莫讓“財務戲法”成連續劇
經濟日報·中國經濟網記者 周 琳
11月11日晚間，上市公司獐子島發佈公告稱，底播扇貝出現大比例死亡，初步判斷已構成重大存貨減值風險。隨後，深交所火速下發關注函，要求獐子島說明“扇貝死亡”的影響、原因和時間等信息。這是自2014年10月份獐子島首次曝出“扇貝跑路”導致業績鉅虧以來，第三次披露同類信息。
譁然之餘，人們不免產生諸多疑問。上市公司關於“扇貝”的說辭是真的嗎？如果不是，上市公司為什麼敢屢次玩起“財務戲法”？負責對上市公司資產評估和審計的會計師事務所幹嗎去了？投資者面對這樣的公司究竟該怎麼辦？
深究這4個問題背後，無外乎涉及農業上市公司存貨風險、上市公司信息披露、中介機構勤勉盡責以及投資者保護4方面內容，把這4方面內容說清了，“扇貝跑路”一事不言自明。
從農業上市公司的存貨風險看，的確存在評估難、審計難、融資難的“三難”問題。俗話說，“家財萬貫，帶毛的不算”，受到農業生產的週期性、農產品需求價格彈性較低等因素的影響，絕大多數農業上市公司容易遇到資產評估和審計難題，種植、養殖企業名下的農作物、禽類、牲畜、水產類存貨，時刻存在著計提損失的風險。由此解釋“扇貝暴斃”帶有一定行業因素，似乎說得通。
然而，從上市公司信息披露和中介機構勤勉盡責角度看，3次“扇貝”事件難以自圓其說。之所以上市公司每次敢在“保殼”時、年報發佈前後、再融資計劃披露時等關鍵節點公開玩起“財務戲法”，與目前財務造假、欺詐信息披露的處罰現狀密切相關。在A股近30年發展歷史中，除極少數公司因涉嫌欺詐發行股票等被強制退市外，絕大多數涉嫌財務造假的公司，受到的處罰僅為罰款和警告。按照現行《證券法》，對上市公司財務造假的頂格處罰是60萬元。通俗地說，只要沒有涉及重大違法違規，情節不是特別惡劣，上市公司的違法成本與預期收益相比並不高。這也是“扇貝跑路”“生豬暴斃”等案例屢試不爽的重要誘因。
在此過程中，原本該充當財務“把關人”的個別會計師事務所、律師事務所，卻與財務造假公司沆瀣一氣。會計師事務所為什麼不能勤勉盡責？這源自會計師事務所和上市公司之間的“甲方乙方”的關係。通俗地說，上市公司僱傭會計師事務所提供第三方審計和評估服務，並給會計師事務所發放服務費用。當會計師事務所和上市公司之間成為“甲方乙方”的關係時，審計所要求的獨立性大打折扣。
除了上市公司、中介機構、違法成本等因素外，“扇貝跑路”“扇貝死亡”等接連上演的把戲還反映出資本市場仍有一些基礎性制度有待完善，投資者保護工作需進一步加強。莫讓上市公司“財務戲法”成連續劇，各方對於“扇貝死亡”一事不應一笑而過，當以此為契機，全面提升資本市場誠信環境建設水平。既要加大上市公司信息披露誠信體系建設，從源頭上堵住財務造假的漏洞，營造公平、公正、透明的信息披露環境，又要科學構建中介機構和上市公司服務體制機制，打破“甲方乙方”關係，避免利益糾葛，讓中介機構真正發揮“把關人”的重要作用。
對於投資者而言，既要清楚農業上市公司的、正常的存貨投資風險，又要認真鑑別財務造假陷阱，避免被拙劣的“財務戲法”誘騙。特別是監管部門應儘快提高財務造假的成本，用嚴刑重典讓屢次依靠謊言牟利的上市公司不再有機可乘，真正還市場一個誠信的投資環境。
經濟日報·中國經濟網記者 周 琳
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