又一家公司将遭强制退市！

11月11日，*ST华业跌停报0.90元，连续19个交易日收盘价低于面值（1元），成为第7只“面值退市”股已基本没有悬念。

据沪深交易所规定，上市公司发行A股（B股）连续20个交易日(不含停牌交易日)收盘价均低于每股面值的，其股票将直接终止上市。*ST华业已连续19个交易日收盘价低于面值，且今日收盘价为0.90元，这意味着即便明日涨停（ST股单日最大涨幅5%）也将于事无补。

值得关注的是，就在前一个交易日公司还曾因引入白马骑士，股价当日上演“天地板”，被外界看作是第4次自救，而此前3次自救都获成功，被称为A股“不死鸟”。

A股“不死鸟”自救失利

2019年是*ST华业难熬的一年。从6月份以来，其股价就基本上在1元附近徘徊，多次面临“面值退市”风险。

据笔者统计，*ST华业在仅半年时间里就曾前后连续3次面临面值退市的危机，但最终总能迎来神转折。也因此，*ST华业被称作是A股最顽强的面临退市股，或“不死鸟”。

公告显示，*ST华业上一次暂时解除退市警报是在9月中旬。9月15日晚间，*ST华业公告称，为支持公司债务重组，增加公司可持续经营资产，公司实控人周文焕及西藏恒久同意将重庆思亚医药50%股权无偿注入公司，另外50%股权由公司及金融债权人共同设立的有限合伙企业平台接收。经申请，重庆市公安局同意解除重庆思亚医药下属14家子公司股权冻结，支持公司债务重组。

9月16日是*ST华业股价连续16个交易日低于1元/股的日子，而在当天，*ST华业股价开盘快速拉升，截至收盘恰好封死在1元/股。

而像这样的危机时刻还分别发生在8月13日和6月27日，分别是连续12个交易日股价低于1元和连续15个交易日股价低于1元。但每次*ST华业都可以通过恰当的时机获得喘息的空间。

而随着时间推移，*ST华业股价再次回到1元以下的时间持续已长达17交易日（截至到11月7），眼看即将满20个交易日。

11月7日晚，*ST华业发布《关于平泉市金宝矿业有限公司部分要约收购的进展公告》称，公司收到平泉市金宝矿业有限公司（以下简称“金宝矿业”）发来的《关于已缴纳要约收购履约保证金的告知函》，兑现此前拟通过部分要约的方式收购*ST华业5%的股权。公告中还称，金宝矿业及有关各方正积极推动本次要约收购的相关工作，各项工作均在有序进行。

而*ST华业也在11月8日当天上演“天地板”行情，报收0.95元/股，眼看就将再次重回到1元。

但这第4次自救的希望之火却被上交所的一封问询函给彻底浇灭。也就在*ST华业股价上演“天地板”当天的收盘后，上交所发来紧急询问函，要求公司及金宝矿业结合收购方近三年的经营情况和财务状况，补充披露本次要约收购资金的具体来源和资金安排，说明是否存在向他人借款的情况，并充分提示相关风险。

也正是上交所的这封问询函导致*ST华业在11日开盘后直接掉头奔向跌停，而未能再像以往那样重新回到1元，最终被锁定“面值退市”。在此前，该公司已曾发布多轮可能被终止上市的风险提示，最长一轮连续发布9次提醒。

利润暴降7563%，数万股东踩雷

据资料介绍，*ST华业是我国首批成立的专业房地产开发企业，地产开发涉及全国北京、深圳、长春、大连、武汉、三亚等6大核心城市。

在2017年及以前，公司盈利状况仍还算可以，然而就在2018年，*ST华业遭遇百亿“萝卜章”事件，致使应收账款债权难以收回，当年巨亏64.38亿元，随后*ST华业的经营状况便急转直下。

据Wind数据显示，今年前三季度，*ST华业又巨亏了50.49亿元，利润同比大降7563.88%，归属母公司股东净利润同比大降3625.65%。而公司净资产则从2017年底的68亿元，下降到2018年底的1.96亿元，截至今年三季度末，更是骤降至-48.5亿元。

百亿“萝卜章”事件后，公司股债双杀，股票从8元/股左右一路狂跌至不足1元。然而伴随着股价持续走低的同时，股东数量却在逐渐增加。。

据统计，2019年以前，持有*ST华业的股东数量徘徊在3.4万户上下，自年初以来，股东数量则开始大幅飙升，截至到一季度末，持有*ST华业的股东数量达到7.2万户的巅峰值，随后又开始回落。

截至到9月30日，仍持有*ST华业的股东数量达到5.2万户。不知在最近一个月内有多少股民会抛售，但毫无疑问的是将会大量股民踩雷。

“面值退市”成为A股易发雷区

“面值退市”成为最近两年A股市场的一大雷区。截至到目前，已经有6只个股因股价持续低于1元而遭强制退市。

10月30日，由于*ST神城股票连续20个交易日收盘价同时均低于股票面值（即1元），公司股票自10月31日开市起停牌，深交所将在15个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定，成为A股市场第6只面值退市股。而就在同一天，中弘股份则正式进入退市整理期，成为两市第一只面值退市的股票。

数据显示，截至到11日收盘，除了上述6只面值退市股票，以及*ST凯迪等已经被交易所暂停上市的公司外，目前仍有6家上市股票价格低于1.1元/股，10家上市公司股票价格低于1.2元/股。

然而在*ST华业的身上，我们看到，当股价持续走低，不断触碰风险高压线时，往往投资者的数量不降反增。其背后的道理也显而易见，源自于长期以来的“保壳”心理。

不过，在宏观环境已发生重大转变的背景下，这样的投资选择则越来越具有赌的成分。中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春表示，提高上市公司质量以及在注册制推行的背景下，面值退市的上市公司数量将会越来越多。面值退市将成为常态，股市“不死鸟”的神话将逐渐减少。究其原因，这类公司已经不具备持续经营能力，不仅面临退市风险，还可能面临破产清算的风险。

而在面值退市已成为常态的情况下，对于上市公司而言，除了要加强经营能力，还面临着市值管理的压力。对于投资者而言，则要避免对已经面临退市公司的炒作，毕竟这类公司风险和收益已经不匹配，不能存有侥幸心理。