易趣財經
首先，阿里巴巴想在香港二次上市的原因比較簡單。
第一，其實阿里最早的第一選擇就是在香港上市。
只是因為當時的一些政策的原因，香港不支持AB股。
所以阿里不得已在美國進行了上市，並且成了華爾街最大的一次IPO。
所以說，就是香港一直是馬雲的第一選擇。
因為之前阿里的B2B業務阿里巴巴公司也是在香港上市的。
第二，阿里在美國上市之後股價的表現一直不是特別好。
其實我們都知道，阿里無論是營收還是利潤都一直保持了一個非常不錯的增長。
但是好的業績並沒有換來好的股價。
因此馬雲對美國股票市場的反應和表現不太滿意和認可。
可能因為美國確實距離中國比較遠，美國投資人可能對阿里的模式也不是看特別清楚，所以美國投資者對阿里不太認可，這也很正常。
第三，在中美貿易戰的大背景下，最近一段時間，阿里的股票跌了非常多，導致大家對中國企業的預期降了很多。
加上馬雲畢竟是中國人，阿里也是一家中國企業，所以他們也必須考慮國家之間的貿易背景。
因此阿里在香港進行二次上市，不失為一個比較好的選擇。
那麼阿里巴巴的上市未來會對整個香港資本市場產生怎樣的影響呢？
第一，香港現在已經開放了AB股。
這樣的話，在香港融資，對於馬雲來講會有更好的一個估值。
第二，能夠為阿里創造更多的流動性。
第三，能夠對沖一些中美貿易找所帶來的其他風險。
其實在國際上，一家大公司在兩個證券交易市場上市也是很常見的。
所以阿里很可能會成為美股和A股兩地同時上市的一家中國公司。
再往後一步發展，如果中美之間的貿易出現更大的問題的話，阿里很有可能會從美國退市，在香港進行更大的股票增發。
在現在這樣一個大的時代背景下，阿里做出在香港二次上市這樣的一個選擇，我覺得無論是從財務角度還是從國與國之間關係的角度，都非常合理。
從另一個方面來看，阿里如果去香港上市，其實對於香港股市也是非常大的利好。
我們也知道，香港核心其實是還是要背靠中國大陸。
香港之前的股王是騰訊，是中國最大的互聯網公司。
現在如果阿里也在香港上市，那麼其實對於香港股市是非常利好的一個消息。
投資者可以在香港買到最優質公司的股票。這對於香港整個流動性的增加，也是有好處的。
同時，對於投資者而言，特別是大陸的投資者，去香港買股票還是比較方便的，去買美國買股票會更麻煩一點。
總體來說，如果阿里可以迴歸香港，在香港二次上市的話，會是一個多贏的局面，甚至會對美國的股市造成一些負面的打擊。
作為一個證券交易市場，其實最核心的就是在於能不能夠吸引到優質的企業或者公司前來上市。
如果說A股或者港股能夠吸引更多的優質企業上市的話，那麼這會是一個非常有利的行為。
如果中國優秀的企業都從美股撤離，回到港股的話，這會大大增強港股整個的吸引力，讓香港的整個股票交易市場更加的活躍、更加的繁榮，而對美國股票股票時會是一個比較大的損失。
我在這裡順便預測一下：未來會有更多的中國公司選擇從美國退市回到A股或者港股。這應該在未來三到五年內，會是一個比較大的趨勢。
看物流
最近，阿里巴巴持續霸屏，先是滿屏的雙十一促銷廣告衝擊，緊接著是2684的雙十一創紀錄銷量，現在阿里巴巴又在創造著另一個記錄：第一個紐交所+港交所上市的互聯網公司。可謂是佔盡了風頭啊！有的朋友可能很疑惑：為啥已經在美上市的阿里，為啥還要在香港上市呢？毫無疑問，兩地上市不管對於阿里還是對於港交所，都是雙贏！
而且阿里在香港上市後，與同在港交所上市的騰訊關係會更為微妙，原先是隔空對話，現在是正面PK，這場互聯網雙巨頭的“碰撞”越來越好看了！![]()
兩地上市好處多多
對於一家公司來說，上市最根本的不就是融資嘛！當然是“韓信點兵，多多益善了”。這是顯性的優勢了。
隱性的優勢也有很多：極高知名度、知名度高了產品推廣的優勢就能體現出來。這可比你花上億的資金宣傳、打廣告管用多了。
還能擴大投資者群體：假如說，一家公司只在美國上市，那絕大多數普通投資者是完全沒有機會買股份的，不管你有多看好它未來的前景，這就是渠道限制。
國內企業，選擇兩地上市的公司其實是很多的，下圖是A股+H股，在內地、香港兩市上市的企業
還有港股+美股在兩地上市的企業，例如百濟神州，主要做的是致癌藥物的生物研發。下圖是目前在美國上市的部分企業。
阿里和港交所的淵源
好多朋友可能不太知道：其實，阿里在紐交所上市之前，本打算是在香港上市的。早在13年，阿里就籌劃在香港上市，最終因為港交所不允許同股不同權的上市機制，無奈分手。最後14年在紐交所上市，失之交臂！
