萬事皆空70
原因很簡單，我們能夠看到近期黃金指數價格的下跌基本上與美聯儲的第3次降息以及美股的價格新高有關，美聯儲的第3次降息造成了美元暫時性的走強，而美債的系統性風險目前得到了一定的緩解，最明顯的標誌就是之前美國2年期國債利率與10年期國債利率的倒掛取消，美國10年期國債利率上漲。
所以目前只要暫時性的美股不出現系統性的崩盤風險，那麼在當前美聯儲不斷對於美股的挽救狀態中，黃金的市場避險情緒就會得到一定的抑制，轉而體現在動力上也會出現交易量不足的現象，價格的下跌也是測試新的支撐位。
目前的國際黃金價格也在陰跌中獲得了一定的市場支撐，下方關注1450美元小支撐位，目前的國際黃金價格可能會在此支撐位上獲得一定的反彈，上方的重要阻力位依舊是1500美元和1560美元。
晴天財經閣
本身今年以來的黃金價格上漲，並不是由各國央行增持黃金導致的。黃金價格的上漲，本身是一種市場趨勢的規律性反應，同時在黃金上漲的邏輯。在2011年的時候，國際金價在1920美元，而經過連續多年的下跌，在今年1月初的時候，國際金價也只有1200美元，本身處於一個相對低位。
在上半年，美國出現了多次長短期的國債收益率倒掛，市場對美國未來經濟衰退的擔憂急劇上升。而且在這個過程中，中國和美國的貿易一直在產生衝突市場對未來，全球宏觀經濟的走向較為悲觀，經濟衰退的預期，疊加避險需求成為黃金的上漲動力。
但是在經過連續的上漲，黃金已從1200美元左右漲至1500美元之上，本身漲幅巨大，市場中獲利盤，有兌現收益的需求。而在這個時候，碰上了避險情緒的下降，以及未來流動性寬鬆，預期的下降。一方面是中美貿易談判取得進展，外部環境有所改善，另外一方面是美聯儲經過連續三次降息，對市場釋放的流動性支撐，並暗示接下來美聯儲不會再繼續降息。
在樂觀情緒上升，以及降息預期下降的，雙重影響下，資金從避險類的黃金資產流入風險類的股市資產，美股三大指數不斷創出歷史新高，而黃金則相對走弱。各國央行增持黃金是出於對外匯儲備結構的優化，而不是推高黃金價格的目的，並且真實的幅度跟速度是相對有限的，不會對黃金價格產生明顯的影響。
因此目前黃金價格的弱勢，屬於市場的自然規律，黃金作為一種交易品種，跟其他金融產品一樣，有漲自然就會有跌，雖然有很多人說黃金是硬通貨，可以對抗通貨膨脹，但這反映的是黃金長週期之類的屬性，在中短期而言，黃金價格的漲跌主要還是受到市場買盤和賣盤的推動。未來黃金能否繼續走高，需要關注美國經濟的變化情況，以及利率的走向。
財經宋建文
上個月黃金漲勢最好的時候，回答過一個關於黃金投資的問題，當時的觀點是黃金價格已經不低，不宜追高。
黃金，在投資領域，一直是作為避險資產，關於黃金，中國古代一直就有一個說法，盛世買古董，亂世買黃金。 而前一段時間，黃金一路走高，主要也是因為國際經濟形勢不容樂觀，這一波黃金的上漲，歸根結底，還是對英國脫歐的不確定性、美國的全球貿易戰這兩件事情的全球反映，其中，全球貿易戰中，中美貿易戰又成了大家關注的核心，而前幾個月，英國脫歐一直面臨這非常糟糕的境地，臨近協議脫歐的最後期限（10月31日），英國尚未與歐盟達成協議，這個風險，極有可能導致英國無協議脫歐，屆時，無論是英國，還是歐盟，都有可能陷入無協議脫歐所帶來的一系列經濟問題，而歐盟本身也是世界上最重要的經濟體，英國也是全球的金融中心之一，他們如果亂了，對世界經濟來說，肯定會帶來很不好的影響。
而中美貿易戰就更不用說，影響更加直接，他會直接導致世界貿易格局的變化，而且，如果中美貿易問題不能解決，緊接著，歐盟與美國，日本與美國，等等所有的世界經濟體都將面臨同樣的問題，那麼，世界經濟的發展肯定會遭受非常嚴重的損失，沒有一個國家可以豁免，所以，在前幾個月時間裡，全球經濟都處於比較危險的境地，而作為避險投資品種的黃金價格，肯定也是一路上漲。
