蔡永固
目前从市场预期来看美联储在12月份降息的可能性已经下降到了3%左右，这是因为美联储在10月份降息后进行了鹰派发言，暗示未来不会再有进一步的降息了。但是这样的鹰派发言美联储今年已经做过了三次，前两次之后总是进行了又一次的降息。目前来看美联储12月份降息的可能性依然存在。
图为美联储降息预期。
一、降息不降息，要看宽松程度是否足够。
想象你是一个消防队员，正在站在一个失火的房子面前，你需要权衡自己的用水量，因为不充足的水量不足以灭火，而过多的水则可能毁了整间房屋。现在美联储就面临这样的抉择。
美联储将自己的降息称之为预防式降息，这就是说，美联储并没有认为现在美国经济已经出现了足够让美联储开启降息周期的危机。现在的降息仅仅是对经济的下行趋势进行预防，那么我们就要看现在的降息幅度是否足够挽回美国的经济。因为如下所示，降息不一定能挽救经济。
预防式降息是格林斯潘在1995年和1998年分别采取的两次行动，两次共同的特点都是发生在经济还没有出现明显的下行趋势的时候，通过三次降息把经济拉回了正常轨道。这也是外界为什么认为美联储降息已经暂停的原因，因为历史上所有的预防式降息都只进行了三次，既然美联储把今年自己的行为也称为预防式降息，那么就可能不会有第4次。下图可见两次预防式降息后pmi数值的抬升明显。
但是这里有一个误解，格林斯潘之所以用了三次预防就是降息就结束了，只是因为三次降息，把美国经济重新拉回到了增长轨迹当中，而不是预防式降息就该只用三次，我想如果当时经济仍然有下行的趋势，那么格林斯潘不会吝啬第4次甚至第5次降息的。
回到文章开头我的比喻，大家有没有发现一个问题，既然房子都失火了，你还会顾虑用多少水吗？显然应该一次性把火彻底浇灭才对。这就是美联储的分歧所在，鸽派的理事们早就呼吁，用彻底的降息打断经济的下行趋势了。
所以12月份降息不降息，还要看这几个月的经济数据。
二、怎么判断经济到底有没有持续的下滑？
最近美国公布的一系列数据都表明美国经济仍然在惯性的驱动下继续前进，尤其是美国的非农失业率仍然维持在历史的低点，这支撑了美联储不降息的决定。
然而在这些数据的背后，我们也可以看到美国的经济确实仍然在下降，关键就在于下行的趋势有没有企稳了。
简单来说，我们把美国经济下行趋势分为两个重要的指标，第一是制造业数据，第二是非农劳动力市场的结构性改变。
先来看制造业数据。
制造业PMI数据是所有经济指标中的前瞻性指标，这就是说PMI的下滑，早于其他经济数据的表现，最终将带来整体经济趋势的下降，我们可以看到，在近几个月的公布中，美国的制造业数据还是保持了下降的趋势，关键就要看11月的数据会不会给予美联储一个经济企稳的表象。下图为美国pmi持续下滑的情况。
再来看非农市场的问题。
最近几个月美国非农失业率率一直保持了历史的低点，这是因为非农数据在所有的经济数据中属于一个相对滞后的位置，如果经济下行趋势不足够明显的话，失业率很难出现拐点。不过从8月份的初领失业金人数看来，整体劳动力市场下滑的趋势已经逐渐明显，有预期认为初领失业金人数的增加会导致非农失业率在3~6个月的时间之内出现拐点，那么也就是说最早在11月份，我们可以从非农失业率里看到经济的下滑趋势明显，这就是说11月份的非农数据会是一个美联储是否降息的重要指标。下图为8月数据。
三、现在能否预测美联储12月份是否还会降息？
当然，现在所有的预测都还为时过早，就像我刚才说到的，11月份的数据决定了美联储12月份降息的概率。不过如果现在对情况做一个判断的话，我认为11月的情况还会恶化，美联储12月份降息的概率会随着时间推延而逐渐增加。
人类社会大概每10年就要经历一个经济周期，经济增长周期向衰退周期变化的主要原因是劳动力市场分配出现问题，薪资增长不能够达到预期，那么这个结构性问题不改变就不能逆转经济周期的变化。我们之所以说美国经济已经达到了增长周期的末端，就是因为劳动力市场的结构性问题没有发生根本性的改变。
首先，非农市场的结构变化让人看到了经济下滑的征兆。非农就业当中就业人数增加最多的领域偏偏是在实心最少的领域当中，这就是说明非农市场已经没有以前那么好混了，更多的劳动力找工作没有那么容易，所以只能让自己在实心较低的领域就业，也就是说虽然非农就业的“量”依然存在，但是“质”已经明显下滑了。如下图。
