2019-11-07 08:02:26 佚名

自卑毁人一生

这世上没有无缘无故的爱，也没有无缘无故的恨。

同理，股市上没有无缘无故的涨，也没有无缘无故的跌。

业绩高歌猛进，股价却暴跌其背后必有原因：

1 业绩不错，但是却不及人们的心理预期。

炒股就是炒预期。业绩再好，但是不及人们的心理预期，股价也会大跌的。比如一只股票人们大多预期它中期业绩是每股2元以上，但是年中财务却显示每股收益仅有1.6元！这时人们就会认为以前对这只股票的判断过于乐观。很多人就会认为股票价格虚高而抛售股票，而没有买的人也会采取观望。这样股价就暴跌了。

2 业绩很好，但是市场环境不好

在熊市时，人们对上市公司的业绩表现较为麻木，反而对利空较为敏感。良好的业绩并不能激发大多数投资者的购买欲望，而同行业的股票下跌却能带动业绩优良的股票同步下跌。熊市中人们的非理性抛售，会导致业绩好的股票也会大跌。

3 业绩只是表面上看似好，但主营业务不乐观

扣非净利润才是主营业务利润的真正体现。很多上市公司的利润中有很多都是变卖资产或政府补贴占了大头。只有去掉这些主营业务以外得到的利润——扣非净利润才能看清公司的经营到底怎么样。

很多公司的扣掉那些主营业务的利润后就发现，实际上公司的业绩是同比去年下降的甚至可能为亏损。因此公司的股价就会暴跌。

孟可的思想空间

在股票市场当中，业绩被作为衡量公司好坏和股价涨跌的重要依据，特别是外资的进入引导了A股长期价值投资的今天，基本面越来越受到投资者的重视。

很多个人投资者也开始纷纷关注个股的财报表现，但却由于不知道如何分析财报对股价的影响，一知半解的自比为价值投资者，却往往损失惨重，甚至投资成功率不及原来自己的炒概念行为。

业绩高增长，为什么股价会跌呢？

书上的知识会告诉我们，股价是企业基本面的晴雨表，但书上没有告诉你的是，股价是企业未来基本面的晴雨表。

“未来”，仅仅只有两个字，但当你缺失了对这两个字的理解，也就缺失了对于投资真谛的理解。

所谓股价是企业未来基本面的晴雨表，其实用更加通俗的话来说，就是股票是你对企业未来业绩的投票器。当大家认为企业业绩下一个阶段会好时，大家会买入股票，这时股价会涨。而大家认为企业业绩下一阶段不会好时，大家会卖出股票，这时股价就不会涨反而会跌。

股价和业绩报告有何关联？

从上述分析来看，是否股票价格的涨跌其实和已经发布的业绩报告关联度不大呢？

并不是，股价的涨跌和我们直观去看的利润等数据关联度不大，因为股价与基本面的关系决定股价基本上已经充分反应了当下的业绩情况，除非有超预期的存在。那么，与股价波动关联度大基本面是什么呢？

我们在分析这一问题的时候，要牢牢抓住“未来”这两个字的深刻含义。

举一个例子：

沪电股份是今年的大牛股，但10.29日发布利润增长136%的优秀财报却大跌超过6%。为何？

有的投资者将其理解为高位个股利好出尽，但事实真的是这样吗？

同样我们以另外一直高位股兆易创新为例，10.30日发布财报，第三季度高增长100%，但第二日并未出现下跌反而冲击涨停板。

有朋友会说到是因为预期，没错，能想到这个点的说明至少入了门。财报中大家都看的明白的东西对于股价影响其实不大，但真正影响股价的是财报中更加重要的一些细节性数据，比如营收和利润的环比增速、毛利的环比变化、应收账款的变化，预收账款的变化等等。投资者通过对财报中细节的分析去寻找未来一个季度企业业绩演变的方向，如果细节数据指向是好的，那么股价不管是不是高位，还能继续涨。而如果某些重要指标变差了，哪怕股价是低位也会下跌。

再回到沪电股份例子，PCB龙头沪电之所以被大家看好不仅是5G增加了PCB的使用量，也带来了PCB的价格上涨，这一点就在沪电的毛利中体现的非常明显，也是沪电量价齐升驱动股价的关键逻辑之一。但第三季度高利润增速的背后，却暗藏了毛利创下近两年最大降幅的隐忧，市场会担心PCB的价格未来可能不会继续上涨，那么过去量价齐升的业绩高速增长可能会放缓，业绩增速会下降，这就是沪电财报亮眼但单日股价大跌的根本原因。

所以，一句话，财报很重要，但重要的东西不是你第一眼看到的，而需要仔细阅读推敲。想不成为韭菜，就得学会读财报。

财经水哥

在股市中，业绩好但股价走势仍下行的原因很多，研究方面最着重预期差。一家公司业绩反转高于预期，那这家公司的股价就会走强；若这家公司业绩报告公布了之后，确定了业绩反转，那股价就会快速上涨；

