海外市场销量虽高但利润率承压
11月4日，据天眼查数据显示，安凯（广州）微电子技术有限公司（下称安凯微电子）发生股东变更，新增股东其一为湖北小米长江产业基金合伙企业，持股比例4.33%。
据公开资料显示，安凯微电子是一家芯片设计公司，主要产品包括蓝牙芯片、物联网摄像机核心芯片以及应用处理器芯片。
据中报显示，截止至2019年6月30日，小米共投资超过270家公司，总账面价值人民币287亿元，同比增长20.8%。此外，小米还投资了12家供应链公司，其中有三家被投资企业已经在中国科创板上市。比如乐鑫科技、晶晨半导体、聚辰半导体、芯原微。
但是小米投资公司后的持股比例通常只占生态链企业 15~30%的股份。此种参股而不控制的方式或将对小米未来对生态链企业的控制力造成影响，实际成果存疑。
01
对于在自主芯片方面的投资，雷军曾表示，如果想在这个行业里面成为一家伟大的公司，我觉得还是要在核心技术上有自主权，公司才能走得远。由于早期的小米主要以手机为主，因此早期其在芯片领域的投资以手机用处理器为主。
2014年小米成立了松果科技，同年与联芯科技签署《SDR1860平台技术转让合同》，并以1.03亿的价格取得了SDR1860平台技术，在此基础上诞生出了澎湃S1。2017年搭载澎湃S1的小米5C正式上市，作为小米首次试水自主芯片的产品，小米5C以1499超性价比的价位销售，却未能让米粉为其买单。为发烧而生的小米5C延续了散热差的老问题，澎湃S1成为了小米的负累。
澎湃S1失败后小米计划开始研发S2。对比澎湃S1所采用28nm制程，预计S2的制程为16nm，难度升级。对于成立不久的小米芯片团队来说，缺乏研发经验，加之澎湃S1的失败，使得团队内耗严重。而此时的华为所研发的麒麟980制程为7nm，显然小米难以赶超。因此，松果下一代的澎湃处理器未能如约而至。
2018年，小米旗下的华米科技转战可穿戴设备，并推出了基于RISC-V的低功耗处理器，结果小米的可穿戴设备用芯片也并未出彩。
02
十亿起步，十年结果。对于自主芯片研发来说，前期投入亿元起，研发周期至少需要2年时间。此后搭建生产线进行生产又需数亿的投入，即便最终投入市场，也要面临流片等技术风险和不符合市场需求的风险。
据财报显示，小米15-18年的研发费用分别为15.12亿、21.04亿、31.51亿、57.77亿，分别占总营收的2.26%、3.07%、2.7%、3.3%，一直在3%左右徘徊。对比华为的研发费用，可见小米并不是一家高研发企业。此外，OPPO的研发费用也仅在40亿左右。
今年年初，雷军在小米年会上表示，小米将正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，未来五年内将在AIoT领域持续投入超过100亿元。
4月松果团队进行了拆分，并成立了南京大鱼半导体，研究方向也转为人工智能，主攻物联网。
实际上小米早在2013年便开始了IoT业务的布局，并一直通过持股不控股的方式参与与 IoT 企业。比如乐鑫科技、晶晨半导体、芯原微电子均是小米的重点投资对象。其中乐鑫科技主攻Wi-Fi MCU；晶晨半导体主攻多媒体处理芯片；芯原微电子则是芯片设计平台服务公司和芯片IP供应商。此次投资的安凯微电子便是对物联网投资板块的完善。
03
另一方面，小米手机的销量却持续下滑。据Canalys发布的我国智能手机出货量最新数据显示，2019年Q3小米出货量仅有880万部，同比下降33%，市场占有率由2018年三季度的13.1%降为了9%。
此外，小米在印度的市场份额为26%，已连续九个季度位列第一。但Q3季度vivo和realme份额分别为17%及16%，这导致小米在印度的市场份额下降了1%，显示随着vivo和realme对市场份额的进一步瓜分，留给小米发展的空间将进一步被压缩。
与此同时，小米还拓展了欧洲市场，凭借着低价策略，截至2019Q2，小米已占据了9.6%的欧洲市场份额，排名第四。但低价策略的弊端在于，销量虽高可利润率承压。据财报显示，2019年Q1手机业务的毛利率为3.3%，创自2016年以来最低。
尽管小米在不停强调“手机+AIoT”双引擎战略，但其营收的主要收入来源仍是手机业务。而手机在国内市场份额不断下降，势头良好的海外市场又受到挤压，而小米的战略却仍是低价促销。
对于目前的小米手机来说，如何进军高端市场，取得话语权才是关键。
閱讀更多 Future財經 的文章
