2019年10月，麦肯锡发布行业洞察《半导体创造利润和价值的未来将去向何方》。报告分析了半导体行业实现强劲增长的驱动因素和各细分市场的价值分配变化，就当前形势，提出了半导体行业面临的挑战和困境，进而提出实现可持续发展的应对策略。
来源：麦肯锡（Mckinsey & Company）
主要内容
一、技术驱动半导体行业经济利润增长
近年来，半导体行业强势逆袭，2017年半导体行业经济利润高达970亿美元，创下了史无前例的高额收益。
全球经济强劲增长带动了半导体行业的发展，但更重要的原因在于技术领域的不断进步加速了市场对芯片的需求。
市场需求主要来自于：
- 阿里巴巴、亚马逊、脸书，谷歌和腾讯等互联网公司；
- 传统行业的数字化转型；
- 云计算发展；
- 物联网、人工智能app和区块链等技术创新；
- 汽车电气化和自动驾驶汽车等汽车行业的发展。
二、半导体行业细分市场价值重新分配
1997-2012年，价值主要集中在微处理器和无厂半导体领域，他们几乎包揽了该行业的所有价值，其他细分市场的业绩合计起来也无法撼动他们的主导地位。
相比之下，2013-2017年，几乎所有细分市场都实现了盈利。
无厂半导体市场盈利最多，存储器市场排名第二，微处理器市场降至第三名。
发生这一转变的原因：
一是，个人电脑作为微处理器需求的主要推动力，其增长速度远低于智能手机和平板电脑，而后者更加依赖无厂半导体公司所设计的芯片。存储器厂商供应过剩的问题得到了缓解，继而实现了更高的平均销售价格和营业利润率，因而获利颇丰。
二是，行业整合等因素使细分市场规模更大，公司拥有更多的资源来投资创新和提升运营效率，提升了企业的盈利能力。首先，在过去的十年中，许多大型集团已经剥离半导体研发部门，以减少研发投资和资本支出。同时，半导体行业也经历了跨行业的并购浪潮。半导体公司的数量从2012年的208家下降到2017年的173家。无厂半导体市场的整合程度最高，其次是模拟集成设备制造商和多元集成设备制造商。
三、三大外部挑战使行业前景不容乐观
经过近五年的成功发展，半导体龙头企业对行业前景开始变得不太乐观。
一是，全球贸易局势紧张，受国际价值链影响，半导体行业受到严重冲击。
二是，半导体行业的一些大客户兴起自主设计芯片热潮，并呈持续增长态势。例如苹果公司通过自主设计芯片已成为全球第三大无厂半导体公司，仅次于美国博通公司和高通技术公司。如果苹果公司销售芯片，其年收入将在150亿-200亿美元左右，与高通技术公司旗鼓相当。许多财力雄厚的科技公司已经注意到苹果公司自主设计研发芯片的成功之处，谷歌、亚马逊等多家公司已经开始效仿苹果公司来开发人工智能芯片。
三是，投资者担心宏观经济疲软会影响半导体行业未来的长期发展，半导体行业的股东总回报自2018年底达到顶峰以来已下降了约10％。
四、半导体公司实现可持续发展的对策
策略一：为重要客户规划定制化芯片路线图，防止客户自主设计芯片致使半导体行业遭受长久损失。
策略二：有计划地实施并购，向上下游行业进行整合扩张，增强竞争优势，创造价格、质量和性能等方面的更多价值。
策略三：在整个经济周期内保持价格稳定，以赢得有利的市场地位。
策略四：为行业科技巨头之间的垂直整合做好准备，许多大型科技公司可能会尝试收购拥有优秀知识产权的小企业，以提高半导体研发能力。
报告编译 | 赛迪翻译（文章仅供参考）
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