盤面解讀
週五滬深兩市呈現低開高走的反彈走勢。滬指小幅低開後衝高回落，十點半後再次走高。中國人保受到解禁壓力一度跌停，而券商股太平洋受到消息刺激拉昇帶動券商板塊，指數逐漸震盪走高，收盤略高於5日線後，但總體上還是屬於弱反彈格局。從盤面上看，酒店餐飲、家居用品、保險、旅遊等板塊逆勢飄紅；僅船舶、半導體、釀酒、元器件板塊居跌幅榜前列，兩市總成交金額3642億元，較前一交易日減少約369億元，存量資金博弈的特徵。
今天事情比較多，我們一個個來看。先說今天的大漲的原因，央行發佈消息稱，當天以利率招標方式開展了7天期逆回購1800億元，中標利率2.5%，較此前下降5bp，這是7天逆回購操作利率2015年10月27日以來首次下調。這是繼11月5日調降MLF利率、上週五超預期新作2000億元MLF後，今日又超預期下調逆回購利率5個基點。對於這次操作，我們認為象徵意義大於實際意義，屬於清理之外，意料之中。可以解讀為央行落實上週國常會對於貨幣政策的具體措施。但為什麼說實際意義有限呢，美聯儲下半年已經連續三次降低基準利率0.75%，相較我們的幅度只有0.05%，力度不可同日而語。制約因素很多，由於豬價高企帶來的CPI是主要因素。有機構表示這是體現其降低實體經濟的融資成本，為經濟增長託底的意圖，降息週期已正式開啟。短期內恐怕也僅僅是開啟。
今天市場關注的另一個焦點是中國人保的跌停，這可是上半年市場的大牛股。人保跌停主要是首發限售股解禁，今日45.9億股限售股今日上市流通，佔總股本10.38%。該筆限售股來自於8家股東，其中包括7名戰略投資者，而7名戰略投資者全部來自於大型保險和基金公司。公司發行價為3.34元，這些戰略投資者即使以跌停價拋售也有100%以上的收益。很難想象機構會在獲利如此巨大的情況下不獲利出逃。人保後續的走勢可以參考10月份的天風證券，天風解禁後兩個跌停板然後陰跌了近30%。本週兩市限售股上市數量共計155.11億股，以上週五收盤價計算，市值約1485.4億元，在2019年全年周解禁規模中排名第二。大家一定要排查下自己的持倉，避免被解禁悶殺。
科創板又上了一隻大牛股——金山辦公。開盤暴漲逾200%，最終收漲175%，市值582億，成為科創板第三大個股。小林很難理解今天悶頭衝進去的人，難道還憧憬後市會大漲嗎？要知道金山19年淨利恐怕超不過3億，現在的動態PE在200倍以上。現在這個價格進去可能不只是年輕人的第二隻腰斬的股票了，腰斬再腰斬都不一定能到位，希望看到我們收評的朋友們不要衝動。
對於後市，今天超跌反彈，上證收漲0.62%，也僅是回到了2910這一震盪平臺，難言企穩。另外，兩市成交量不足4000億，無量反彈也不是那麼讓人放心。如果明天題材可以活躍，並且再收一跟陽線才算真的探明階段性底部。
股市有風險，投資需謹慎，點關注跟上吃肉不迷路
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