鐵礦石
1、現貨：外礦廢鋼上漲、內礦下跌。唐山66%幹基含稅現金出廠810（-5），日照金布巴577（10），日照PB粉646（3），62%普氏86.65(0.8)；張家港廢鋼2420（10）。
2、利潤：上升。PB粉20日進口利潤-10。
3、基差：擴大。PB粉01合約81，05合約131；金布巴粉01合約22，05合約71。
4、供給：11.15澳巴發貨量2364（134），北方六港到貨量851（38）。
5、需求：11.15，45港日均疏港量316（21），64家鋼廠日耗57.87（9.5）。
6、庫存：11.15，45港12374（-211），64家鋼廠進口礦1506（-6），可用天數25（-4），61家鋼廠廢鋼庫存262（6）。
7、總結：短期看，基差修復至較小，鐵礦盤面估值相對中性偏高，鋼廠在利潤回升情況下，補庫行為仍是短期關注重點。中長期看，鐵礦石供需兩端均將面臨季節性下滑，港口庫存恐維持平衡和季節性積累，自身驅動依然較弱，整體行情恐跟隨鋼材。
行業方面，俄羅斯礦業和鋼鐵生產企業Mechel 發佈第三季度產銷報告，第三季度鐵精粉銷量為72.2萬噸，環比增加13.4萬噸，增幅22.8%。其中1.4萬噸精粉用於外銷，環比下降0.4萬噸，降幅22.2%；據伊朗礦業和採礦業發展與革新組織（IMIDRO）數據，在伊朗日曆年度（2019年3月20日起）前7個月，該國的鐵精粉礦產量為2700萬噸，同比增長4%。鐵礦15港港存數據顯示，總庫存為9136萬噸，環比上週增加80萬噸，其中巴西礦大幅下降156萬噸，澳礦累積208萬噸，庫存增幅最大為金布巴粉。
現貨方面，鐵礦現貨成交一般，但貿易商挺價情緒出現，青島港港 PB粉645/噸成交，金布巴59.8%品位京唐港成交573元，60%的金步巴報盤在580元，但少有成交，預計金布巴折算盤面670元/噸左右。金步巴報639（幹基），普氏62指數報86.65。上週澳洲巴西鐵礦發運總量2363.9萬噸，環比上期增加133.5萬噸,澳洲發貨總量1692.8萬噸，環比增加82.2萬噸，澳洲發往中國量1386.6萬噸，環比上週減少4.7萬噸，巴西發貨總量671.1萬噸，環比上期增加51.3萬噸,其中淡水河谷發貨量593.3萬噸，環比增加77.8萬噸。鋼材終端需求較好，去庫幅度依舊較大，但前期成材衝高力度過大，可在調整後考慮佈局遠月05鐵礦多單。
期貨方面：鐵礦日間震盪，盤面對標中品粉現貨需求較弱。週三夜盤，鐵礦2001合約橫盤震盪，報633.5元/噸，跌3.5元/噸，跌幅0.55%。本週港口庫存下降，臨近採暖季，球團及塊礦需求維持較好的態勢。期貨價格反彈之後，或將帶動鋼廠補庫積極性，策略建議空單640-670再度入場。鋼廠補庫預期支撐盤面，短線建議偏多操作。
鐵礦石風險：警惕回調
鐵礦石連續上漲後，現貨跟漲略顯乏力，盤面貼水收窄，關注鋼廠補庫力度，警惕回調。
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