑…
但对我们普通小散户来说，臣妾做不到啊
大家通常的做法，是去追一些既往业绩很好的明星基金经理。
可是，就算是他们也不能保证，明年还会给你带来好运，因为基金市场还有一个非常出名的“冠军魔咒”——上一年排名靠前的基金，下一年往往表现一般，有的甚至排名倒数，让人唏嘘。
这个情景，在前几年迥异的市场变迁中，频频出现。
像2017年普通股票基金的前3位，2018年跌幅分别为23.47%、32.22%、30.51%，基本排在同类基金100名之后…
所以说，如果你第一步错基金都选失误了，再傻傻定投岂不是……
相比而言，指数基金就不怎么需要考虑基金经理风格的问题。
它的核心是“规则”，编制原则确定，持仓公开透明，且基本与指数一致。我们甚至只需看下指数基金的名字，就能知道这只基金投资了什么行业或者投资了什么股票。
比如沪深300指数基金，买的就是沪深300里的股票，中证500指数基金买的就是中证500里的股票。简单明了，新手友好。
同样，指数基金也不存在什么魔咒难题，因为其投资相对分散，赚的是市场的平均收益。
你还别看不上这个平均收益。
A股市场投资者交易量与盈利情况
数据来源：上海证券交易所统计年鉴（2018年卷）
想我大A股民，勤勤恳恳的交易一年，贡献了82%的交易量，但盈利占比却只有9%。能赚到市场平均收益，你就已经战胜了大多数投资者了……
像前阵子菜鸡给大家分享过一份今年国内顶尖私募基金的业绩数据，绝大部分都还远远落后于沪深300。
还有很重要一点，是指数基金很便宜啊！
我们都知道，投资基金时有申购费、赎回费、管理费、托管费等一系列费用。
股神巴菲特二十几年前就说过了，
“大部分投资者，早晚会发现，最好的投资股票方法是购买管理费很低的指数基金。通过投资指数基金，在扣除管理费和其他费用后，所获得的净投资收益率，肯定能够超过绝大多数投资专家。”
天弘基金曾经做过一个统计，目前国内的基金市场中，股票、债券等主动基金的平均费率为1.75%（管理费1.5%+托管费0.25%），但指数基金的平均费率仅0.77%（管理费0.64%+托管费0.13%）。
像我一般推荐大家买的C类指数基金，跟主动型基金相比，更是无申购费、无赎回费、每天只计提部分销售服务费（0.2%/年）。
你要知道，定投是一个长期、持续的投资过程，长期来看，更低的费率，也是你降低持仓成本的一部分，未来可是能对你的收益产生滚雪球的价值。
虽然上面说了许多主动型基金的缺点，但并不是绝对不可以定投的。
如果你已经入门，有相当风险承受能力，有不怕亏损的闲钱，有自己充分功课之后看好的基金，定投是可以尝试的，也确实有可能帮助你在购买主动型基金时，降低持仓成本。当然，实现这个目标，还需要踩准退出时点……
可话又说回来，如果你已经有能力选好基金、会择时，或者是对某个基金经理特别信任，你要么低买高卖，要么长期持有，这时的你，可能已经开发出更多高级玩法了，定投的必要性并不高。
而在我们小白的实际操作中，光是押对基金就已经很难了……
像基金规模、过往业绩、基金经理履历、基金评级等这些我经常推荐的指标，仅仅只是帮助我们筛选基金的必需条件……市场环境变化、黑天鹅事件出现等等，都足以击垮一只基金。
文章开头那位定投了15只主动型基金的大哥，问题就出在选得越多、出错越多，而且，他的做法，也是一个典型的小白式错误，操作方式和投资对象错配了——希望看菜鸡文章的大部分小伙伴，吸取教训。
面对满屏好基，控制不住自己的时候，请默念这句话：说一千、道一万，定投还是指数好。
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