而最近，英國與歐盟達成新的協議，延期脫歐，這一個風險就暫時得到了解除，而後，中國與美國的貿易摩擦開始緩和，又開始進行新一輪的貿易談判，而且，談判的勢頭較好，這也給貿易爭端這個風險降溫了不少，於是，懸在世界經濟發展頭上的兩把達摩克利斯之劍終於暫時停止了降落，而且，出現轉機的可能性越來越大，既然險情暫時解除了，避險的需求也必然沒有那麼高了，也因此，黃金的價格停止繼續上漲。
而且，無論是個人投資黃金，還是世界央行增持黃金，最終都是因為要避險，既然避險這個本質的問題暫時不存在了，那麼，黃金哪裡還有動力漲上去呢？
狼眼視界
最近，有網友詢問，許多國家央行都增持黃金，為何黃金價格上漲動力不足？對此，我們認為，各國增持黃金並不代表黃金價格一定會上漲，增持黃金的國家主要有以下三類：一類是，像俄羅斯、委內瑞拉等國家增持黃金，主要是因為受到了美國經濟制裁，急需要拋售美債，增持黃金。二是像中國大量持有黃金，主要是調整黃金在外儲中的比重，過去是美元佔比高達70%，而黃金佔比相對不足。
第三類，一些國家看到美國國債規模達到了22萬億，超過了GDP 20萬億的規模，負債率高達110%。他們擔心美國會發生債務危機，最終暴發經濟危機，所以大量拋售美債，而在國際市場上大量購買黃金。這並不代表黃金價格一定會上漲。
導致國際金價從今年5月份的1280美元/盎司，漲至9月份最高時1554美元/盎司的根本原因是：首先，英國脫歐問題遲遲未決。而英國新任首相威爾遜表示不會給歐盟任何分手費，想要強行脫歐。但英國的議員們對此事產生嚴重分歧，脫歐問題久拖不決。這不僅拖累了歐元、英鎊的走勢，而且還給歐洲經濟的未來增添了很大的不確定性。
再者，美國經濟不如預期，這使得黃金價格有了上漲的空間。到了今年第二、第三季度美國經濟走勢偏弱，失業率上升，PMI和PPI也不能令人滿意，人們出於對美國經濟未來走衰的擔憂，都選擇持有黃金，以抵禦此時貨幣的信任危機。
最後，美國對外貿易爭端升級，全球貿易大戰的硝煙此起彼伏。人們擔心受到貿易摩擦的影響，全球經濟是否會出現大的衰退，彼時，大家都不看好世界經濟的未來。所以，全球經濟增長不如預期，也是黃金價格大漲的原因。
不過，自今年10月之後，國際金價先是跌破1500美元/盎司，現在金價跌至1468美元/盎司附近。很多人問，各國增持黃金不是大利好嗎，為什麼黃金價格漲到1550美元/盎司就結束了呢？第一，美國經濟並沒有大家想象的那麼糟糕。第三季度美國GDP增速只有1.9%，不及預期的2%，但美國這麼龐大的體量，能有2%左右的增幅，就算不錯了。而美國經濟並沒有發生危機，黃金的避險功能體現不出來，金價難有上攻的理由。
第二，此次美聯儲降息與上回不同，2009年美聯儲的連續降息，是因為發生了金融危機，要向全球轉嫁金融風險。而這次美聯儲降息是為了美國經濟能有更好的表現，同時鑑於美國國內核心通脹率的上升，所以美聯儲主席鮑威爾一直強調，這不是大水漫灌，只要美國經濟稍有好轉，就會停止降息。同時，美國對外貿易摩擦頻繁也下降了不少。
第三，黃金價格要走長期牛市，美元必須要長期走弱，因為黃金是以美元來計價的。而如今美元指數很難大跌，所以黃金價格也沒有走牛市的空間。美元指數跌不下去的原因有二個：一是，美國經濟增速的確在放緩，但沒有太糟糕，更不可能發生大的衰退。二是美元要下跌，但是其他非美國家的經濟還不如美國，這些非美貨幣走弱，支撐起美元指數，沒有下跌空間。
許多國家增持黃金，為啥黃金價格不能大漲?實際上，本輪黃金價格上漲的趨勢已經結束，未來金價將再次步入探底過程中。因為，黃金要走長期牛市必須要發生全球經濟危機，但從目前看，各國只是經濟增長放緩，遠沒到發生經濟危機的程度，而作為避險工具的黃金，世界經濟不發生特別大的危機，又何談未來黃金牛市行情呢？
不執著財經
誠如您所說，近幾個月裡，黃金的上漲動力似嫌不足。從近1600美元的高位震盪下跌約100美元左右至1460附近。媒體經常報道，多國央行紛紛增持黃金。為啥各國央行這樣的大玩家也不能帶動黃金價格的上漲？
在現代社會，黃金的貨幣屬性日益削弱，由主權國家的貨幣取而代之。尤其是當今第一強國美國的貨幣美元與黃金脫鉤以後，這種趨勢越來越明顯。黃金作為價值尺度的作用已經弱化，更多時候是體現為工業原料、消費品和相對的避險工具。