如果一个公司的业绩好股价差，是因为看好这家公司的基本面赌业绩的投资者基本上都陆陆续续地买入了，到了这个阶段，即使业绩保持高增长，但早已体现在股价上了，没有预期差，前期买入的投资者便会逐步退出。

所以，买股票，不要只盯着价格，不要只盯着公司的基本面，一定要懂得辨别价值，懂得利用股市里的确定性和规律性进行思考，分析，投资！

在A股，很多业绩看上去非常好，股息率也很高，但是股价就是不涨。这主要有以下几个方面的原因。

首先，A股的游资历来以炒小、炒新、炒差为主。这些最主要的就是题材股。只要有一个题材出来，盘子小的个股，也不管业绩好不好，被游资盯上了，就会不断地疯炒。散户也会跟风。相反一些业绩好的，盘子大的个股，除了主力机构会跟风拉抬之外，一般游资都不会碰。主力机构对估值有一定的了解，潜伏盘太多，想要拉升并不是易事。相反，绩差的个股由于没有估值的压力，想要拉多高就多高。

其次，有些股票是炒预期的。比如券商、有色，煤炭、钢铁等之类的周期股。在业绩最不好的时候，就是介入机会。因为业绩的拐点到了，向上有预期。有可能这是最差的时候，再差也不差不到哪里去。就是这样的逻辑。而业绩好，股息率很高，有可能意味着业绩向下的拐点到了，业绩已经处于最好的时候，有可能接下来就会出现业绩下滑的情况。比如方大炭素就是明显的例子。前两年的业绩非常好，股息率也很高，就是涨不动了。最主要的就是向下的拐点到了。

大槐树庄园

股价的上涨和下跌其实是由几方面影响的：

第一，是消息面带来的情绪刺激影响；

第二，就是估值的影响；

第三，就是周期的影响；

第四，就是资金和筹码的影响；

所以，单看业绩的提振，其实根本无法有效判断股价会涨还是跌，一定要结合判断，综合判断。遵循从大到小，从前往后的判断顺序进行分析！！

简单举例：

案例一：

一只个股在前几个月里，股价从10元涨到了30元，并且有着明显的主升浪行情，这个时候业绩突然猛增，达到了50%~甚至100%，那么这个时候出现股价暴跌就是情理之中的事。

因为对于业绩的猛增往往都是偶然性的，并且是上市公司和机构“串通好”演的一场戏。所以，当前期股价上涨的时候，其实已经是主力和机构提前的布局，而等待业绩预告出现，甚至业绩利好落地，往往就是吸引大家接盘，自己出完货走人的结局。

案例二：

业绩增长，但是不达预期，又处于一个熊市下跌周期，那么自然股价会暴跌。就好比A股里许多的白马股一样，他们能够走出贯穿牛熊上涨的行情建立在机构抱团和业绩、利润保持较高复合增长的情况下。

就好比茅台，伊利，格力，云南，基本都是保持常年净利润30%左右的复合增长，再加上机构主力的绝对控盘和抱团，导致了股价不断上涨，抛压较少。

但是如果出现了业绩增长不达标，或者业绩增长，利润下滑明显的情况，那么就会造成股价暴跌。同样的，当机构抱团结束，又是出于熊市下跌周期，即使你业绩再好，依然都会下跌。

结论：

股票投资是一个很复杂的游戏，不要仅仅看表面数据。要懂得从大到小，从前往后的逻辑去分析！！

最重要的是，每一只个股，每个周期的情况又是不同的，因此很难一概而论，最好就是有针对性的对于个股案例进行分析，这样就更有说服力了。

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琅琊榜首张大仙

有时业绩高歌猛进，股价却暴跌，资本游戏中投资者我们该如何选择。影响个股股价走势的原因多种多样的，从长周期来看，业绩确实影响个股上涨核心因素，但短期看个股涨跌还受到，近期涨幅过大，短线有获利资金兑现。或虽然业绩不错，代表即往业绩，股价更多受对未来公司业绩能否持继保持高增长。

要选择行业景气度特高的相关公司股票，比如受益5G基站建设，手机更新换代这些确定性机会。而有些行业公司虽然短期获得高速增长，但原因可能偶发因素，并不具备持继性，行业并没有真正全面进入景气周期。

举实战例子，始于下半年科技股行情，涨势如虹，业绩高歌猛进。华为概念股，受益于5G拉动，PCB三剑客生益股份今年涨幅124%，沪电209%，深南电路124%，当然涨幅也与他们公司高速发展呈正相关，这也是资金追逐这些股票原因。股价涨幅巨大，机构当然要兑现部分筹码。

