曾幾何時，霸王集團隨著娛樂明星成龍“duang，duang，duang”的洗髮水廣告造型聞名遐邇。大家可能都還記得，成龍為小霸王、愛多VCD、霸王洗髮水等拍攝的一系列廣告。但自從經歷長達6年的致癌風波和近年的夫妻離心之後，這家公司的風光已不復當年。
霸王集團迎來了新一輪低谷。
11月27日，霸王集團(01338.HK)股價持續下跌，盤中進一步擴大，隨後停牌。停牌前報0.197港元，跌30.88%，成交727萬港元，最新總市值6.22億港元。盤中跌至0.19港元，創歷史新低。2009年霸王集團上市時，其股價觸及最高位6.60港元。
導致這一低谷的原因，主要是該公司聯合創始人萬玉華女士擬上訴高等法院，要求法院把霸王國際的控股公司Fortune Station Limited清盤。
霸王集團由萬玉華與丈夫陳啟源在1988年聯合創立，如今已歷經近30年。曾幾何時，霸王集團隨著娛樂明星成龍“duang，duang，duang”的洗髮水廣告造型聞名遐邇。
那個年代，大家可能都還記得，成龍為小霸王、愛多VCD、霸王洗髮水等拍攝的一系列廣告。但自從經歷長達6年的致癌風波和近年的夫妻離心之後，這家公司的風光已不復當年。創業家&i黑馬，梳理了霸王從當年起家，到如今沒落的全部過程。
“傳奇”和“童話”
陳啟源的發家史，頗具傳奇色彩。
陳啟源現為加拿大籍華人，祖籍廣東羅定。創業家&i黑馬在CBN對其鄉親的訪談中發現，陳氏族譜甚至可以追溯到1500年前的陳朝開國皇帝陳武帝霸先，陳氏後人遷移到羅定後，行醫者眾，“中藥世家”的稱號逐漸流傳開來。
1928年，陳啟源的爺爺陳瓊芝成立了小型的手工作坊，主要密制養顏、烏髮、養髮用品。這一年前後，陳家人教鄉鄰用茶麩、防風、辣蓼、樟木等煲水洗頭，治療頭蚤，由此中藥養髮之風盛行鄉里。
1988年，作為“中藥世家”第十九代傳人，27歲的陳啟源和23歲的夫人萬玉華創建霸王公司，這也是現在的霸王集團的雛形。
陳啟源與萬玉華早在80年代初就相識了，他們的經歷，在創業家&i黑馬看來，可以形容為中藥世家傳人愛上高知技術才女的“童話故事”。
萬玉華從華南農業大學植物遺傳專業畢業後，被分配到中科院華南植物研究所任工程師。而陳啟源當時是在從事殺蟲劑的貿易業務。在一個偶然的機會下，萬玉華認識了前來諮詢專利項目拓展的陳啟源。不久後，二人便陷入了熱戀。
幾經起落
陳啟源與萬玉華在相互交往中，逐漸將關注點放在植物研究所的植物洗滌劑方面。
80年代中期，他們承包了所裡一個下屬企業，類似今天的試驗車間。二人合作的第一個項目是洗髮護髮產品——啤酒香波。在黃河以北，定價3元的啤酒香波一投入市場就反應良好，兩人遂與研究所脫離。到90年代中期，陳啟源夫婦已經完成霸王企業資本的原始積累，也遭遇了外資品牌的入侵，啤酒香波的歷史宣告完結。
於是，霸王開始尋找新的利潤增長極。
1997年，本土企業重慶奧妮以首烏洗髮露實現年銷售額數億元。與此同時，萬玉華老東家華南研究所剛好研究出中草藥的植物洗髮配方，霸王公司火速買下了這個專利，霸王果酸首烏、皂角首烏洗髮露於1998年面世。
隨後，霸王洗髮露大手筆請來香港明星代言，打開知名度。同時，霸王還開始嘗試當時內地日化廠商少見的終端銷售，在賣場門口搞活動，而且以高返利、無需鋪貨等模式爭取了珠三角的眾多寶潔經銷商，打開霸王的銷路。
2001年，面對拉芳、舒蕾等競爭對手的異軍突起，當時主管研發和營銷的萬玉華指導霸王推出“麗濤”系列對撼。但是由於市場環境以及推廣方式的問題，“麗濤”系列出師不利。
一年後，霸王對業務進行整改，包括改換原有產品的包裝、調整價格、推出新的廣告片段，加大終端促銷力度，上馬牙膏等日化產品。
在接下來的2003~2004年，銷售恢復起色的霸王在廣州白雲興建四星級的霸王國際大酒店，由萬玉華兼任酒店總裁。2005年，陳啟源又拍板以外界傳聞的1000多萬元巨資，聘請成龍做產品代言人。成龍為其拍攝的電視廣告，創業家&i黑馬還記憶猶新，這也使得霸王的名聲和業績一起攀向高峰。
