浮云视界

上周，黄金从1514美元跌到了1456美元，跌幅总达到了58美元，这是创出了9月份至今黄金最大的单周跌幅，也让黄金此轮的调整创出了新低。此前黄金在10月份最低跌到了1458美元，当时还涨回了1500美元上方，当市场认为金价又重识多头时，在上周黄金价格却跌到了1456美元的新低，虽然和前期低点相差了2美元，却足以说明黄金目前的调整正在不断的刷新低点。

在近期，让金价走出调整的原因主要是消息面利空黄金走势，避险情绪出现降温导致跌势持续延伸，当然至9月份调整为止，也有利好黄金上涨的数据，不过金价却对利好消息视若无睹，经过此前疯狂上涨后，利空存在被放大的迹象，导致了短期内黄金价格跌易涨难。

那创了三年来最大单周跌幅，黄金还能逆袭吗？

1，短期走势存在较大不确定性。从短线观察，黄金的下跌不仅仅是受到地缘政治出现缓和的影响，降低了避险作用，也是因为金价在前期疯狂上涨后处在高位资金兑现欲望较强烈时期。在前期基本面利好不断，黄金处在低位做多情绪高涨，此时虽然有利好，黄金价格却上了一段台阶，多空分歧显著加大，利空就会被放大。

2、黄金中长期形态仍然完好。从中长期观察，黄金的中长期上涨无论从走势形态上，还是全球经济下行压力较大时期，都支撑黄金继续看涨，尤其是作为避险资产的黄金而言，地缘局势依然紧张，避险情绪仍未消退，金价创出六年新高，都在预示黄金的多头未结束。

（一）单周最大跌幅，预示黄金处在调整阶段。

在美联储近四个月内出现了连续3次的降息，就说明了美国目前的经济是面临较大的下行风险的，美联储的降息带动了美元的贬值，相应的就会提升黄金价格的上涨。虽然此前在第一次降息前市场对美联储降息预期较强烈，在第一次降息后黄金出现上涨，但是当时的黄金还未真正启动一轮涨势。

而到了9月份，黄金在短短两个月时间涨幅超过270美元，积累了较多的获利盘，此时出现第二次与第三次的降息很显然处在利好化小，放大利空的阶段，并且此时也受到了贸易缓和影响，还有风险资产偏好升温，全球股市再次走强后黄金价格出现下跌。

短期市场多空信息交织不利黄金走势稳定，但鉴于金价处在疯狂上涨后的短线回落阶段，预计严重超买之后，利空事件的影响，黄金价格的短线调整仍会延续。

（二）黄金价格还会迎来逆袭时期。

在今年9月份，OECD曾发布报告称，2019年全球经济增速会明显下滑，美国、欧洲经济已经持续下滑中，并且美国的制造业主要指标处在两年最低，而且到了2020年美国GDP或进一步下降到2%，这预示着世界经济将在较长阶段处在长周期的下行过程，对黄金中长期是利好的。

而各大央行也在囤积黄金，不仅国内央行持续增持黄金，全球中央银行的黄金储备也在增长，这对黄金而言，央行急于购买黄金，预示着金价中长期走势将受到支撑，黄金短线一旦迎来调整结束，将有望在买盘的支撑下再次走强。

更重要的是，黄金突破了六年震荡新高，预示黄金此轮的上涨不仅基本面中长期支撑金价，连技术形态也释放了看涨信号，此轮短线的调整是处在前期爆发性上涨后的涨势减缓和修复阶段，一旦这轮修复结束，黄金就会迎来逆袭的时期。

央行连续9个月增持黄金321万盎司

因此，短期金价的下跌虽然创了最大单周跌幅，但是因为前期涨势颇多，市场兑现利润需求强烈，忽略了利好，放大了利空，让黄金的调整延续。不过，金价至9月调整以来，调整的幅度与前期上涨相比仍然有限，并不能改变中长期涨势，加上基本面和技术面中长期支撑黄金价格，有望在此轮调整后迎来逆袭的机会。

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金美圆的财经笔记

9月份以来，到11月初这两个月，国际黄金价格走势确实比较弱，尤其是上周一周，创三年以来最大单周跌幅，基本上每天都在跌。

黄金价格出现这种走势的原因我认为有以下几点：

一、2019年以来黄金价格最大涨幅达到了21%，现在虽说跌了一周，国际黄金从9月初1557美元下跌至1459美元，下跌98美元，但仍有10%以上的年涨幅，涨多了，回调一下也属于正常。

