昨天（11月25日），沪深两市走势分化，沪指全天震荡上行，几乎收于全天最高点；而创业板指则是在早盘跳水之后，一直横盘震荡。
从行业上看，近期钢铁、建筑、地产等周期板块表现强势。近5年来，每年的11月-12月份，几乎都是这几个行业和金融板块表现较强。而高位科技和医药白马则接连杀跌。
临近年底，部分绝对收益投资者试图锁定收益，而相对收益投资者也进入考核期。同时，今年机构投资者持仓集中度较往年明显提升，消费及科技龙头明显超配。 在此背景下，一旦出现“风吹草动”，就容易引发抱团资金分化的群体效应。
市场并不缺钱，缺的是信心。结构行情，大资金抱团，个股冰火两重天多数投资者赚不到钱，市场缺少赚钱效应。而IPO和减持的力度，也在考验市场承受力，打新的热情下降，中签率上升，破发却经常出现了。本质问题不解决，信心也难恢复。
- 今天（11月26日）收盘后，MSCI第三次扩容将正式落地。保守估计，有望带来被动资金超200亿元人民币。被动资金或将在今日收盘前集中调仓，将对短期市场形成支撑。盘面上看，昨天已有部分资金开始布局MSCI成分股。
从技术上看，沪指目前下方有年线支撑，上方有短期均线压制。当前市场面临两个选择——
乐观情形下，年线支撑有效，沪指能够站上5日线，那么短期就可能去挑战2933点的压力位，打破近期连续调整的格局。
悲观假设下，沪指跌破年线，那么短期内可能还将震荡走弱。不过，近期周期股长期回调后开始补涨、机构集中持仓品种已经明显回调，整体性限制了调整的空间。预计沪指下一支撑位在2850附近。
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