目前，针对集合资金信托产品的评价尚属空白，投资者投资信托产品，一般仅仅考虑收益率、发行机构、期限等简单指标，缺乏评判信托产品投资价值的综合标准和分类标准。
“普益标准·集合资金信托产品评价体系”旨在帮助投资者更加快速、直接地掌握集合资金信托产品的综合情况，并通过评分和分类的形式，对投资价值进行归类排序。评价体系能够帮助投资者从发行机构、产品两大维度全面了解信托产品，以辅助投资者进行投资决策。
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一、集合资金信托产品评价背景
近年来，信托一直占据着资管行业第二大市场份额，是投融资市场的重要参与者；与此同时，随着资管新规的发布和实施，就资金信托而言，单一资金信托向集合资金信托转变的趋势愈发明朗，未来，集合资金信托将有更广阔的市场空间。
中国信托业协会数据显示，截至2019年2季度末，单一资金信托占比为40.97%，集合资金信托占比为43.57%，集合资金信托规模占比首次超过单一资金信托。在当前去通道、去嵌套的严监管氛围下，传统银信合作通道业务规模仍在收缩，体现信托公司主动管理能力的集合资金信托占比不断提高，随着信托公司普遍加强财富渠道建设，注重主动管理能力培养，集合资金信托占比有望进一步提升。
图1：2010年—2019年Q2季度信托资产按资金来源的规模及其占比
二、集合资金信托产品评价体系介绍
（一）评价目的
目前，针对集合资金信托产品的评价尚属空白，投资者投资信托产品，一般仅仅考虑收益率、发行机构、期限等简单指标，缺乏评判信托产品投资价值的综合标准和分类标准。
“普益标准·集合资金信托产品评价体系”旨在帮助投资者更加快速、直接地掌握集合资金信托产品的综合情况，并通过评分和分类的形式，对投资价值进行归类排序。评价体系能够帮助投资者从发行机构、产品两大维度全面了解信托产品，以辅助投资者进行投资决策。
（二）评价对象
“普益标准·集合资金信托产品评价体系”对市场上新发行的固定收益类集合资金信托产品进行评价，从资金投向上，包括投向基础产业、房地产、工商企业、金融机构的集合产品，不评价投向证券市场的信托产品。
（三）评价的基础与方法
“普益标准·集合资金信托产品评价体系”立足于委托人/投资者角度，对集合资金信托产品进行评价，通过提供客观、公正、全面的评价结果，以服务于市场主体各方的需求。
本评价体系的评价对象为固定收益类的集合资金信托，即投向基础产业、工商企业、房地产、金融机构的信托产品，不包括投向证券投资的信托。
集合资金信托产品的评价涵盖两大维度——产品发行机构和信托产品，评价权重各占50%。产品发行机构维度的评价主要集中于四个方面：公司实力、资产管理能力、受托人声誉、历史产品表现；在信托产品维度，评价体系主要聚焦四个方面：产品收益、产品期限、产品投向及风控措施、交易对手等。
具体如下：
（四）评价结果展示
根据上述方法，我们定期对市场新发行的产品进行评价，将每期评价结果排名前10%的产品定为五星级产品、前10%到前20%的产品定为四星级产品、前20%到前40%的产品定为三星级产品、前40%到前60%的产品定为二星级产品、前60%以后的剩余产品定为一星级产品。
每月我们将对排名前100名产品的综合总得分、发行机构维度的得分和信托产品维度的得分进行展示。
三、2019年10月星级产品评价结果
10月，有62家信托公司合计发行了1504款固定收益类的集合资金信托产品。从普益标准·集合资金信托产品评价体系的评价结果来看，1504只产品得分的平均值为53.13，中位数为53.26。
从评价结果来看，10月参评的1504款产品中，五星级产品有148只，最低分为63.40；四星级产品有152只，最低分为59.65。
获评为五星级的148只产品涉及12家信托公司，包括光大信托、中航信托、民生信托、五矿信托、华润信托、中信信托、外贸信托、爱建信托、华融信托、陕国投信托、中诚信托、中粮信托，其中光大信托、中航信托、民生信托入围产品数量位列前三。
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