二、在世界最重要的双边关系中，中美贸易关系趋向于回暖，中美贸易战暂停升级，给国际贸易市场带来了很大信心，贸易避险情绪也随之减弱。所以，国际间对硬通货黄金的心理依赖也随之减弱。

三、美联储的表态，对未来降息的预期有影响，致使黄金的价格没有了中短期上涨的心理预期，进而有了回调的必要。

四、美股又创新高，在某种程度上来说，也是金价下跌的一个跷跷板效应。

黄金价格还能逆袭吗？

不过从长期来看只要美元有继续降息的预期，美股有高位筑顶的动向，国际黄金价格就不会大幅下跌，甚至还有进一步上涨的情绪。

所以，黄金价格目前的下跌只能看作短期的一个回调，只要美元降息的预期还在，美股筑顶的动作还在，中美贸易战的利益争夺还会反复，英国脱欧的阴霾挥之不去，中东紧张局势依然继续，2018年1167美元启动的这轮国际黄金牛市必然还是会一路长牛。

独孤剑

上周的黄金价格表现的确挺惨的，由最高点1515附近，跌至456位置附近，下跌近60点，跌幅约4%，创3年来最大单周跌幅。

目前国际现货黄金收盘报价1459美元/盎司，国内沪金主力报价330元/克。

下跌的主要原因是：

• 随着中美贸易协商接连爆出利好消息，宏观预期转好；
• 美国方面就业形势好转，经济数据向好，美股继续走强创出新高；
• 美联储方面年底降息的概率大减；
• 全球地缘政治紧张关系稍微缓解；

喜欢黄金投资的朋友们更加关注黄金价格走势，不管是空仓想抄底的，还是做空黄金盈利的，尤其是之前高位做多黄金暂时被套的，则更加关心黄金未来价格走势。

那么后市黄金价格是上涨还是下跌，我来谈一下我的看法，仅供大家参考：

黄金是一种商品，也是一种金融投资资产。目前影响黄金价格走势的关键因素在于国际宏观形势，各种经济因素、政治因素等对黄金金融属性的影响。

我们可以做一种非常简单的因果模型：

重点需要关注的有以下几点：

• 美中、美欧等贸易争端的前景问题；

  
  

• 美联储货币政策问题；
  

• 全球地缘政治紧张关系问题；

1、美中、美欧等贸易争端

这是全球经济发展不平衡的必然结果，出现争端是全球经济发展过程当中的必经阶段，短期不可能顺利解决，需要全球各国长期、综合博弈，在合作和竞争过程当中不断协调才能解决。未来还是存在很多不确定性变数，受此影响，长期来说，黄金的避险作用还有很大的空间。

但是短期，美中贸易协商不断推进，两国有可能共同降税，这是很大的利好趋势，利于紧张贸易情绪的缓解，黄金的避险情绪降温，进一步走低概率较大。

2、美联储货币政策

美联储货币政策的制定完全是为了美国自身经济，在目前全球不稳定的经济形式下，充分保障自身利益而存在的，不管是同各国的贸易冲突还是经济、军事制裁等行为。美国是当下全球政治、军事、经济第一大国，美元的世界货币属性长期不可改变。所以，只要是美方认为有必要通过货币政策来实现其利己目的，它还是会通过货币政策来实现。

就目前美国情况来说，通胀维持在稳定水平，经济数据较好，暂时不需要通过降息来刺激通胀，所以年前美国降息的可能性很小，黄金的保值避险功能减弱，近期大涨的概率较低。

3、全球地缘政治紧张关系

俗语称“大炮一响，黄金万两”。地缘政治紧张甚至战争会刺激黄金的逼向情绪影响而价格大涨，此前中东叙利亚、伊朗等紧张关系刺激黄金价格走高。目前两地区暂时缓解，黄金的避险情绪降温，短期也是影响黄金下跌概率较大。

总结来说，短期，影响黄金价格上涨的紧张局势、因素等偏少，主要诱因暂时稳定且向好，对黄金价格形成压力，黄金价格进一步下跌是大概率事件。

而未来长期，不稳定因素还有很多，过程当中存在的变数也不能预估，全球经济还是处于下行趋势，黄金的避险和保值功能或将在未来某个阶段再次强化，未来黄金价格走高的可能性还有。

