自從馬雲把淘寶搞起來後，物流行業也越來越受到人們的關注。記得我上大大學的時候，好多同學都報了物流管理專業。至今每年“雙十一”我都能在朋友圈看到之前學物流的朋友們在一線揮灑汗水的身影。物流公司的業務呢一般就是快遞和快運。今天我們就來說一家以快運起家，但削尖腦袋想要擠進快遞市場的上市公司——德邦股份。據說前段時間的熱播劇《在遠方》裡的遠方快遞就是以它為原型呢。

有著物流行業“黃埔軍校”之稱的德邦物流，是我國零擔快運的龍頭企業，為我國物流事業發展輸出了眾多人才啊。只做快運不快樂，德邦在2013年開展快遞業務，2015年開啟事業合夥人加盟制度，2018年上市後沒幾個月把公司名字從“德邦物流”改成“德邦快遞”，決心全面發力大件快遞業務。但德邦的快遞業務可還沒有做到《在遠方》劇中那麼成功，隨著快遞業務越做越大，怎麼公司股價卻越走越低呢？

一、德邦為何選擇向快遞轉型？

德邦作為我國零擔運輸行業的龍頭，物流“黃埔軍校”之稱也並非浪得虛名，既然零擔做的如此好了，那為何德邦還會投入大量精力和財力做快遞呢？我認為，原因主要有四點。

第一，快遞行業利潤更高，增長更快。物流行業，小件的快遞可比大件的零擔貨物利潤要高很多。且得益於電子商務的崛起，快遞行業發展迅速，今年“雙十一”天貓2684億的銷售額，這得多少快遞啊。2018年我國快遞行業市場規模達到6038.4億，2019年上半年3396.7億，增速超過20%，而今年上半年我國社會物流總額增速只有8%。利潤高，增長快，顯然快遞行業更具有成長性。

第二，零擔行業門檻低，市場競爭更激烈。快運行業不像快遞行業追求“最後一公里”，准入門檻低，有個車我就能拉貨。除了全國性企業外，還有眾多區域性企業和專線運輸企業。相對於快遞行業，零擔行業市場集中度更低，競爭更激烈。

第三，家電傢俱等線上滲透率增強，大件快遞市場廣闊。

第四，快遞和零擔或將融合。近幾年來，快遞和零擔的界限越來越模糊，眾多快遞公司為了多元化發展也都在開展快運業務，比如順豐。由於零擔業務和快遞業務存在諸多相似之處，所以未來零擔和快遞二者也許會進行融合，德邦轉型做快遞，也並沒有什麼不妥。

二、轉型的陣痛，德邦業績受拖累

德邦的快遞業務反超快運業務。德邦的快遞業務從2013的零起步，到2018年幾年時間，業務營收已經到達了113.97億，反超自己原來的快運業務。很明顯，快遞業務已經成為了德邦的主營業務。

快遞業務開展，加劇成本，拖累德邦業績。2019年前三季度，一向穩定盈利的德邦，扣非淨利潤虧損9118萬。引起虧損的主要原因則是成本的上升。2019年前三季度成本增長21.31%，高於收入14.93%的增速。這主要是由於德邦開展快遞業務，搭建快遞網絡，增加了人力、運力的投入。早在今年半年報中，德邦也提到，人工費用及運輸費用佔到總成本的81.26%。

快遞不是你想做，想做就能做，區別於零擔快運，快遞對“最後一公里”要求更高，所以快遞行業主要都掌握在幾個全國性大品牌中。轉型做快遞，特別是德邦像順豐一樣採用自營模式，前期的投入是巨大的，網點搭建、線路規劃、運輸管理、人員招聘，哪哪都是錢啊。正因為這樣，高投入造成的高成本，成為了德邦現在的業績拖累。

雖然快遞行業比快運行業利潤高，但從毛利率來看，德邦快遞業務的毛利率也一直低於快運業務。而德邦一直在發力快遞，快遞業務增長迅速，但是快運業務卻在逐漸縮減。因此今年前三季度，德邦的總體毛利率只有9.44%，同比下降了4.76個百分點。現在的德邦，與老牌快遞企業相比，還是極度缺乏競爭力的。

三、總結

零擔和快遞有共性，卻也有不同。快遞行業要求“最後一公里”，這就需要快遞企業的物流網絡建設更全面，網點分佈更密集。改變總是困難的，德邦在向快遞轉型過程中，也不免遭遇陣痛，前期大量的成本投入，使得業績受到拖累。

德邦股價不斷下跌，可能也是市場並不看好德邦的轉型。畢竟德邦現在的處境是“前有狼，後有虎”。在快運行業，安能、壹米滴答等物流公司時刻盯著德邦的蛋糕，且德邦的快運業務也在不斷縮減；在快遞行業，現在的德邦，與“三通一達”和順豐也沒有一戰之力。

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