已經調整了三個月的黃金，似乎在開始慢慢的淡出人們的視野，彷彿隨著9月份下跌至今，大眾對黃金的上漲已經不抱太大希望，但是，經過三個月的調整，12月份，金價多頭或存在進一步發力的跡象。
從今年5月份開始，黃金就在避險情緒的升溫中，美聯儲降息預期和降息落地後開啟了瘋狂上漲的模式，短短三個月時間，國際黃金從1266美元上漲到了1557美元，國內金價從280元/克，上漲到了360.70元/克，尤其是國際黃金更是刷新了六年的新高，自此，黃金新一輪上漲週期成立。
12月，金價多頭或迎來曙光
很顯然，早期強勁上漲之後，黃金進入了偃旗息鼓的行情，調整三個月時間，期間市場任何利好消息都不為所動，甚至美聯儲在後續兩次降息之後也沒有了第一次降息引起的黃金價格瘋狂上漲的行情。在央行停止囤積黃金之際，金價受到最大黃金ETF的拋售迎來了持續下行的趨勢，最終支撐在1450美元關口。
1、短期調整週期或將結束。
從上圖表觀察，在本輪上漲中，今年2月份到5月份，黃金也迎來一波調整趨勢，調整時間剛好三個月，之後走出新一輪上漲行情。到了9月份，金價上漲後再次進入調整，至今調整時間也足足有三個月，此輪的調整與第一輪調整相比，無論是從調整的幅度和調整時間都很吻合，如果黃金多頭延續上漲格局，12月份將是變盤窗口。
更為明顯的是，黃金ETF雖然在本月有過短期的減倉行為，但是近期又開始再次增倉，11月25日SPDR黃金持倉量增0.53%，結束了短期的減倉過程，預計隨著金價的調整力度逐漸減弱，黃金ETF仍會繼續加倉，推動黃金走出上行。
短期雖然利空和利好消息疊加，但市場還是買賣行為決定了方向，只要黃金增倉舉動能增加，下跌週期就會開始結束。
2、多空分水嶺仍未破壞。
2016年7月份和2018年3月份，金價連續創出兩次高點，這兩大高點在今年被上破之後至今沒有再次跌破，按照趨勢走向，支撐在關鍵區域上方，金價的多頭格局仍存，1390美元區域是多空分水嶺位置，價格運行此區域，是中長期買點。
但是要讓金價跌到此位置，除非後期再度傳來更多導致避險情緒降溫的事件，引發黃金價格的深度調整，否則既然已經形成了技術多頭形態，黃金的上漲就很難再度回撤，甚至很難再度跌到多空分水嶺位置。
3、長線投資仍然存在。
從基本面角度分析，歷史上金價的每一輪大漲都是避險情緒推動為主，只要在後期全球央行仍採取貨幣寬鬆政策，維持較長的降息週期，預計黃金的上漲就會持續受到支撐。不僅如此，眼下全球風險資產在價格高位，隨時因為經濟衰退引發投資者拋售風險資產買入避險資產，黃金就有望在此次調整中再次走強。
更為重要的是，基本面和技術面當下仍是多頭格局，短期的調整走勢反而沒有引發金價進一步深蹲，預計這種調整之後，新的中長期買點將有望出現。
因此，12月，金價多頭有望迎來曙光，短期的下跌力度在衰竭，下跌的幅度和時間與此前調整週期吻合，這種調整就是上漲中的良性修復過程，一旦調整結束，市場再度傳來利好消息，黃金的趨勢就會由弱轉強。
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