而這次之所以有希望在香港成功上市，主要還是因為港交所在18年4月發佈了IPO的新規，以歡迎更多的同股不同權的互聯網企業，這一點，還是非常值得我們學習的。
隨後，像美團、小米很多同股不同權的公司相繼在港交所上市。
阿里在港交所上市後的最大看點——阿里、騰訊從隔空對話到正面PK
很多朋友都知道，阿里巴巴最大的對手——騰訊，也是在港交所上市的（14年6月），之前，兩家巨頭相當於隔空對話，因為上市地不同，很多是沒有辦法進行對比的，只能參考。現在情勢就完全不同了。從隔空對話到同臺競技、正面PK，這場互聯網兩大巨頭間的碰撞，越來越精彩了！
一起來梳理下二者現在各方位的對比情況：
市值：阿里——3.3萬億，騰訊——2.8萬億，阿里勝；
營收、淨利潤增長速度：阿里——40%，騰訊——24%，阿里勝；
月活躍用戶數據：阿里——7.8億，騰訊——11.5億，騰訊勝。
你覺得未來阿里和騰訊對決，誰將勝出？阿里馬上要在港交所上市了，你會買嗎？歡迎留言交流。喜歡的動動手指多多點贊、轉發。各位的支持就是我最大的動力！
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前幾年阿里巴巴上市時候，馬雲就考慮在香港上市，但當時港交所規定上市公司必須“同股同權”，阿里巴巴不符合這一規定，所以只能選擇在紐約上市。
幾年後港交所修改了這一規定，阿里巴巴自然也就回來了。
為什麼不來大A股？
因為阿里巴巴騰訊等公司的註冊地在開曼群島，不符合A股上市的要求。
阿里巴巴為什麼在香港上市？
第一是方便大陸投資者購買阿里股票。
在美股，大陸投資者要想購買阿里巴巴股票，必須開通美股賬戶，而且還有資金限制。
而在香港上市之後，未來如果阿里巴巴被納入港股通標的，大陸投資者就可以通過港股通購買阿里巴巴股票，享受公司成長帶來的收益。
第二是馬爸爸牢固自己的首富位置。
大家都知道美股的明星股很多，諸如蘋果、谷歌、亞馬遜、波音等公司都在紐約上市，而港股的明星公司相對較少，登陸港交所後，阿里巴巴和騰訊將是港股的兩大明星股，同時也會享受到更高的估值。
目前騰訊的動態市盈率是32倍，而阿里的市盈率是23倍。
如果拿阿里和騰訊對標的話，阿里在迴歸後還會有一定的上漲空間，因此馬爸爸會更加鞏固自己的首富位置。
亮亮課堂
阿里要回香港了，這次是認真的。
6月13日，彭博社援引知情人士消息稱，阿里巴巴集團（AlibabaGroup Holding Ltd.）已經申請在香港上市，預計籌集金額高達200億美金。按照香港上市的一般節奏，預計今年秋天，阿里將回到香港。
馬雲曾經表態：“赴美上市那天就說過，只要條件允許，我們就回來，這個想法沒有變過。”
目前，阿里巴巴和港交所方面都對此事不予置評。
一、“遠走的人總有一天回家”
儘管馬雲說著“是阿里巴巴錯失了香港”而不是“香港錯失了阿里巴巴”，但痛失阿里的苦楚，也成為港交所25年來最大上市制度改革的外部誘因。
2012年，阿里從港交所退市，開始轉型改革，次年重新尋求IPO，最早依然希望回到香港。但是，港交所不接受同股不同權，更不認可阿里的合夥人制度。蔡崇信稱：“我們沒有期望香港監管機構為了阿里巴巴一家公司做出改變。”阿里巴巴也不會為港交所改變，最終，阿里登陸紐交所，創下了美股歷史上最高的IPO融資記錄。
阿里在紐交所的鐘聲還在迴盪時候，港交所已經開始醞釀改革，以免錯過新經濟公司，放過下一個阿里，保住香港亞洲金融中心的位置。
2018年4月30號，港交所修訂後的主版《上市規則》正式生效，規則有三大特點：第一、允許新經濟股雙重股權結果公司上市；第二、允許尚未盈利的生物科技公司上市；第三、放寬在英美上市的同股不同權的公司來港交所上市。
新規生效後不久，小米、美團、映客等互聯網公司紛紛在港敲鐘。新規也讓港交所獲益，2018年共有205家公司在港上市，募資金額在2877.57億港元，港交所的全年IPO上市數和募資額均列全球第一。
道路已鋪平，港交所所長李小加曾在今日生物科技峰會上表示歡迎阿里赴香港上市：“遠走的人總有一天回家，我覺得回家是肯定的，只要我們能解決他們的問題。”
二、阿里的多方考量
倘若只因為港交所敞開大門，那麼阿里沒必要回來。
阿里“不差錢”，它現在自己還擁有龐大的造血能力，截至3月底，其淨現金約為100億美元。在上一個財政年度期間，自由現金流約為170億美元。而且來到港交所，阿里便將同時面臨美國、大陸和香港三地的監管壓力，監管成本越發沉重。
