——① |風電運營龍頭——
福能股份（600483）：發電量增長提振業績，海上風電收穫期已至。
福能股份（600483）：發電量增長提振業績，海上風電收穫期已至。
1、公司Q3發電量大幅上升，帶動業績環比上漲
公司三季度業績顯示，2019Q1-Q3實現營收74.07億元，同比上升13.66%，實現歸母淨利潤9.82億元，同比增加33.23%。2019Q3實現營收29.62億元，同比上升10.51%，實現歸母淨利潤4.88億元，同比上升47.5%，環比增長72.4%。
4、擬增收寧德核電10%股權，提升公司業績。
公司擬收購集團持有的寧德核電10%股權，目前交易正在推進中。寧德核電1-4號機組已建成投產，2017、2018、2019H1淨利潤分別為16.48億、22.34億、7.93億，盈利能力非常穩定，權益納入公司報表將顯著增厚公司利潤
5、投資建議
公司是福建省電力龍頭企業，火電盈利性穩步增長，陸上風電項目利用小時數優勢明顯，海上風電和核電在建和儲備項目充足，公司提前佈局，未來成長空間廣闊。
我們預計公司2019~2021年營業收入分別為98.2億元、106.7億元、112億元，歸屬於上市公司股東淨利潤分別為13.1億元、16.1億元、18.7億元，每股收益分別為0.84、1.04、1.21，對應PE為10.2、8.26、7.1。給予“增持”評級。
6、操作上，短期止盈位關注9.84元及以上，止損位參考8.56元左右。
——② |蒙東露天褐煤龍頭——
露天煤業（002128）：被低估的蒙東龍頭煤企，煤+電作穩定器，鋁提供向上彈性。
露天煤業（002128）：被低估的蒙東龍頭煤企，煤+電作穩定器，鋁提供向上彈性。
1、2019年1-3季度，公司營業收入142.19億元，同比+8.76%；歸母淨利19.60億元，同比+20.14%
2019年第三季度，公司單季營業收入46.86億元，同比+11.62%；歸母淨利5.85億元，同比+45.86%。2018年Q3，煤+電業務歸母淨利3.34億元，今年Q3同比+2.51億元，主要由於電解鋁業務盈利有所修復。
4、投資建議
預計公司2019-21年EPS分別為1.29/1.21/1.17元/股，同比+22%/-6%/-3%，給予2019年預測EPS 1.29元以行業可比公司平均的8.26倍PE，目標價10.66元，首次覆蓋，“買入”評級。霍煤鴻駿併購已完成，煤電鋁一體化思路清晰，我們認為公司煤+電業績穩定，電解鋁業務提供向上彈性。
5、操作上，短期止盈位關注8.81元及以上，止損位參考7.65元左右。
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