今年1月2日，紫金礦業因為公開增發的消息公佈，股價直接跌停。十個月有餘後的11月15日，紫金礦業的公開增發終於落地了。
昨晚十點，紫金礦業發佈公告，公開增發將在11月15日正式實施。截至14日收盤依然持股的原股東，能按10：1.35的比例優先配售，配售價3.41元，配售代碼"760899"。
同樣是在15日，不管是持有紫金的原股東，還是不持有紫金的投資者，都能在市場上申購增發的新股。申購代碼為"780899"，申購價格同樣是3.41元。
老實說，歷時近一年的公開增發即將塵埃落定，但心中感觸卻又比較複雜。
思來想去，可能是因為以下幾點變化。
首先，國際金價上漲的東風已經不在。
國際金價近來有所回落，年初那一輪金銀崛起，在最近幾月已剎住勢頭。
增發利空即將解除，但已經錯過了最好時機。更為遺憾的是，如果後續國際金價繼續下滑，還可能會吃肉沒戲，捱打有份。
儘管對黃金的長期走勢看好，但近段時間國際金價的持續低迷，讓黃金板塊在某種程度上失去了幾分魅力。從中短期看，增發利空解除的利好恐怕不大，後市依然不容樂觀。
其次，和增發無關的年報潛在利空。
從之前的三季報來看，紫金今年的年報恐怕不會很好看。儘管這一因素和增發關係不大，但怎麼也是一層陰雲。
怎麼說呢，就像好不容易一個不好的消息熬過去了，結果另一個不好的消息又早早籠上心頭。
最後，市場和公司的博弈。
增發向來有這麼一個邏輯。如果增發前股價跌太多，那麼就存在大股東低位吸籌的可能——因為大股東優先配售較多，可以在"低位"合法吸入的籌碼也最多。
最受損的，則是那些不願參與增發的股東，他們往往會選擇用腳投票，這就是1月2日股價跌停的原因。
而如果增發前股價不跌反漲，那麼可能會刺激大股東不積極參與配售，從而施行變相減持，更透露出對公司後市不看好的預期。讓我產生這種猜測的，是三季報裡面的一些痕跡。
市場上也不乏借再融資減持的公司。增發和發行可轉債是主流的再融資方式，2016年白雲機場發行轉債，其大股東就曾以大量減持轉債，實現對股票的變相減持。
遺憾的是，當時的股價並不算高。
公用事業由於穩定的經營性質，大股東減持所造成的影響不大。但如果是進行全球佈局的有色企業大股東減持，那問題就不小了。這可能是我最擔心的問題。
時隔一年，紫金今日收盤價3.49元，距離增發價3.41元相去不遠，很多事情都不太好說。
我只知道，不能以最善意的動機在市場上揣度對方。
所以，我最終的決定是，參與優先配售，但不會再另行申購，也不會在市場買入了。因為現在的價格，沒太大吸引力，對於公司財報我依然有一些疑慮。
不過，等紫金增發實施完畢，不會再有人擔心以大股東為首的主要股東在底部集中抄底，也不會再有人擔心要不要參與增發了，算是一大利空解除吧。總歸說來，還是算好事。
明明期待良久，最終迎來時，卻又有些顧慮重重。畢竟，每一分錢都不容易啊。
對了，同樣在紫金礦業增發的關鍵時間節點——15日，浦發銀行發行的可轉債就要上市了。
我會在一大早開盤就賣掉。最近幾天市場上陰雲密佈，但從其他具有可比性的轉債表現來看，一頓火鍋應該還是跑不掉。
祝好運！
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