2009年7月3日，霸王以霸王國際（集團）(1338.HK)在香港聯交所主板掛牌上市，掌門人陳啟源和萬玉華夫婦身價當日飆升至64億港元，成為內地洗髮水生產商首富。
致命一擊
2010年7月，香港媒體《壹週刊》刊登了一篇有關霸王洗髮水含致癌物的報道。
根該報道，當地機構對霸王旗下的中草藥洗髮露、首烏黑亮洗髮露以及其生產的追風中草藥洗髮水進行了化驗，這幾款洗髮水中均檢出了含有二惡烷。
資料顯示，二惡烷主要用做溶劑、乳化劑、去垢劑等，對皮膚、眼部和呼吸系統有刺激性，並可能對肝、腎和神經系統造成損害，急性中毒時，可能導致死亡。
萬玉華回應上述媒體報道稱，有關物質是在原料上出現，全行業大部分洗髮水均有此物，含量少對人體無害。
創業家&i黑馬獲悉，在2016年，霸王已於控告《壹週刊》誹謗的官司中獲得勝訴，並獲對方賠償約300萬港元及支付80%訟費。
儘管如此，這篇報道仍然令霸王公司收入大跌並連年虧損：
2010年，霸王集團淨虧損1.18億元；
2011年，淨虧損擴大至5.58億元；
2012-2014年，霸王集團淨虧損分別為5.19億元、1.36億元和1.15億元。
直到2016年，霸王集團才終於扭虧為盈，實現淨利潤4370萬元人民幣。
然而，在這場官司持續的6年間，市場已發生了巨大的變化，一直在生死線上掙扎的霸王錯過了太多機會。
很典型的，隨著互聯網和電商的興起，霸王原本擁有改變和升級傳統終端大賣場銷售方式的機會。
據瞭解，霸王集團之前主要靠終端大賣場促銷，即大批的促銷員面對面地跟顧客進行溝通、銷售。在霸王集團發展最高峰的時候，光促銷人員就有將近9000人，也就是說基本上全國的大賣場都有它的促銷人員。但這種這種依靠終端促銷員的銷售方式已經有些“過時”，並且隨著霸王集團的衰敗，這一龐大的促銷隊伍也在逐漸減少中。
實際上，致癌風波不僅撼動了霸王的洗髮水根基，也把霸王的涼茶副業拖下了水。
2010年4月，霸王集團曾順公司“上市”之勢推出霸王涼茶，並於同年6月在市面上銷售，希望以此為契機打造大健康產業。為了推廣霸王涼茶，霸王集團甚至又講起了“中藥世家”的故事。
然而，僅上市銷售一個月，霸王涼茶就受到了洗髮水致癌風波的牽連。
從2011年到2013年，霸王涼茶的銷售收入幾乎連年下滑。2011年，霸王涼茶實現銷售收入1.67億元。2012年，該業務僅實現營收1758.3萬元，同比下降89.5%。到2013年上半年，霸王涼茶的收入進一步收窄，僅為79萬元，同比下滑幅度達95%，經營虧損約為200萬元。
時代週報報道稱，截至2014年1月，霸王集團即已完全剝離涼茶業務。從上市到退市，霸王涼茶維持了僅僅不到四年時間。
“斷臂自保”的霸王集團也在中期報告中坦言，集團決定將資源集中在經營洗髮護髮產品及護膚品方面，並計劃沿用“中草藥洗髮護髮”這一核心概念來推廣霸王品牌。
“現在看來，涼茶業務就是霸王集團的一個敗筆，從洗髮水到涼茶的延伸跨度非常大，消費者很容易產生排斥心理。”日化專家馮建軍分析稱。
從官網來看，霸王現在專注在洗護領域。旗下4大洗護子品牌包括：霸王（主打“中藥防脫”）、小霸王（面向嬰童洗護）、追風（旨在解決年輕消費者的“祛屑止癢“等頭皮頭髮健康問題）、以及本草堂（主打”中藥養顏護膚“）。不過，創業家&i黑馬發現，由其官網跳轉的小霸王天貓商城無法打開。
雪上加霜
陳氏夫妻原來美好的“童話”故事，到後來也變了模樣。
霸王內部員工曾透露，老闆和老闆娘的分工各有不同。老闆陳啟源在執掌企業的19年中，員工能見到他的機會並不多，但是他一直牢牢主導企業的戰略發展以及資金運作。作為老闆娘的萬玉華，則主要負責產品研發、企業營銷和市場管理。也就是說，陳啟源和萬玉華是一對“妻在臺前，夫在幕後”的組合。
接近霸王的人士還透露，陳啟源長年居住國外，廣泛結交各行各業的朋友，為公司的發展鋪路，很久才回來一次。不過，這些都能得到妻子萬玉華的理解。
但這種高度默契和配合的狀態終於還是被打破了。據信報報道，陳啟源及萬玉華夫婦自2015年初分居後，雙方爭執不斷升溫。