从二级市场表现来看，三剑客均陷入月线级别调整，涨幅大的调整幅度深，从高点到低点深南调整11%，沪电25%，益生24.9%.从PCB行业景气度来看，这些股票成长性二到三年确认无疑，业绩还需要到年底再次验证，四季度个股是否还能保持高速成长。个股表现二级市场高位筑顶，探到相对底底部，做箱体震荡，再等业绩，决定能否第二次上涨。

类似还有汇顶科技，此股屏下指纹，硕贝德，但有些科技股基本没调整，立讯精密，歌尔股份，蓝思科技，信维通讯，特别立讯走得特强，最近有两次大阴线以为调整，第二天很快拉回去。周线级别调整也不给，意味着，虽然有一部资金在科技股上获利退出，还有部分资金并没有撤出，还再继续加仓增持。资金有分歧是好事，买在分歧，卖在一致。

存量市场上，从科技股板块撤退出来活跃资金，会寻找市场新的低估值，或成长性好的板块攻击，拉动其他板块估值，带动整个大盘估值提升。然后周期性撤出，再攻击重复上述操作模式盈利。存量市场无法带动指数上攻，只能局部牛市，结构性行情。

估值是门艺术，对高成长性个股，市场会给以高估值，也要给以容忍。

看透大市

股价的上涨和下跌其实是由几方面影响的：

第一，是消息面带来的情绪刺激影响；

第二，就是估值的影响；

第三，就是周期的影响；

第四，就是资金和筹码的影响；

所以，单看业绩的提振，其实根本无法有效判断股价会涨还是跌，一定要结合判断，综合判断。遵循从大到小，从前往后的判断顺序进行分析！！

简单举例：

案例一：

案例二：

就好比茅台，伊利，格力，云南，基本都是保持常年净利润30%左右的复合增长，再加上机构主力的绝对控盘和抱团，导致了股价不断上涨，抛压较少。

结论：

股票投资是一个很复杂的游戏，不要仅仅看表面数据。要懂得从大到小，从前往后的逻辑去分析！！

我个人炒股是一个稳健性投资者，从原先的一个超短想赚快钱的模式转变成做短中长线兼得投资者，可以说我的稳定盈利的股市方法中长线为主，时间换空间模式；当然我自己的炒股方法我也愿意大公无私的分享给所有人。

我是1998年时候开始入市的，由于运气的关系我是赚钱的，当时觉得股市赚钱非常容易，但是好景不长，没有一套自己的交易系统，外加上自己由于首胜的心理，在99年的时候，把之前盈利的全部吐了出去，然后连自己炒股本金在也亏损80%多，本金已经所剩无几了。

经历过1999年血的教训之后，我才知道A股市场原来是这么的无情；我不断的经过总结和反思，随后在后面几年不断的摸索，不断的总结，逐渐的建立了自己的交易系统，当然由于对于这方面的知识面接触的量少，交易系统也是非常稀薄的。这也是导致了我之后再次亏损的源头。

在一个不健全的交易系统下是非常容易浮动人心的，2007的时候股市迎来了难得的牛市，最高点一度达到了6000多点，在这样的一波行情中我利用中短线结合，使得自己的初始资金翻了三倍之余。当我还沉浸在这样的盈利面的时候，大盘开始大力打压，最后亏损出了一般的盈利之后我及时选择了清仓出局。这一次的吐盈利也让我明白了仓位控制的重要性。

自从2007年之后我坚信自己的炒股模式，也就是结合好市场的热点行情去布局，这样的热点政策行情其实无非就是追好热点，对于盘面也是需要去多多培养盘感。去年我就预计到了非洲猪瘟蔓延性的问题，所以在去年我就埋伏上了有关于猪瘟/猪肉这样的概念个股。如果对于某一个消息面的把控能够这样灵活，我们有什么理由不去盈利呢？但是这样操作的个股对于仓位上的控制要非常到位。甚至在必要的时候是需要使用波段操作。

这也就是涉及到了底仓和移动仓的区别。但是操作波段利用好辅助工具也是非常重要的。

我已经坚持这种炒股风格已经10年多了，在这10年时间里面是盈利概率非常高，最起码目前基本上我的所有资产都是炒股赚来的。所以这种风格已经成为我炒股稳定盈利的风格，我相信我会一直坚持这种风格到终老。

但话又说回来，我个人稳定性炒股风格，我已经分享了我自己身边的很多股民，但是分享给他们也没有用，因为每个人的炒股心态不同，还有操作风格不一样。虽然很多人跟随我一起大致时间买入股票，但是很多人是没有这个耐心，持股持不住的，只要等账户出现红色收益了，他们都是会找个高点卖掉了，等后期再来后悔。然后又买其他个股被套了，又来问我股票方面的事，这样的话我一般不会给任何建议，毕竟我也不想得罪谁，给的建议好就好，给的建议不好就被别人埋怨，这方面我也是经历过的，毕竟我炒股不是神，也是凭借经验在把握股票买卖而已，没有100%的准确率，总有失算的时候。