昨天（11月25日），滬深兩市走勢分化，滬指全天震盪上行，幾乎收於全天最高點；而創業板指則是在早盤跳水之後，一直橫盤震盪。
從行業上看，近期鋼鐵、建築、地產等週期板塊表現強勢。近5年來，每年的11月-12月份，幾乎都是這幾個行業和金融板塊表現較強。而高位科技和醫藥白馬則接連殺跌。
臨近年底，部分絕對收益投資者試圖鎖定收益，而相對收益投資者也進入考核期。同時，今年機構投資者持倉集中度較往年明顯提升，消費及科技龍頭明顯超配。 在此背景下，一旦出現“風吹草動”，就容易引發抱團資金分化的群體效應。
市場並不缺錢，缺的是信心。結構行情，大資金抱團，個股冰火兩重天多數投資者賺不到錢，市場缺少賺錢效應。而IPO和減持的力度，也在考驗市場承受力，打新的熱情下降，中籤率上升，破發卻經常出現了。本質問題不解決，信心也難恢復。
- 今天（11月26日）收盤後，MSCI第三次擴容將正式落地。保守估計，有望帶來被動資金超200億元人民幣。被動資金或將在今日收盤前集中調倉，將對短期市場形成支撐。盤面上看，昨天已有部分資金開始佈局MSCI成分股。
從技術上看，滬指目前下方有年線支撐，上方有短期均線壓制。當前市場面臨兩個選擇——
樂觀情形下，年線支撐有效，滬指能夠站上5日線，那麼短期就可能去挑戰2933點的壓力位，打破近期連續調整的格局。
悲觀假設下，滬指跌破年線，那麼短期內可能還將震盪走弱。不過，近期週期股長期回調後開始補漲、機構集中持倉品種已經明顯回調，整體性限制了調整的空間。預計滬指下一支撐位在2850附近。
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