其次，美国劳动市场的薪资上涨，始终存在上涨乏力的问题，这个问题自从进入2019年以来更加的严重，导致在特朗普税改刺激的影响消退之后，美国居民可支配收入产生了停滞，这对消费市场的影响是非常大的，虽然数据上还没有在消费市场中体现，但是这对于未来经济的下滑是一个非常严重的牵引。如下图所示。
这两个问题都是美国经济下行的核心问题，现在看来仍没有改变的迹象，而且趋势还在恶化，这就是说美国经济在这两个问题的影响下还会继续的下行，所以随着时间的推延，美国经济的下行趋势会逐渐的明显，那么降息的概率也在增加，所以说美联储12月份降息还有机会。
综上，美联储虽然以鹰派降息的方式暗示未来不会再有降息，但是这样的暗示已经不再能够被相信。美联储的所有决策都是依据美国经济的现状进行的，美国经济如果持续下行，那么12月份降息就还会发生，目前看来美国经济的核心问题并没有得到解决的迹象，数据仍有可能继续恶化，那么降息的概率就会逐渐增大。
咨询师天生
美国想要降息的原因有这么几个：
1、美国政府债务惊人，降息可以减轻政府负担。
2、全球降息潮时，美元哪怕不降息都可以看作相对是涨了，非常不利于他们的出口。
3、毛衣战期间，美元不降息，对人民币汇率将继续走高，美国对我们多加的关税和美元汇率走高正好对冲掉。对中国的出口没有太大损失，但是美国对中国的出口影响很大。所以这也是美国最近服软的原因。
4、最最重要的是美国那里的数据也不景气，过去十年全球最大的泡沫就是美股，不降息被市场解读为利空，对于这样的泡沫，一点点压力都可以让美股一泻千里。
语说贝才
面子是弱者的自尊，在强者的眼里面子一文不值。
巴菲特曾经极力反对金融衍生品，他在媒体面前说：
“ 股票市场的利润要低一些。在当前环境下，6%至7%的回报率是合理的。公司有超过370亿美元的现金可供投资。资金肯定不会流向衍生品市场。没有哪个地方能像衍生品市场那样有如此大的潜力催生虚假信号。“
同时，巴菲特的好友兼合伙人芒格也来跟着补刀：”说衍生品是下水道是对下水道的侮辱。“
但是仅仅在16天之后，巴菲特就会高盛一起创造的一个金融衍生产品。一种'SQUARZ'的新型证券。你以为这就完了？
一年后，巴菲特自相矛盾地猛烈抨击了他自己创造的金融怪兽:
“衍生品是大规模杀伤性金融武器，带有危险，虽然现在还潜伏着，但可能是致命的……我们把它们视为定时炸弹，无论是对交易者还是对经济体系都是如此。”
索罗斯曾经在欧洲参加一次金融年会的时候跟欧洲的交易员们大谈看空欧洲股市，大谈“市场是错的。”一副投资宗师的气度折服了在场所有的交易员。结果没想到的是接下来股市大涨。
三个月后，有一位当时听索罗斯演讲的交易员再一次酒会上碰到了索罗斯，他想索罗斯肯定亏了大钱，于是就走过去跟索罗斯攀谈，说到最近最近几个月股市的行情，就听见索罗斯说：上次演讲完之后，我发现股市可能要上涨，你知道市场可能是错的，但是我也许错的更多。于是我们做多了。
所以面子这种事情在真正的强者眼里是不存在的，事易时移，你要学会在不同的情况下，做出正确的决策，至于以前说过什么？还是做过什么？那都已经是过去的事情。一个人要学会抛弃这种生命中不能承受之轻，既然本身轻如鸿毛，就不要背得重如泰山。
至于说到美国经济，只要经济数据保持稳定，美联储似乎不太可能在12月份再次降息。自7月开始本轮降息周期以来，美联储一直强调，这是一系列临时性的降息举措，目的是帮助缓解短期的不利因素，而非开启长期的宽松周期。然而，结束降息周期并非易事。降息带来的金融市场提振令人上瘾，当局要想有效地让市场参与者摆脱对这一强有力刺激的依赖，可能会面临挑战。在10月底美联储召开的最后一次会议上，美联储主席鲍威尔发表了平衡的讲话，强调当前的货币政策立场仍然是恰当的，这是向投资者发出的明确信号，要他们降低对进一步放松政策的预期。
市场对美联储未来减息的预期也在降低。12月降息的市场概率已从32%降至11%。对于展望2020年的投资者来说，美国货币政策可能会暂时保持不变；然而，美联储仍然依赖数据，经济状况的任何恶化都可能导致美联储重启降息周期。
此外，美联储还面临着一些政治压力，特朗普最近就在高喊：美联储回避负利率是在对美国经济造成伤害！
金融见闻录