李小加看得清楚，他說“阿里百分之百會回來”，但只有“當它覺得好處比成本更大，它才會來。”
李小加覺得，大陸的錢可以方便來到香港，陸港之間“互聯互通”機制完善時候，阿里就會回來。
香港大陸互聯互通已經四年，李小加覺得成果不錯，但顯然他並沒自信此刻便能吸引阿里迴歸。不過，阿里面臨的挑戰，讓它需要儘快尋到另一個港灣。
美國民間對科技公司的態度愈發不友好。谷歌、Facebook等本土科技巨頭屢屢因為隱私問題而遭遇指責，反對科技企業的浪潮也散播到全球，這一浪潮在2019年還將持續。
經濟增長放緩也可能拖累阿里的表現。阿里因為中國消費社會的壯大而崛起，但中國社會消費品零售總額去年11月創下15年新低，去年汽車銷量也自1990年以來首次下滑。
對於阿里而言，這不是好消息。去年，阿里巴巴電子商務營收增長40%，達到480億美元。但在當下的內外部環境壓力下，高增長很難繼續維持。
於是，即便2018年有七成的新上市公司破發，即便國際環境導致的資本市場波動還會持續，即便香港並沒完全實現李小加心裡的“互聯互通”，阿里依然選擇現在迴歸。
三、皆大歡喜的未來
即便當下面臨諸多問題，長期來看，這仍然是一個皆大歡喜的交易。
港股對於科技股的需求一直相對旺盛，對比美國來說，在香港對公司的估值往往更加樂觀。根彭博的數據來看，阿里巴巴的預期市盈率已從30倍的水平下落至23倍，遠遠低於騰訊在香港31倍的市盈率。
這也部分歸功於，香港投資者對中國互聯網公司更加熟知。在中國，投資者們可能刷淘寶，並用支付寶結賬，而這個情況在美國發生的概率就小很多。
200億美元的融資也進一步提升了阿里的現金儲備。在東南亞和印度花大價錢追逐獨角獸的戰場上，以及和美團點評在外賣和旅遊補貼戰中，更多的現金自然是大利好。
對於港交所來說，心願同樣達成。200億美元將是香港2010以來最大規模的股票發行量。友邦保險曾經以1590多億港元的募資金額，成為香港單一市場上募資額最大的IPO，而騰訊上市時只募集了15.5億港元。
阿里的迴歸還有助於穩固香港作為中國公司上市目的地的位置，從而吸引更多科技公司在港上市。李小加說到改革，最終目標有兩個，“第一是北上，世界的錢可以通過香港進中國，買到中國的貨。第二是南下，中國的錢到香港買國際的貨。”拉到阿里，無疑便同時拉到了世界和中國的錢。
阿里原本的投資者也不會為此付出太多代價。如果上市規模為200億美元，僅佔阿里巴巴價值的5%。阿里在香港二次上市，阿里巴巴股東們也有望提高身價。2019年3月的阿里財年年報顯示，馬雲持股從6.4%降至6.2%，阿里巴巴董事局副主席蔡崇信的持股從2.3%降至2.2%；軟銀還是阿里的最大股東，持有25.9%股份，Altaba以9.4%的持股比例名列第二。
四、不止阿里巴巴
表態願意回國的，不止阿里巴巴一家。
百度李彥宏去年接受採訪時表示，當年去美國上市，是因為政策不允許，百度的VIE結構從中國法律看來是一個外資公司，因此遇到障礙，他說：“任何時候政策允許百度回來的話，我們肯定是希望能夠儘早的回來在國內的股市來上。”
網易丁磊被問及是否有網易回A股的想法時表示：“我們當然會考慮”。他表示，“一個完善、領先的金融秩序的建立，在未來5到10年或更長時間的發展中，至關重要。”
他們表態時候，中國證監會正推出CDR，以吸引科技公司在A股上市。種種原因，最終CDR沒了下文，但作為試水，已經可以看出中國想要吸引科技公司迴歸，而科技公司也並非沒有意願回來。
安永審計服務合夥人湯哲輝認為，中概股迴歸正當時。由於科創板的推出，且其包容性的特徵，為具有科創屬性的企業提供了新的境內融資平臺。符合相關條件的中概股，的確迎來窗口期，重新選擇合適自己的上市地。
瑞銀資產管理董事總經理黃毅旗也預計，很可能會有更多在美國上市的中國企業，追隨阿里巴巴尋求在香港，或其它美國以外市場二次上市。
不過，倘若中概股真的隨著阿里巴巴的迴歸，短期內依然會衝擊香港市場的募資能力。
港交所規模只有紐交所六分之一，有騰訊這樣的巨頭，也有去年上市的美團、小米和其他新經濟公司。阿里要籌集的200億美元，相當於半個美團，在當下環境裡，不論對於投資者還是港交所，都是一筆大錢。當市場上有限的資金有了更多的目標時，香港上市的科技公司可能要過一段時間苦日子。
互聯網扒皮
美國人不好忽悠。