陳啟源曾上訴香港高等法院，指他與萬玉華一直以夫妻身份一同投資，投資各佔一半。而萬玉華堅持以個人名義出售兩人於2010年購入位於香港土瓜灣的“半山壹號”的兩個單位，雖然兩單位均以被告一人作為登記業主，但購入該兩個單位和供樓的款項都來自兩人的聯名戶口。陳對此不滿，夫妻二人便對簿公堂。
今年4月，陳啟源再次入稟高等法院，意圖禁止萬玉華出售何文田（香港九龍的一處住宅區）豪宅。
萬玉華則稱，她曾兩度遭陳啟源暴力對待，並遭到財政封鎖，無法出售名下物業。她曾經向丈夫提出分配不足5%的資產，但遭到拒絕。
2015年12月，萬玉華卸任霸王的執行董事、首席執行官、以及董事會薪酬委員會成員，由兒子陳正鶴繼任。
萬玉華表示，她向兒子透露過清盤一事，並希望通過法律程序將控股公司清盤，變賣控股公司的資產，以分配予股東。對於近日公司股價急挫及停牌，她表示對股東深感抱歉，但覺得非法、違法的事應公平公正處理，對上市公司才是好事。
創業家&i黑馬查閱霸王集團2017年中期報告顯示，Fortune Station持有霸王國際60.12%股權；其中，陳啟源及萬玉華分別持有25.72%及24.71%股權，萬玉華18歲以下的六位子女所持有的Heroic Hour則持其餘49.57%。
萬玉華在12月27日的記者會上還透露，她自霸王國際上市程序開始，一直擔當霸王國際決策人角色，直至現在仍保留控股公司董事一職，理應擁有控股公司的決策權。
但2016年9月22日，曾有人偽造一份萬玉華的董事辭職信，以及一份控股公司的董事會同意決議通過接納該辭職信，意圖把萬玉華排除於控股公司管理階層外。其後，萬玉華稱，在2017年1月24日，她不知情的情況下，控股公司增發19657股新股給Heroic Hour Limited，令萬玉華在控股公司的股權被稀釋。萬玉華認為，這對她於控股公司的決策權及應占公司的收益，產生了極為不公平的損害。
根據霸王集團公關人員給媒體發的陳啟源最新個人聲明，陳啟源與萬玉華現正辦理離婚手續。
各自何去何從？
萬玉華從霸王卸任時是50歲。
但萬玉華會和普通人一樣，安心退休在家帶孫子嗎？別忘了，一直以來貼在萬玉華身上的兩個性格標籤是“低調”（對外）和 “霸道”（對工作）。
萬玉華早有另立山頭之意。根據霸王集團發佈的公告，萬玉華辭任的原因是“考慮可能開展其他與公司及其附屬公司的非競爭業務”。
果然，淡出大眾視野大半年後，萬玉華攜新項目再次“出山”了。創業家&i黑馬獲悉，2016年9月，小小世界全球購大健康O2O首家體驗店在廣州白雲綠地中心營業，而萬玉華也出席了現場，身份是小小世界集團創始人、董事長；2017年8月，萬玉華又代表小小世界集團以500萬元投資了“搜猴國際時尚白領裝智能商店”的天使輪。
小小世界集團官網介紹顯示，它想做一個融合新零售、新金融、新科技、新大數據、新城市的生態圈平臺，目前旗下擁有健康管理、資產管理、服飾設計、電商等13家相關公司。
另一方面，儘管霸王國際發言人稱，陳啟源和萬玉華離婚的事情對於公司運營來講沒有任何影響，但霸王仍然在下坡路上一路滑行。
霸王集團當年的招股書顯示，2008年霸王的營業額超過14.11億元人民幣。而9年後，2017年霸王集團年中業績報告公告則顯示，霸王今年上半年的總營業收入僅為1.071億元人民幣。
結語
霸王的沒落，或許意味著，一個創業“傳奇”和一個夫妻檔愛情“童話”兩個故事的同時破滅。儘管這個“傳奇”打贏了官司，證明自己曾經是被冤枉的，但這件事對於霸王的打擊，卻幾乎是毀滅性的。
而且，這兩個故事的破滅，就像多米諾骨牌，引起了連鎖反應：霸王的營銷跟不上趟了，競品的衝擊也擋不了了，副業也做不好了……
對於和霸王類似的眾多家族式創業中小企業而言，創業家&i黑馬認為，或許可以從中吸取兩個教訓：一是在做好產品和服務的同時，也要隨時準備危機公關；二是，對於家族公眾企業而言，家事還是儘量私了的好。如果還有第三，那就是，在請成龍代言這件事上，千萬要慎重。
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