美联储 12 月份会不会继续降息，说实话，还会有一定可能性的。美联储是否降息判断的依据在于市场各项数据的表现，假如经济下行的压力依旧明显，为了延缓经济危机的发生，使得经济维持繁荣，那么降息还是会发生的。
今年以来，美联储已经降息了三次，美联储对于这三次降息的定义是“预防性降息”，即在经济衰退有征兆和端倪之时，进行降息，释放充足的流动性，给市场提供足够的信心，让经济发展的繁荣周期得以延续。
美联储为什么要明确表态：12 月份不降息？
（1）给市场一个交代。美联储主席鲍威尔在第三次降息之后明确表明“鹰派”的态度，在12月份美联储不会再进行降息，目的无非也是给市场一个交代，让他们对于美联储后续的政策走向心里有一个底。商人也好、金融从业者也好、普通居民也罢，这样心里才会有明确的预期。
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（2）打消人们的怀疑和顾虑。假如美联储保持模棱两可的态度，市场的信心也会备受打击。因为采取降息这样的举措无非是为了应对经济下行，持续降息也会让居民、投资者产生较大的顾虑：十年的大牛市是否真的已经步入尾声了？当市场怀疑氛围变浓重，避险情绪升级，那么很快美股就真的要走下坡路了。美联储的表态也是给投资者打消顾虑。看看最近美股还在连破历史新高，效果还是挺明显的。
（下图为美联储主席鲍威尔）
12月份，美联储是否会自己打脸？
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真的不好说。从就业率来说的确表现还不错，处于历史低位，社会就业稳定。不过也同时意味着就业率数据继续收窄的空间很有限，而且升高的概率在持续增加。
从最近公布的 PMI 指数（采购经理指数）来看 2019 年 9 月份仅为 47.8，低于 50 的枯荣线，表明经济正在慢慢走向衰退的周期。降息的目的也是为了把经济从衰退周期重新拉回到增长周期当中。
目前的毛衣局势依旧充斥着不确定性，谈判的道路看起来依旧曲折，这也给即将或正处于衰退阶段的经济蒙上了一层阴影。
再加上美股又双叒叕突破了历史新高，所存在的股价泡沫也比较严峻，市场稍微有些风吹草动，或许股价的走势就会扭头向下。
所以，在充满不确信性的当下，美联储 12 月份是否会“食言”，继续采取降息的举措，仍有待于观察。
总结
2019年即将结束，金融危机没有如大家预料中那样发生，不过在 2020 年还能如此幸运吗？——或许未必。。。
经济的大周期是难以被逆转和避免的，该发生的经济危机，还是注定会发生的。到时候别说是连续降息，即便是量化宽松也会再次被施行。。。
所以，大家还是早点有所准备为上策。
浮云财经观
大家好我是（商标怪客） ，我是一位财经爱好者，我喜欢有规划的理财，有创意的赚钱，我相信有需求就有市场，没有赚不到钱的行业，只有不会赚钱的人。我喜欢研究股票，管理经济，研究市场规划，用自己独特的眼光去看待市场的变化。以下是我的观点和分享，希望能帮助到大家：\r
1、美国政府债款惊人，降息能够减轻政府担负。\r
2、全球降息潮时，美元哪怕不降息都能够看作相对是涨了，十分不利于他们的出口。\r
3、毛衣战期间，美元不降息，对人民币汇率将持续走高，美国对咱们多加的关税和美元汇率走高正好对冲掉。\r
对我国的出口没有太大丢失，可是美国对我国的出口影响很大。所以这也是美国最近服软的原因。\r
4、最最重要的是美国那里的数据也不景气，曩昔十年全球最大的泡沫便是美股，不降息被商场解读为利空，关于这样的泡沫，一点点压力都能够让美股一落千丈。\r
以上就是关于我的全部分享和观点，我希望能够帮助到大家也希望 大家能在理财或生意的道路上更上一层楼。能学习到更多关于赚钱和理财的知识。\r
最后在这里我祝大家能开开心心，生意越来越好，钱越赚越多，身体健健康康，家和万事兴，\r
快快乐乐，谢谢大家！\r
商标怪客
我觉得这个月底，美联储肯定会降息。首先，美国债务问题现在太严重了，九月份又要达到上限了，在这之前肯定得有所动作，再加上当前美国经济滞胀，股市已经在峰顶，而罗素2000小型股指数目前处于金融危机以来相对于标准普尔500指数的最低水平，表明市场存在流动性问题，风险随时会爆发。
柚子爱游戏
美国的日子不好过，巨额债务会拖垮美国。
