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作者 | 市界 何珊珊
11月4日，巨人網絡發佈公告宣佈，決定終止對以色列遊戲公司Playtika的重組方案。這是一場耗時三年最終放棄的收購計劃，巨人網絡創始人史玉柱對這家公司似乎頗有執念。可惜，數次修改方案，最終不惜端出百億收購方案後，這場交易還是泡湯了。
1、
瞄準三年
博彩集團子公司難買，百億收購方案終失敗
巨人網絡的收購過程一波三折。
在經歷了暫停審核、2次撤回申請文件、三度調整交易方案、中止審查後，這場交易看起來更像剃頭挑子一頭熱。
11月4日，巨人網絡發佈公告稱，因為本次重大資產重組的標的公司或其子公司擬尋求境外首次公開發行上市，為避免觸發涉及分拆上市的相關限制性規定，決定終止對以色列遊戲公司Playtika的重組方案。
史玉柱三年的單相思，今天終於要告一段落了。
2007年，史玉柱的征途網絡公司在紐交所上市，上市前夕正式更名為巨人網絡。此前，公司推出遊戲《征途》，並憑藉這款遊戲在國內網絡遊戲市場份額躋身前三，比肩網易和盛大。
2016年起，巨人網絡擬通過旗下全資子公司巨人香港作為發起人，與泛海投資等財團共同出資在開曼群島增資成立持股公司Alpha，並以Alpha作為主體收購凱撒娛樂旗下Playtika遊戲公司。此次交易的方式為非公開發行股份及支付44 億美元現金（約合人民幣305億元），持Playtika100%股份。
美國凱撒娛樂集團號稱為世界遍及範圍最廣的博彩集團，2017年因負債申請破產，不得不出售其主要資產Playtika。
據公開信息，Playtika成立於2010年，總部設在以色列，主要運營棋牌類遊戲，帶有一定博彩性質，特點是用人工智能技術手段改造遊戲。當時史玉柱欲收購該公司，被外界認為Playtika有利於巨人網絡的全球AI領域佈局。
此後，收購方案多次修改，最終依然擱淺。
2、
無奈放棄
資金不足，百分百收購變百億現金回購42%股權
在收購失敗前夕，巨人網絡曾在2019年7月16日發佈公告稱，擬修改收購以色列遊戲公司Playtika 的重大資產重組方案，將100%控股改為回購完成交易後的42.3%A類普通股，交易方式改為110億元現金收購。原因則是為了推動交易儘快達成。
公告提到：自推出方案以來，交易整體工作推進的時間超出了交易各方的預期。
巨人網絡對此解釋，採用現金支付，不涉及上市公司股權結構的變化，也不存在對上市公司控制權的影響。經上市公司董事會、股東大會審議通過並上報國家發改委備案及商務主管部門備案後，即可生效。
看似有望即刻完成的交易最終還是泡湯。目前來看，巨人網絡放棄併購也許更多是無奈的選擇。
從巨人網絡的財報數據可以看出，一家之力難以支撐這筆收購生意。對Alpha 42.3%股權的收購報價為110億現金，但據巨人網絡2019年第三季度財報顯示，其經營活動現金淨流量僅為11.51億元。
此外，即使巨人網絡最終成功收購，從股權劃分來看，依然無法獨立控制該司的經營和決策。花重金據收購海外公司不能做決策，這筆買賣顯然不划算。
也許資金不足才是巨人網絡耗時三年，從百分百收購變為百億現金回購42%的股權，最終又放棄的主因。
不過，巨人網絡也許未完全死心。公告中提到，公司將繼續與相關各方友好協商，尋求更適宜的收購方式。
史玉柱還會尋找機會重來嗎？
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