黃金的前一波行情從不足1300美元上漲至近1600美元，近300美元的漲幅短期來說可謂非常巨大。這是由以下多種因素共同促成的：首先是美國主導下與多國持續展開的貿易摩擦，由此導致的全球經濟放緩甚至衰退的擔憂；其次是久拖不決的英國脫歐事件對歐洲經濟前景不利影響的擔憂；第三是中東、拉美、半島等地區的地緣衝突或潛在衝突引發的擔憂。多種因素共振之下，全球投資者的避險情緒一再升溫，引發了黃金的一波凌厲漲勢。
而在當前，美聯儲經過三次降息後，美國國內的經濟數據似乎並沒有那麼難看，美國與各國的貿易摩擦有了緩解或解決的徵兆，前述各地緣熱點也暫時看不到惡化或失控的跡象……投資者緊繃的神經有所放鬆，避險的需求也沒有那麼急迫了，這也是近期黃金走勢乏力的主因。
至於各國央行的增持動作，不管是出於去美元化的政治需求還是避險的經濟考量，由於數量上不足以撬動體量巨大的黃金市場，且動作較為隱蔽、消息公佈還有滯後期，目前來看，還難以帶起投資者的搶購和惜售心理。情緒的積累是需要時間和導火索的。
對於黃金的前景，從中長期來說，個人是堅定看漲的。理由不外乎以下幾點：1.全球經濟未來數年看淡，世界範圍的貿易摩擦前景不明；2.世紀大變局下，第一強國的掌控力每況愈下，世界進入變亂多發期；3.尚未出現可與黃金媲美的通用避險工具。這些理由足夠了。
大白話說財經，我是你的朋友斷斷斷水刀。如果本文對您有所幫助，歡迎交流、關注。
斷斷斷水刀
黃金對標價是美元，所以說黃金是美元的第一號對手。如果想讓黃金實際價格上漲那麼同理美元必須貶值，但各國政府持有美債的規模都不少為了不讓美債過多貶值所以不可能快速讓黃金價格增長。這是一個零和博弈的遊戲。但以俄中為代表的各國正在慢慢打破這個圈套。
老世光
影響金價的因素比較多比較複雜，粗略的來說有以下幾點，
首先是美聯儲的政策。大家都知道，二戰後佈雷頓森林體系確立了黃金和美元的關係，後面美元和黃金是負相關，也就是說，美元跌，黃金漲，美元漲黃金跌；美元就是美國的經濟代表；從2008年金融危機後，奧巴馬行政，製造業迴流，美國經濟持續增長，所以從2008年後，黃金其實整體是偏弱的，這是大環境。其次是避險作用。亂世黃金，盛世古董。現在形式一片大好，安居樂業，所以金價的避險作用減弱，儘管有民粹抬頭，也是近期的事情，所以整體看，支撐黃金上漲的因素不在；第三，黃金是消費品，主要是亞洲，東南亞地區；但是東南亞地區窮啊，消費能消費多少，加上現在還有什麼鑽石等替代品，所以黃金的消費其實是下降；第四，數字貨幣興起，這對黃金也是偏空。
以上四點是黃金價格下跌或者上漲的影響因素，那麼央行增持黃金，為什麼不漲，主要是央行增持的量少，其次大環境還是弱。黃金市場每天的交易額大約是二十萬億。盤子大到不可想象。 這個數字確確實實是統計出來的，不用懷疑。所以，買盤只能算是杯水車薪了。
大家認為呢？
螞蟻聊股市
黃金，在投資領域，一直是作為避險資產，關於黃金，中國古代一直就有一個說法，盛世買古董，亂世買黃金。 而前一段時間，黃金一路走高，主要也是因為國際經濟形勢不容樂觀，這一波黃金的上漲，歸根結底，還是對英國脫歐的不確定性、美國的全球貿易戰這兩件事情的全球反映，其中，全球貿易戰中，貿易戰又成了大家關注的核心，而前幾個月，英國脫歐一直面臨這非常糟糕的境地，臨近協議脫歐的最後期限（10月31日），英國尚未與歐盟達成協議，這個風險，極有可能導致英國無協議脫歐，屆時，無論是英國，還是歐盟，都有可能陷入無協議脫歐所帶來的一系列經濟問題，而歐盟本身也是世界上最重要的經濟體，英國也是全球的金融中心之一，他們如果亂了，對世界經濟來說，肯定會帶來很不好的影響。
而貿易戰就更不用說，影響更加直接，他會直接導致世界貿易格局的變化，而且，如果貿易問題不能解決，緊接著，歐盟與美國，日本與美國，等等所有的世界經濟體都將面臨同樣的問題，那麼，世界經濟的發展肯定會遭受非常嚴重的損失，沒有一個國家可以豁免，所以，在前幾個月時間裡，全球經濟都處於比較危險的境地，而作為避險投資品種的黃金價格，肯定也是一路上漲。