所以：

短期确定性更大的是黄金价格下跌；

长期不确定性更大的是黄金价格上涨！

您知道该如何选择了吧！

如果您认为我的答案对您有帮助，谢谢点赞支持！

金融匠人李瑞

上周黄金从高位1514左右一直下跌，跌破三个月以来的新低1460，创下1456左右低位，下跌幅度为百分之四点多，为三年来最大单边跌幅。但目前引发了多头势力护盘，围绕着1460附近展开争夺。

究其黄金下跌的原因，是因为贸易乐观情绪继续推动全球风险偏好升温，令全球债券收益率和主要股指大幅上涨，美元指数走高，也削弱了黄金的避险需求。积极的经济数据叠加，贸易乐观推动金价跌至区间底部。

但从长期来看，美元的货币政策和全球政治经济的不确定性将持续支撑，并且全球性的货币宽松政策，将会在后续继续影响金价，长期来看金价依然偏向上行。

从技术面上看，则如下分析：

金十交易学院

答案是不可能。

1、黄金未来的走势如何？

黄金目前是大空头走势。之前我写过多篇文章分析过黄金的走向，第一调整目标位是1340美元/盎司。下面分析以美黄金为例。

美黄金自2011年历史最高点1923.7美元/盎司下跌到2015年的低点1045.8美元/盎司，决定了国际黄金的大局方向。2015年至2019年是一个反弹，大B浪。现在走的大C浪。

上周五晚盘美黄金收盘最低价是1460.6美元/盎司，在此位置宣告大C浪的确认。在1460位置是短中长线空头的一致行动，跟风杀跌盘太多，所以在此位置会折腾一下，短线1分钟级别来看就是前低筑底位置。

所以从长线来看，到达1340美元/盎司附近又会宣告一段落，最终的目标是900美元/盎司，甚至有可能到达600美元/盎司。

从历史的观点来看，美元强，黄金则弱，道理是美元是风险资产，黄金是避险资产，风险资产涨多少，避险资产就跌多少，这种规律只是或然性推理。黄金的走势不随个人主观意愿的改变而改变，它该怎么走就怎么走。

2、美元指数后面会何去何从？

另外从美元指数来看，美元自2008年金融危机以来，走上了贬值之路，虽然中间几波周折，直到2016年的103.82，然后回调88.24，调整结束。

美元指数到达整数关口100附近遇到压力，2016年的103.82我们可以解释为假突破，那这次攻击前高不可能有假突破，必然会继续贬值，目标位是107附近，也就是一定会创新高。

我们回顾这两年的风风雨雨，贸易战到金融战，给美国的经济打击造成了内伤。美国是一个依靠信用扩张的方式来维持其经济上行的增量，其表现就是美股的上涨，道琼斯指数创历史新高后，目标位是28000左右，这是一个临界点位置，也是美国的“7”寸位置。

3、结论

黄金的逆袭不可能，最多反弹一下。

——END——

交易札记

黄金价格实际上已经持续了两个多月的平稳震荡，并且在最近经历了一次较大幅度的回调下跌，但是整体的上涨预期没有改变，现在的价格属于低估状态，正在等待一个反弹的机会。

我在专栏中对于黄金的价格走势有过详细分析，这里简述观点。

最近黄金出现下跌，最主要来自于三方面的原因，第一方面是中美谈判进展顺利，美股走出了一次强势的增长，将其他资产市场中的资金吸取到了股票当中，这样黄金市场的上涨受挫。第二方面，是在美元流动性依然没有解决的状况下，金融机构的现金流受限，造成了黄金市场资金被抽取。第三方面是美联储降息告一段落，利好结束。

不过这些影响只不过是短期的，长期来看黄金的上涨趋势没有改变，贸易趋势转好仅仅是利好经济，但是在全球经济持续下滑的情况下，任何的波动只是短期现象。另外在经济持续下滑的背景下，美联储是否会在12月真的不降息还有悬念，所以可以说黄金长期的上涨趋势没有改变，并且也不会在一段时间内保持这个价格。

现在黄金价格处于美联储第1次降息之前的水平，所以可以认为这是被低估的，现在黄金市场再等待一个反弹的机会，下周美国经济数据的公布以及美欧关税问题是否得到解决，可能是这样的契机。

