交易中的風險有很多種，有些大風險產生於相對罕見的事件，10年內也碰不到幾次，有的風險較為常見，一年內總會出現幾次，大多數交易者都擔心4種主要的交易風險。
第一、 系統衰落風險
此類風險是指一連串損失，使你的賬戶縮水，衰落風險可能是交易者會放棄交易或是以失敗收場的主要原因。在書中作者舉了一個例子。一個賬戶淨值10萬美金賬戶，在10多年內，以年均43.7%的複利增長，但期間也有一段衰落比例為38%的時期。許多新手會被這類表現優異的複製增長所吸引，心想盈利這麼多，我當然可以承受那38%的損失。遺憾的是，現實已經一次又一次的證明，人們對自己承受這類損失的能力並不是那麼瞭解。
約翰對這個系統充滿信心，而且相信自己有能力熬過那種衰落期，於是他也投入10萬美元開始，就在約翰入世後不久，系統進入了一個衰落期，而且這一次降幅比之前的任何一次都要高一點，42%，這時候約翰會想什麼呢？
系統衰落
萬一這個系統不再管用了怎麼辦？
萬一這萬一這只是一個大滑坡的開端怎麼辦？
萬一我之前的測試方法有問題怎麼辦？
萬一…….怎麼辦？
這些疑慮往往會促使一個新手放棄這個系統，或者開始有選擇的交易以期降低風險，這經常導致交易者錯失本來可以賺錢的機會，在沮喪的情緒下，再看到初始賬戶遭受了1/2甚至更多的損失之後，交易者們終於忍無可忍地退出了，這就是新手即使使用有效的策略也無法賺錢的原因，他們高估了自己在高風險水平下承受巨大波動的能力。作者最大的一次衰落幅度在70%左右，能承受這種波動的人恐怕不多，對大多數人的心理世界來說，這都是很難熬的一關。
第二、 低迴報
如果一個交易者想獲得年均30%的回報率，你可以採用兩種方式，一種是穩定獲得30%的年回報率，另外一種是不太穩定的系統，但是大多數交易者更喜歡每年賺30%的穩定系統，因為這會讓淨值曲線更加平滑。我們發現在其他條件相同的情況下，一個能夠穩定創造高回報的系統，在未來任何一段時期內都更容易創造理想的回報，因此在任何一年中，這樣一個系統表現市場的風險要低於那些歷史記錄不夠穩定的系統。
低迴報、價格動盪
第三、價格動盪
價格動盪是指價格突然之間發生了快速的變化，一般來說這是由自然災害、出人意料的政治事件、或是經濟災難造成的。在書中作者舉了兩個例子，一次是1987年的股市大崩盤，另外一次是2001年911恐怖襲擊，特別是在1987年年末的情況，作者的交易系統回撤達到65%，而且這個衰落是在一夜之間發生的，絲毫沒有退場的機會，這一天的跌幅比這個系統的任何一次歷史檢驗結果都要大一倍，換句話說，系統的歷史檢驗會把衰落風險降低一倍。
在為自己的賬戶設定風險水平的時候，所有想生存下去的交易者都必須謹慎的考慮價格動盪的現實，任何一個想獲得高回報的人都要承受同樣高的衰落風險，甚至有可能在一次巨大的價格波動中輸個一乾二淨。
系統死亡
第四、 系統死亡
所謂系統死亡是指一個曾經有效或在歷史檢驗中看似有效的系統，突然之間不再有效，開始賠錢。一個表現不佳的系統究竟只是處於一個正常的衰落期還是真的不再有效，這對於一個新手來說通常很難判斷，我敢說這可能是最令新手們頭痛的一件事。偉大交易者與普通交易者的區別之一就在於他們有能力堅持其他人已經厭倦和放棄的方法，並且靠這種方法獲得成功。
理解風險，尊重風險，這就是頂尖交易者們的標誌，他們知道如果不去注意風險，風險就會找上門來。海龜們非常關心他們的頭寸規模，因為他們知道，如果在一個不利的趨勢中持有太大的頭寸，他們甚至有傾家蕩產的危險，幸運的是，在噩夢來臨之前，他們就削減了頭寸，這可能為他們挽回數千萬美元之多的損失，如果行動不快，你就可能失去一切。
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