而最近，英國與歐盟達成新的協議，延期脫歐，這一個風險就暫時得到了解除，而後，貿易摩擦開始緩和，又開始進行新一輪的貿易談判，而且，談判的勢頭較好，這也給貿易爭端這個風險降溫了不少，於是，懸在世界經濟發展頭上的兩把達摩克利斯之劍終於暫時停止了降落，而且，出現轉機的可能性越來越大，既然險情暫時解除了，避險的需求也必然沒有那麼高了，也因此，黃金的價格停止繼續上漲。
而且，無論是個人投資黃金，還是世界央行增持黃金，最終都是因為要避險，既然避險這個本質的問題暫時不存在了，那麼，黃金哪裡還有動力漲上去呢？
DONG168888
央行增持黃金與金價的漲跌不存在線性關係，影響金價走勢的因素非常多，黃金的供求關係只是最底層的影響因素。黃金的屬性和功能不同於其他金融產品，影響金價的因素也很多。美元走勢、原油價格、美國通脹、美元利率、市場情緒和經濟週期都是影響金價走勢的重要因素。
從世界黃金協會提供的數據看到，在全球黃金需求中，珠寶首飾的黃金需求排第一，其次是全球的投資需求，全球央行的黃金需求排第三，最後是科技領域的黃金需求。從供需關係來看，全球黃金需求和供給都是略強於前段時間。
再看看全球黃金ETF的黃金持倉量，自2016年起隨著金價的反彈大幅增持黃金。
題主說的全球央行增持黃金，大概指的就是今年各國央行比去年同期黃金增持量上漲的吧，但是今年第三季度全球央行增持量比第二季度減少38%。近期黃金增持較多的國家是中國、俄羅斯和土耳其。
今年黃金價格上漲的主要原因是美國在全球範圍內大搞貿易摩擦導致的市場恐慌，投資者將資金撤出風險較高的發達國家的股市，進入黃金市場和國債市場進行避險。再加上9月份起，全球很多央行都在拋售美國國債，美聯儲在這倆月裡又是降息，又是向市場注入巨量流動性，目的就是為了穩定出了大問題的金融系統，大量資金進入美國股市進行託市，進而吸引進入黃金市場和國債市場避險的資金流向美國股市，這是美聯儲在美國大選之前竭盡全力要做好的一件事。
銘記小談
以前我曾經就類似的問題解答過，再次明確一下，由於美元是現在唯一的世界貨幣，而黃金是天然的世界貨幣，因此這二者是對手關係，此消則彼長。討論黃金價格，避不開的一個問題就是美元。
在佈雷頓森林體系瓦解之前，全世界只有美元可以對黃金有對價，其他貨幣只對美元進行匯兌，不單獨與黃金對價。自從1971年美國退出佈雷頓森林體系，美元脫鉤黃金，世界各主要國家開始對美元抱有一定的戒心，增持黃金儲備，作為美元貶值的對沖，美元就成為了黃金的對手。
本輪黃金價格的上漲，源於2019年中期美聯儲停止加息和縮表，反向開始降息操作，各國難免又想起2008年的QE操作，擔心美國再來一次，美元大幅貶值有可能再度上演，因此紛紛轉為增持黃金以避險，黃金價格由此而上漲，相應的美元價值必然反向下跌。
中美之間的貿易談判已經持續了很長時間，也增加了美國經濟的不確定性，假如出現中美經濟脫鉤的情況，會給世界經濟穩定帶來太大的衝擊，而美國當前秉持的美國優先戰略會令世界各國不安，更加大了對美元的不信任。所以黃金價格能衝上階段高點。
美聯儲前面的三次降息本身內部就有不少反對的聲音，說明美國自身經濟儘管說不上很好，但也沒差到了非降息不可的地步，應該還可以有其他的手段來調節，只不過要給強烈要求降息的特朗普一定的尊重，所以才適度操作，然後停止，這樣面子就算給到位了。
另一方面，各方面消息表明，中美貿易談判已經透露出一絲曙光，而且從特朗普對華為相關禁令的再度延期執行來看，他也知道經濟制裁對其他國家有用，在中國這裡沒那麼好使，美國要拼下去的話，最大的可能是兩敗俱傷，美國討不到好處，所以談判真的有可能會在近期進入尾聲。這樣一來，對美元是利好，人民幣也同樣會有所升值，前不久還回到過7以內。
既然美元不再下跌，那麼仍然是那條原則，相應的黃金也就失去了繼續上漲的支撐力，會逐漸回落。
換句話說，只要中美談判達成，美元價值穩定，黃金價格還會繼續回落，基本不可能再達到2011年的高點了。玩黃金投資的小心點吧。
