今早开盘，雅高控股(3313.HK)便遭遇洗仓股价闪电跳水，盘中一度暴跌98.34%至历史新低价0.246港元。截止午间收盘，股价暴跌97.94%，现已停牌，报价0.305港元，成交额为5.18亿港，现总市值报9.45亿，较昨日相比2小时蒸发了近450亿！
被质疑存在290亿港元泡沫
实际上，雅高控股早已被外界列入股价存在严重泡沫的警示名单。
9月11日盘中闪崩40%后，独立股评人DavidWebb发表文章对雅高股价泡沫作出警示，称该公司股价自5月底以来的涨幅令其股价约为有形资产净值的24倍，存在290亿港元的泡沫。David Webb也称，雅高控股十大股东持股比例达84%，公司自2013年12月底上市以来从未派息，并且还处于持续亏损状态中，明智的投资者应该避免持有雅高控股的股票。
主业巨亏净利下滑近5000倍
与今年辉煌的股价相比，雅高的2018近年来的业绩着实惨淡。
雅高控股主要经营包括大理石规格板、卫浴产品和家居用品等标准化产品业务，多面向工装和家装市场，目标客户以房地产龙头企业如万科、万达，以及国际高档酒店为主。然而在地产调控大趋势下，雅高控股2018年营收下滑57.56%，净利下滑近5000倍，亏损高达3.96亿元。
依靠收购维持股价
据分析，业绩与股价涨幅不匹配的现象大多出现在互联网头部上市公司身上，尽管雅高对外解释称，净亏损主要由于收益减少以及行政开支、财务成本及无形资产、商誉及贸易应收款项减值亏损增加所致，但根本原因可能在于雅高在通过并购驱动股价。
今年7月，公司开始拓展碳酸钙产销业务。7月2日，雅高控股公布以总代价4500万元人民币(约5113万港元)，收购从事碳酸钙产销业务，并以每股0.81元发行约6313.13万股新股方式支付代价，该收购事宜于8月23日完成且并入报表。重组后，Kalong HK将持有东江铜业及江西科越全部股权。
8月23日，雅高控股全资附属公司ArtgoInvestment Limited以4500万元交易对价完成收购碳酸钙生产及销售企业Kalong Holdings Limited的全部股权，支付方式为按每股0.81港元发行6313.13万股新股，较7月2日方案公布前一交易日收盘价折让58.46%。这两次收购可以说是完善了雅高自身的产业链条。
或许考虑到通过并购开启由石材开采延伸至石材应用的转型之路前景仍存未知数，雅高控股近日又开始了“买房保值”之路。
今年6月，雅高控股以每股0.81港元分别发行1.64亿股和1.19亿股新股购买Good Benefit Holdings Limited 持有的上海四处物业和GenpexInvestment Limited的全部股权。其中，后者主要从事投资控股，并持有同样位于上海地区的总建筑面积约为446.52平方米、附带车位的住宅物业一处。上述两宗交易对价总计约2.30亿元，较6月13日方案公布前一交易日收盘价折让21.36%。董事会拟通过出租上述物业为公司提供稳定收入。
值得一提的是，雅高控股曾与艺人刘德华有过合作。
据雅高控股官方公众号，刘德华投资开设的SALON SQUARE国际美发中心位于中国香港，在其美发中心空间地面应用的装饰石材上，刘德华选择了雅高控股的大理石。
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