咨询师天生

最近黄金的价格走势确实呈现出一定的低迷性，一直从高位下挫，目前已经跌破了1500美元整数关口，考验短线的支撑，那么黄金的价格还会有逆袭吗？这里首先说明一个观点，逆袭这个词不适用于黄金走势，黄金之所以能够走出今天的局面，是有两个因素决定。一个因素，最近6年以来，黄金的价格一直处于低位盘整状态，之所以能够有目前的短线强势，是因为黄金的价格经过了长时间的盘整，可以说基础比较扎实，具备了上涨的需求，所以才能够实现短线突破整理状态，形成价格的向上空间。第2个因素，世界经济存在着极大的不确定性，虽然有反复和乍暖还寒，但总体不确定性的因素比较多，现在依然处于结构的挣扎期，也会对黄金价格的走势形成一定的扰动，但从总体的趋势来讲，未来黄金的价格还会继续上扬。

小散李大鹏

跌多必涨，涨多必跌，物及必反，要说美国经济好，不是一夜之间，一个数据就能好起来的，美国明里欠20多万亿，说不定还有没公开的，或者还有做假的数据，说经济好，没有5~10年的持续好，它能好到哪里？美国就是利用数据，消息，美元汇率，让大家恐慌的心里，来控制，打压黄金，如果这些手段失效，他就会隔三差五的让美联储官员出来说话。手段多着呢。

唐伯虎到处点火

黄金的牛市并没有结束，短期的调整只是上涨过程中的挖坑和回调，所以并不需要过于担心。

造成此次大跌的原因其实很简单：

1）中美贸易关系回暖，造成了避险情绪的降温；

2）美国非农数据好于预期，造成了避险情绪的降温；

3）美联储喊话要暂停降息，造成市场避险情绪的降温；

4）美股出现了三大股指的大涨，造成了避险情绪的降温；

5）黄金的高位横盘，造成了回调的需求；

因此，对于目前来看，短期黄金受到市场避险情绪的降温承压，造成了最大单周的跌幅，不奇怪。

但是从形态来看，在1450和1400附近，其实都是有有效支撑的，所以短期回调在这两个位置，止跌反转的概率较大。

而对于长期看涨黄金牛市的理由其实也很简单：

1、美国和世界的贸易问题依然存在；

2、美国的股市虽然创出历史新高，但是估值过大，随时可能走熊；

3、美国经济其实已经出现衰退征兆，2020年进入经济衰退概率较高；

4、失业率触底4%红线，即将面临反弹；

5、美联储未来还是会大概率继续降息，维持量化宽松政策；

所以，从当前的情况来看，美国的经济和金融市场其实还是很糟糕的，只不过并没有短期发酵出来。一旦2020年经济衰退开始，一切都会“土崩瓦解”，到时候美联储只能通过继续降息，甚至开启QE4来救市，那么黄金自然就会回到牛市通道。

历史上美联储几次降息，甚至几次经济衰退，金融危机，黄金都走出了一个上涨趋势，但是中途的回调也是在所难免的。

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琅琊榜首张大仙

我们很多人相信黄金会继续上涨是来自于对今年和明年世界形势的研判。受到国际货币基金组织拉贾德对世界经济形势预测的影响。我们很多人相信世界经济将会走弱。然后就有人急匆匆的开始布局黄金。而实际上黄金一定会在经济形势有发生重大改变的时候才会显出它的价值来。而在现在来说，世界经济形势走弱是存在的，但是没有一个巨大的波动。

今天的世界形势是美元持续偏紧。美元的边境来自于市场，对美元的需求旺盛。这种对美元的需求来自世界上第二大货币欧元和第三大货币日元的负利率所造成的。因为欧元和日元都为负利率，所以，虚拟的货币就摆脱欧元和日元换成美元获利。这也从资金链上解释了，为什么美国股市一直在今年走强。我们如果说老是去听川普讲，他让美国股市走得更强。实际上没有钱走强也是难的。股市是需要资金去推动的，维持在历史高位和不断创出历史新高的美国股市更需要资金。很明显他们吸引了全世界的资金。

因为美元的持续偏紧，所以从2019年下半年开始，美联储连续三次降息。但是即使有限的降息，也是没有起到更大的作用，美元指数依旧保持在97的高位。

当美元货币有更好收益的资产可以投资的时候，就不会投入具有避险功能的黄金。所以黄金在看到1550美元之后就走软是很正常的事情。而且1500美元的价格也基本达到了市场的预期。当美国经济一再表现出走强的情况下，黄金适当回撤是很正常的事情。

關鍵字: 跌幅 贵金属 黄金