中信證券表示，中國經濟增速有望在2020年觸底反彈，疊加流動性寬鬆環節和地產後週期影響，工業品消費有望復甦。供給側改革和環保安監政策的持續推進限制上游供應的釋放彈性，供需格局改善和行業出清帶來商品價格彈性，企業迎來盈利拐點。同時半導體和新能源汽車等新興領域增長依然顯著，國內擁有技術儲備和進入國際高端供應鏈體系的企業料將迎來業績的釋放和市場份額的提升。重點把握：
1）經濟回暖與地產後週期階段的工業品消費增長，推薦工業板塊龍頭，如寶鋼股份、萬華化學、紫金礦業、江西銅業等；
2）供需格局改善疊加盈利拐點的細分子行業龍頭：龍蟒佰利、寒銳鈷業、久立特材等；
3）業績增長確定性較強且低估值的煤炭、油服工程和煉化板塊，如陝西煤業、露天煤業、海油工程和桐昆股份等。
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