标普：降东旭集团长期发行人信用评级至“CCC-”，所有评级列入信用观察名单
久期财经讯，11月19日，标普将东旭集团有限公司(Tunghsu Group Co. Ltd，简称“东旭集团”)的长期发行人信用评级从“B-”下调至“CCC-”。标普还将东旭集团未偿付的有担保高级无抵押债券的长期发行评级从“CCC+”下调至“CC”。同时，标普将东旭集团的所有评级列入信用观察名单。
标普表示，东旭集团评级下调是因为随着再融资压力的增加，公司的流动性状况恶化。标普认为，在未来六个月内，如果东旭集团的情况没有明显的有利变化，违约或折价交易的可能性很高。
东旭光电科技股份有限公司(Tunghsu Optoelectronic Technology Co.,，简称“东旭光电”，000413.SZ)是东旭集团的重要子公司，该公司未能偿还其在岸可售中期票据(MTN)的本金和利息，证明了东旭光电流动性的萎缩。债券持有人回售这22亿元未偿付票据中的18.7亿元人民币。票据于2019年11月18日发售，2021年11月到期。同时，东旭光电未能兑付2021年11月到期、8亿元人民币中期票据的利息。
东旭光电拖欠的款项表明，东旭集团为其最重要的运营子公司之一提供关键支持的能力有限。截至2019年6月30日，东旭光电约占集团债务的30%，资产的35%，收入的40%。东旭光电生产玻璃基板和设备，22%的股份归东旭集团所有。
同时，标普认为，东旭集团宣布其第一大股东东旭光电投资有限公司(Dongxu Optoelectronic Investment Co.，简称“东旭光电投资”)正在讨论将持有的东旭集团51.46%股权转让给石家庄市国有资产监督管理委员会，这一消息具有很大的不确定性。转让可能构成集团担保美元票据下的控制权变更。
东旭集团拥有大量的短期债务到期，面临着巨大的再融资风险。即将到期的债券包括东旭光电于2021年12月到期的17亿元人民币(2019年12月2日可回售)和东旭集团集团于2019年12月26日到期的7亿元人民币私募债券。截至2019年6月30日，东旭集团债务总额约800亿元人民币，其中超过350亿元人民币将在未来12个月内到期，包括可回售债券。
标普认为，东旭集团的经营业绩不佳加剧了再融资压力。该公司2019年前6个月营收下降7.8%，标普预计2019年全年增长8%-16%。东旭集团过去两年在可再生能源和新能源巴士领域的快速扩张使其资产负债表跟着膨胀，增加了其政策风险敞口，并显著延长了其现金循环周期。
列入信用观察名单反映出，东旭集团短期债务再融资计划的不确定性加剧，除非该公司有能力解决可能出现的交叉违约还款加速事件，并制定具体可信的再融资和偿还短期到期债务的计划。
閱讀更多 久期財經 的文章
